【摘要】：第二节 网上证券交易的形式广义上的网上证券交易的形式可以具体分为网上证券的发售和网上证券的交易两大类。狭义上的网上证券交易是指借助互联网实现已发售的证券的买卖，即传统所称的二级市场上的证券交易。由于网上证券交易的交易形式的特点，它主要是促进了中小投资者的场外交易。尽管网上证券交易仍然处于其肇始之初，但对于传统的证券交易方式的影响却是深远的。
第二节 网上证券交易的形式
广义上的网上证券交易的形式可以具体分为网上证券的发售和网上证券的交易两大类。网上证券的发售主要是指证券发行人的融资方式，它包括公开发行和私募发行两种，这也就是通常意义上的一级市场的证券交易。狭义上的网上证券交易是指借助互联网实现已发售的证券的买卖，即传统所称的二级市场上的证券交易。由于网上证券交易的交易形式的特点，它主要是促进了中小投资者的场外交易。(26)一般而言，网上证券交易系统可分为两种:其一为互联网公告牌，其二为网上撮合系统。前者主要是指股份公司所发起的公告牌。通过这个公告牌，投资者可以在公司主页上发布买卖该公司股票的要约。对该交易感兴趣的其他投资者则通过联络方式与之单独联系，投资者双方自行协商该证券的买卖。与之相反，网上撮合系统则通过互联网匹配或撮合投资者买卖证券的指令来事实上执行一个交易。(27)
尽管网上证券交易仍然处于其肇始之初，但对于传统的证券交易方式的影响却是深远的。现在，投资大众可以通过互联网直接向投资公司进行融资，并且还可以在投资者之间直接相互联系进行场外交易，这无疑将导致证券交易的“非中介化”。所谓的“非中介化”是指投资者借助科技的发展，不用通过传统的证券市场中介，如证券经纪—交易商、市场专家或是做市商等，直接完成证券交易。(28)网上证券交易的突出特点就是其证券交易的直接性，这当然是由网络的天然优势所决定的。下面具体说明一下上述的两种网上交易形式。
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