风险投资合同范本

1.5.2　研究创新点

（1）实践中BT模式的应用范围和合同类型选择似乎是约定俗成的事情，文献未见从理论上探讨其原因。本文运用公共品理论、项目区分理论、项目可销售理论和交易成本理论探讨了BT模式的适用的项目类型及边界，并从交易成本视角，运用Turner and Simister模型，从产品的不确定性、过程的不确定性、位置的不确定性及业主提供的支持力度四个方面，结合BT模式的运作特点，进行了BT投资建设合同类型的选择，从理论上确认了BT模式的适用范围和合同类型选择的合理性。

（2）BT投资建设合同属于特许权合同的一种，在项目建设和转让过程中涉及特许权的转让和权利的分配问题，而现实中对所有权和产权的研究集中在企业层面，从项目角度探讨的文献少见，BT项目的这方面研究文献更鲜见。本文将产权理论和所有权理论运用到BT投资建设合同的产权分配及BT项目所有权的安排中。将BT投资建设合同中的权利分为特定权利和剩余权力，并在BT发起人和主办人之间分配了控制权和索取权。通过剩余控制权和剩余索取权的对称分配分析，得出将BT项目的所有权安排给BT发起人更合理的结论。并以工程担保为重点研究了BT模式的保障措施，应用可信承诺下动态博弈，分析了BT发起人回购付款担保和BT主办人的履约担保。这些研究为BT项目的所有权安排和履约保证提供参考。

（3）文献显示对BT模式的风险研究主要集中在从不同角度识别BT项目的风险因素，及如何规避这些风险的措施，缺少系统性的风险分配研究。本文借鉴国内外公私合作类项目的风险分配机制，引进国际惯例原则，构建了BT项目的风险分配机制，识别了BT项目的风险，在没有进行风险评价的基础上，通过风险可控性和归责分析，建立了风险分配矩阵，为BT投资建设合同中的责任分配提供依据。

（4）从查阅文献来看，有关项目合作联盟的收益分配，都是借鉴了企业联盟和供应链的收益分配研究成果，比如有关联合体工程总承包的收益分配机制，有关建设项目动态联盟的收益分配。收益分配方法主要是运用合作对策论的Shapley值法、博弈论中的Nash对称均衡和非对称均衡、模糊综合评价、TOPSIS方法、遗传算法，以及将对策论、博弈论和模糊综合评价方法结合起来。但由于BT项目公共性的“软产权”约束和合作收益难以从财务角度衡量，这些方法并不适合BT项目。现实中BT项目收益分配中的关键因素：BT项目投资回报率，通常采用在同期银行贷款基准利率的基础上加几个百分点，或者合同双方进行谈判而确定，缺少理论依据。本文给出了单因素套利模型和变形的收益现值法确定BT项目的投资回报率，并进行了实例计算，为BT项目投资回报率的确定提供了理论依据。

【注释】

[1]北京市人民政府关于印发《北京市政府投资建设项目管理暂行规定》的通知中“暂行规定”第二条，京政发[1999]31号。

[2]深圳市人民代表大会常务委员会第105号公告《深圳市政府投资项目条例》，2000年4月4日公布，7月1日实施。

[3]这里的特许权竞标指的是基础设施（公用事业）中的特许权竞标。