优化信息不对称，解决抵押难的问题

13．1　优化信息不对称，解决抵押难的问题

在传统信贷模式下，由于银企之间的信息不对称性，银行往往难以对企业进行有效的监控，企业有可能做出损害银行利益的行为。首先，和大型企业相比，中小企业在经营规模、资金实力、产品档次、管理水平以及抗风险能力上都有相当大的差距，使得中小企业往往无法提供和大型企业相媲美的抵押品，信用等级较差。其次，相对于大型企业来说，中小企业在媒体上公布的信息一般都没有经过财务审计，其经营状况、财务状况、管理状况、客户关系以及合同关系等信息对于银行来说都是私人信息。银行难以根据中小企业的资产现状、贷款用途和过去的违约记录等资料在事前就确定其违约风险，并且一旦贷款发放之后银行便难以进行监管。相反，中小企业作为资金或项目的直接经营管理者，通常比银行更清楚贷款会用于哪些投资项目，投资的期望收益和风险有多高，拖欠贷款的可能性有多大等具体信息。部分企业甚至还可能在签订信贷合同之前为了获取银行的贷款而故意隐瞒不利信息或者捏造虚假信息，或在签订信贷合同之后无视银行的利益而选择高风险的投资项目⁽²⁾。作为贷款人的银行却无法得知各个中小企业的预期收益和还款概率，从而难以从众多的贷款申请者中挑选出哪些是低风险的企业，哪些是高风险的企业。银行通常仅仅是了解借款人的整体情况，即中小企业的平均风险和平均收益，而对于单个中小企业，往往难以判断其是高风险者还是低风险者。在中小企业的收益给定条件下，较高的贷款利率意味着投资成功时较低的利润。因此只有那些投资成功时获得的收益较高的企业愿意申请贷款。但是在期望收益一定的条件下，较高的成功时收益对应的是较低的成功概率。因此如果银行提高贷款利率，其真正的贷款者会是那些高风险，还款可能性低的企业，较高风险的中小企业挤走了较低风险的中小企业。这就形成了信贷市场上的道德风险，具体来说，那些经营业绩优良、还款能力强的中小企业往往会充分考虑自身的偿付能力，仅在借款收益大于利息支出时才愿意借款。相反，那些经营业绩较差、还款能力弱的企业往往不能充分考虑自己的偿付能力，为了能够顺利融资情愿支付比一般企业更高的利率。所以在较高的利率水平下银行所发放的贷款通常是流向风险较高的企业，因而往往不能够顺利回收，形成坏账。这就形成了信贷市场上的逆向选择。

金融仓储模式则创新性地把仓储企业作为独立的动产监管方引入到中小企业融资中来，通过强大的信息平台和标准化的监管流程，保证对符合银行要求的总数量或总价值动产进行监管。独立的第三方动产监管对于银行和中小企业而言，充当了一个信号传递者的角色，从而有效降低了小企业与银行之间的信息不对称程度。金融仓储服务模式成功地构筑了以中小企业、银行、仓储企业为信息收发点，创造了以企业经营能力、资信状况等为信息传播内容的信息空间。仓储企业无论在监管信息的及时反馈还是对贷款企业的真实状况以及在对于融资中小企业的选取上都比银行更有优势。仓储企业拥有丰富的监管经验和特定的专业知识，能够从专业的角度识别中小企业的风险，能够在信息不对称的环境下挑选到高质量的信贷对象。从而保证资金的安全性和收益性，降低中小企业在融资过程中的“逆向选择”和“道德风险”。提升中小企业的信用等级，增加银行对中小企业贷款的积极性⁽³⁾。