降低融资风险，拓展融资渠道

13．2　降低融资风险，拓展融资渠道

融资难一直被认为是困扰小企业创业与发展中的最大难题，各级政府部门以及金融系统为解决小企业融资问题做了不少努力，并取得了一定成效。由目前小企业融资的基本情况和特点是金融机构仍然是小企业外部融资的主渠道；抵押贷款和担保贷款已经成为小企业贷款的主要方式；固定资产贷款减少，流动资金贷款期限缩短；直接融资及创业投资渠道崭露头角。

为促进小企业的发展，改善小企业的融资环境，国家相继出台了一系列的政策和措施。从2005年开始，银监会提出中小企业金融服务“六项机制”建设，要求各商业银行从风险定价、独立核算、高效审批、激励约束、专业化培训和违约信息通报等六个方面完善机制建设。各金融机构也积极响应，通过实施差别利率、灵活的还款方式、下放审批权限等做法，为小企业提供资金支持。小企业间接融资在品种、结构上表现出了新的特点：由于银行对中长期贷款审批管理较为严格，小企业长期贷款所占比重呈下降趋势，流动贷款相对增加；抵押和担保贷款成为小企业的主要贷款方式；针对小企业的金融服务模式不断涌现，桥隧模式、路衢模式、金融仓储服务模式从不同的视角创新性地解决了小企业信贷贷款难的问题。

目前中国金融市场上间接融资占主导地位，而间接融资中商业银行是主导性的。据中国人民银行调查统计，截至2008年10月末，中小企业贷款余额11.5万亿元，同比增长12.9%，占全部企业贷款余额的52.8%，占各项贷款余额的38.4%。在经济正常运行时中小企业通过银行贷款方式获得经营性资金需求在一定程度上能够得以满足，但整体而言商业银行等金融机构金融服务产品的供给不足。在小企业间接融资过程中，由于小企业资信差，既没有银行可接受的可质／抵押的资产，也没有足够资信等级的第三方企业愿意提供担保，造成小企业资金需求和信贷供给之间的巨大差距，从而使小企业贷款效率低下，信用监督和评估体系缺乏。而与小企业相匹配的中小金融机构，不仅数量严重不足，而且面临进一步发展的诸多障碍，无力满足广大小企业对金融服务的需求。

现阶段，我国中小企业要获得自身发展所急需的资金，主要有以下几个途径：

（1）银行抵押贷款。这是中小企业的主要途径，但银行和中小企业之间的沟通和信息交换往往存在着很大的问题，使得融资成本高企。

（2）证券市场。融资风险小，是企业获得发展所需资金的最佳途径。融资成本相对较低，但不是所有的中小企业都有足够的资金实力跨入证劵市场的门槛。

（3）民间借贷。相对于银行抵押贷款，民间借贷的融资成本较高且融资风险较大，易发生法律纠纷。

（4）融资租赁。融资租赁模式在国外较为普遍，而我国目前这方面的业务量还很小，在资本市场中所占的份额还不及美国的1%。

（5）典当。一种以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的融资方式。与银行贷款相比，典当贷款融资效率高、贷款规模小、融资成本高。

金融仓储服务允许中小企业利用原材料、库存、应收账款、在市场上经营的商品等作质押进行贷款，盘活沉淀资金，通过引入第三方仓储企业化解了银行与中小企业的信息不对称问题。银行对融资主体的评估重点主要转移到了对供应链整体的评估，而对具体融资企业则更加注重动态评估企业在整个交易中的位置和作用，重视企业个体的交易行为和对手，重视企业个体动态的业务链，而把对各中小企业的融资项目层次的评估留给了更熟悉中小企业经营状况和动产周转状况的金融仓储企业。相比于传统的银行信贷，中小企业的信用水平得以提高。

此外，通过金融仓储模式的银行贷款可以支持很多用途的授信，包括开立信用证、流动资金贷款、商业承兑汇票保证贴现、银行承兑汇票、保函等。金融仓储的运作模式包括一般仓储质押模式、统一授信模式、反担保模式、保兑仓模式等。因此，中小企业可以从自身需求出发选择不同的金融仓储服务模式向银行申请贷款，拓宽了融资渠道。