关联交易应遵循公平公正的原则

二、研究的意义

（一）理论意义

非公平关联交易问题是一个看似简单，实为复杂艰深的问题。其缘由是影响它的因素众多，且很难简单地对这些因素进行定量分析。关联交易具有两面性：一方面，它有利于企业集团充分利用内部的市场资源，降低交易成本，提高整个集团的资本运营能力和上市公司的营运效率，也可以帮助实现规模经济、多元化经营、进入新的行业领域及获取专项资产等；另一方面，与非关联交易完全不同的是，由于交易价格由双方协商确定，关联交易为规避税负、转移利润、取得公司控制权、形成市场垄断、分散或承担投资风险，提供了市场外衣下的合法途径，尤其是上市公司利用非公平关联交易操纵报表，严重损害了投资者和债权人利益。从社会经济发展中形成证券交易市场之始，关联交易信息就是上市公司的债权人、投资者及政府监管部门等利益相关者从事投资决策和监管的重要依据。由于国外监管制度和会计法规相对完善，国外学者对关联交易的研究相对较少。自2001年12月2日，美国《财富》500强排名第七位的安然（Enron）公司宣布破产，美国学者展开了大量的研究，对安然公司的非公平和虚假的关联交易进行了深入研究，取得了一些研究成果。近年来，我国学术界也对其进行了较多探索和研究。纵观国内外研究成果，虽然西方的研究成果理论价值很高，但是，由于中西方国家在政治、经济、法律环境以及文化背景方面存在很大差异，所以，西方的研究成果在我国资本市场中应用价值不大。

国内大部分学者主要以经济学为基础，借助具体的会计理论和有关法规集中于采取规范分析法进行非公平关联交易问题研究，同时也有部分学者采用实证方法对其进行研究。总体而言，国内研究成果尚未形成系统的理论体系。本书选择上市公司非公平关联交易的影响因素作为研究主题，主要运用契约理论、委托—代理理论、所有权理论等经济学理论，综合研究影响和制约非公平关联交易的各种主要因素，并在此基础上借助我国资本市场的经验数据进行实证分析，以期对我国非公平关联交易的真实状况及其影响因素做出全面、公允的解释和评价，并进一步为研究我国非公平关联交易这一难题探索新的研究路径和方法。

（二）现实意义

近年来，证券市场爆发了大量上市公司从事非公平关联交易的信息及其他有损于投资者利益的违反法规行为，极大地损害了广大投资者和有关信息使用者的利益。虽然中国证监会对有关涉案主体做出了处罚，但投资者由于受部分上市公司非公平关联交易的财务信息误导，做出错误投资决策，蒙受了重大损失，同时也给上市公司发行新股或增资扩股带来很大的困难，使得有限的经济资源配置低效，在一定程度上对我国建立现代企业制度带来消极影响。因此，尽快规范我国上市公司关联交易行为，保证上市公司关联交易行为公开、公平和公正，给广大投资者提供有价值的投资决策信息，具有深远的社会意义和经济意义。本书在充分吸收借鉴国内外有价值的研究成果基础之上，通过规范研究和实证分析，评价我国上市公司非公平关联交易现状，并系统地研究影响和制约非公平关联交易的各种重要因素，为改进和规范我国上市公司关联交易行为提出政策性建议，对规范上市公司的管理，加强对关联交易的监管，保护我国中小投资者的合法权益，提高资本市场的运作效率，维护证券市场的繁荣与稳定，促进证券市场的健康发展极具紧迫性和重要的现实意义。