道·琼斯指数

二、道·琼斯指数

道氏理论是在道·琼斯指数的基础上建立发展起来的，查尔斯·亨利·道在1884年7月3日首创股票市场平均价格指数——道·琼斯工业指数，道氏认为，市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行情。目前世界上所有的证券交易所采用一个本市场的价格指数都是源于道氏理论，1984年7月3日《华尔街日报》发表了题为《卓越的查尔斯·道指数百年诞辰》的文章以纪念查尔斯·亨利·道这一创举100周年。

从16世纪初至19世纪80年代，股票交易规模越来越大，交易活动越来越活跃，但人们都无法对股票市场的运动从总体和宏观上进行思考和认识，只有在查尔斯·亨利·道创造出道·琼斯指数后人们才能对股市运动进行完整、准确的记录。因此，投资者才有对金融市场运动规律宏观和微观的思考和认识，所以我们金融市场中的每一位投资者都时刻承受着查尔斯·道的巨大恩惠，他是股市理论研究的开山鼻祖。

1884年7月3日，道·琼斯工业指数创立时，包括纽约股票交易所中12种最活跃的股票；其中9家为铁路公司股票。随着社会经济的不断变迁，到目前为止只剩下通用电气存在。至1897年原始股票指数即工业股票价格指数诞生，由12种股票组成。和铁路股票价格指数，包含20种股票组成，道·琼斯工业指数在1916年增至20种，工业指数股在1928年10月至今扩展为30种，市场中所增加的不同指数的发源于道·琼斯指数。

道·琼斯指数是被公认为反映整个股市水平的权威指标，它所包含的股票都是声名显赫、业绩辉煌、市值庞大、股东众多、地位稳固、交易活跃、成长迅速、股息稳定、居行业地位领袖的大型蓝筹股。其次是其悠久的历史刻画出股市的一贯性和连续性表现，除了道·琼斯工业指数外，道·琼斯公司还设计出了道·琼斯电气指数和运输指数，在整个国民经济发展中，运输业和电力业是国民经济的命脉，是发展的重要要素，这也反映出当年道氏的高瞻远瞩和先见之明，和对社会经济规律、股市趋势的深刻理解和独特见解。

道·琼斯指数是美国经济的晴雨表。自1884年7月3日最初的69．93点上涨到1999年的1000点以上。道·琼斯运输指数产生于1885年2月16日，最初只包含20支最大的铁路公司股票，随着汽车、航空工业的迅速发展。在1970年3月2日起，加进了公路运输与航空公司的成分，运输指数进行了根本性的结构调整和变化，使之从单一的铁路股发展成为综合性的运输股。道·琼斯电气指数在1929年1月2日首次公布时，包括不同的电力、能源公司股票，但在1938年6月2日以来减少至15种。直到今日，现在任何国家和地区的股市都没有比道·琼斯指数悠久的历史记录，道氏及其创立的道·琼斯指数具有强大的生命力，是金融证券史上最大的发明。他将记入世界股市史册万古长青、流芳百世，同时伴随着人类文明的发展而永垂不朽。