小公司的生存

小公司的生存

正如我们在第3章中所见，经济学理论认为由于规模经济的存在，大公司比小公司的效率更高。尽管如此，小公司之所以能够持续生存有以下原因：

■在特定的地理位置（如住宅区附近的小商店）供应商品，或者生产特定的产品或服务。

■提供了个性化或者更具柔性的服务，例如地方法律顾问、会计师或建筑师。

■为创业者提供创业机会并在市场上尝试自己的想法。这些人通常不满足于为大公司打工，而是期望能够“自我雇用”。

■小公司的所有者有时会故意限制企业增长，因为他们不愿意承担因成长而面临的风险和压力。

■可以从政府支持中获益，从而帮助它们生存并成长。

测验1　请你举出小公司能够繁荣兴旺的三个经济领域。

■中小企业面临的问题

尽管从表5.2中我们可以看出中小企业在英国和欧盟经济中占据着相当重要的地位，但是他们面临着一系列的生存和成长“瓶颈”。

■小公司和银行。中小企业面临的最普遍的问题之一就是在合理的利率水平下获得充足的财政支持。规模较小的公司在始创阶段依赖于个人积蓄，然后会从外部银行中获得60%的财政资金，尽管一些小公司常会使用分期付款购买和租赁方式融资。因此，小公司和银行之间的关系对于英国中小企业来说是至关重要的。在许多调查中，小公司面临的中心问题不是无法获得财政支持而是财政支持的成本。例如，在英国雇员人数少于30人的小公司的贷款利率在3%～5%之间，超过正常的贷款利率。而且如果小公司的贷款超出了偿还能力，即使只是暂时的，银行也会把利率提高一倍。

■负债结构。英国小公司面临的另一个问题与负债结构有关。从表5.3可以看出，英国中小企业中依靠透支融资的数量占到了59%，高于欧盟平均水平。对透支的依赖性限制了小公司以更长远的眼光来思考问题。就目前的贷款期限而言，大约24%的英国公司贷款期限超过了3年，与欧盟平均水平相似。而47%的英国公司贷款期限超过5年，高于欧盟平均水平。

表5.3　中小企业外部资金的来源及贷款期限

*需要偿还的透支。

资料来源：英格兰银行（2002）。

■缺少培训。过去数十年的调查显示，英国80%～90%的小公司没有业务培训，而且公司董事会承担着非正常责任。剑桥大学商业研究中心的Cosh和Hughes 2000年调查了1300家中小企业，研究结果发现不超过一半的被调查公司拥有正式的组织管理结构，而不超过一半的被调查公司在公司内部提供了正式培训。

■在调查研究中，低营业额和现金流常常是中小企业面临的普遍问题。这些调查研究有国民西敏寺小公司研究、SBRT季度小公司调查。

——在20世纪90年代初期的经济萧条时期，将近45%的英国中小企业所面临的最突出问题是营业额较低。至今仍有25%的英国中小企业认为营业额较低是最突出的问题。

——大约10%的英国中小企业把现金流量问题当做其主要问题。有时，这一问题可能是由贷款利率较高或经济萧条时期需求不旺引起的。然而，中小企业的现金流问题与逾期还款之间的关系有时被夸大了。例如，英国中小企业当前的平均逾期还款天数为41天，长于丹麦（33天）、挪威（30天）和德国（31天），但是短于法国（58天）和意大利（78天）。

■政府规则和文件。在国民西敏寺/SBRT调查中，大约15%的被调查者都认为政府规则是中小企业面临的一个重要问题。在英国、欧盟等国家的管理机构注册成立中小企业要花费大量的时间和资源，而且不只是中小企业面临着这一问题。英国注册会计师委员会在2003年末所做的调查显示，英国每年要为此问题付出60亿英镑的成本。

在中小企业已经成为国民经济和就业的动力源泉的今天，我们有必要来研究一下英国政府针对中小企业实施的扶植政策。

■政府扶植政策

小公司主要在以下三个重要领域中得到政府扶植。

1.更容易获取权益资本和贷款

■小公司贷款保障计划。1981年开始实施的该计划鼓励财政机构为中小企业提供贷款。政府为中小企业从经授权财政机构获得的低于两年的贷款提供70%的担保，为中小企业从经授权财政机构获得的高于两年的贷款提供85%的担保。

■企业投资计划。该计划于1994年开始实施，以此来补充早先的计划。该计划通过为投资者提供税收津贴来鼓励其投资于中小企业的权益资本。

其他政府为中小企业提供资金的计划包括地区风险投资基金，高科技基金，风险投资信托以及另类投资市场（AIM）扶植计划。案例研究5.1详细研究了另类投资市场对中小企业的财政支持。

2.提高税收津贴

■公司税。小公司可以为首次获取的1万英镑应纳税所得少支付10%的税，而正常的税收标准为30%。

■企业津贴。针对中小企业发放的固定资产价值15%的津贴（津贴最高上限为7.5万英镑）可以帮助其吸引投资。

其他支持计划包括小公司培训贷款（SFTL）计划、企业培训理事会（TECs）提供的一系列保障服务、商业理事会计划、商业联合和小公司服务等。

3.降低政府干扰

通过各种努力降低政府对中小企业表现出的官僚主义。

案例研究5.1研究了另类投资市场对英国中小企业成长的贡献。

案例研究5.1　另类投资市场（AIM）

1995年6月，另类投资市场的开放迎合了小规模成长型公司对低成本和易进入的投资市场的需求。其贸易规则不如伦敦交易所那样过于苛求，如表5.4。

表5.4　主要市场和另类投资市场的差异

在2004年早期，有693家公司在另类投资市场上做交易。1995年总交易额达到了50亿英镑，在随后几年内交易额逐年上升。在另类投资市场上的公司包括Centre Parcs，Peel Hotels，Majestic Wine和Ask Central（饭店），Hardy Amies（时装商店），Pixology（影像软件）和阿伯丁足球俱乐部。在2003年，中小企业在另类投资市场上的交易额几乎与伦敦股票交易所相当。

问题

你如何证明政府对另类投资市场的扶植是正当的？

下面我们会进一步研究小公司对英国经济的贡献。