机会价值的双向性与多向性

机会价值的双向性与多向性

社会发展变化对企业产生的机会价值是一个看似简单或初始简单但经过传递之后又会呈现极其复杂影响的事情。对单个企业来讲，某一社会变化对企业的影响或者是正向的，不然就是反向的（如果某一社会变化对企业没有什么影响，那对企业而言就没有机会价值，就不会进入企业的视野）。但是从整个社会宏观面来分析，某一社会变化对不同企业有不同的影响，有正向的，也有反向的，所以会有双向的甚至是多向性的影响。

以石油危机的社会变化所提供的机会价值为例。石油是支撑当代人类社会文明的极其重要的能源。至今人们仍然无法想象如果没了石油，人类将会怎样。但是石油资源枯竭的那一天似乎正在加速逼近人类社会。2008年石油价格首次突破150美元/桶，举世震惊。有人预言其后某个时点石油会达到200美元/桶。不言自明的是这一价格的上涨对采油类企业是大大的利好，它们可以赚到更多的钱了；对炼油类企业来讲，如果它们有自由定价权，那也可以提高售价来转移成本。但同一件事情，却是几家欢喜几家愁。对燃油类企业来讲，例如航空公司、物流企业，它们就很难通过提价来转移成本，而自我消化成本也几乎达到极限，在这反向的机会价值面前，大量的亏损、破产、倒闭在所难免。至此所分析的石油价格上涨对不同企业所产生的正向价值或反向价值其实只涉及产业关联的第一个链环，如果该链条再继续延伸，机会价值就呈现多向的影响。油价的上涨和石油储备的减少会促使石油勘探的风险投资进一步增加，这也许会使人类不断发现新的油田并增加采油量。而燃油类企业会千方百计地压缩和减少生产过程中的油耗以控制成本，在这一压力下，大量新技术有可能产生并得到推广运用。总的来讲，人类寻找新能源或替代能源的步伐会越来越大。核能、风能日益成为重要的新能源，而生物能源的发展速度也越来越快，这会催生一大批新兴产业与企业，这对它们来讲是一个正向机会。但生物能源的发展却对传统农业产生挤压，导致粮食等农产品价格上涨，这对一大批以农产品为原料的加工企业而言几乎是灾难性的影响。于是，发展生物能源与保护传统农业这一双向选择会长期处于胶着状态。为了应对耕地减少这一矛盾，无土栽培的工厂化等现代农业生产方式会获得更大的推广，转基因等生物工程技术也会获得更大的发展，而生物能源也会发生转而利用农产品的下脚料、辅料等的产业方向。总之，因某一社会变化而引起的变化又会成为新的变化的原因，使得事物的发展似乎进入一个无限循环。分析和把握某一社会变化的传递链条，抓住其中的某一趋势或某一环节，开发出可资利用的机会价值，对企业发展而言是一件值得用心的事情。

同样面对一个外部环境或社会因素的变化，不同企业（甚至是同处同一行业）会作出不同的解读，采用不同的应对之策，那么这一社会变化对不同的企业也会提供不同的机会价值。2007年，国内房地产业“高烧不退”，地价房价翻倍上涨，屡创新高，不管什么样的楼盘，一开盘即售罄。为了扼制这一过热的势头，避免出现泡沫经济的危险，国家对房地产业实施了比较严厉的调整政策，特别是抽紧银根。这使市场对房地产业的预期发生方向性改变，我们看到不同的企业有不同的对策，这与它们对这一变局的不同解读有关。行业领袖万科由于早有准备大体可以从容应对。2008年上半年，其资产负债率不足50%，账上现金160亿元以上，财务状况应该说是相当好。但即使如此，万科仍成为行业内降价售楼的领头羊，而且一降再降。而另一些同属一线的房地产企业，眼看楼盘滞销，即使降价也未必能产生多大效果，它们的一个选择是在现金流可以支撑的前提下增加持有性物业的比重，也就是说，有一些物业在适当的情况下改售为租，今后每年的营收中租金的比重将逐步提高，因为这相对来讲是旱涝保收的。而另外一些二、三线的中小房地产商可能面临比较严峻的资金局面，所以它们的选择往往是卖项目、卖股权、卖公司。由此可见，面对同一经济景气或行业环境的变化，一些企业的解读是机会，利用自己早有准备及资金实力强的优势，通过降价销售在低潮阶段进一步扩大自己的市场份额，同时在有利的条件下实施兼并收购，以实现自己做大做强的目标；另一些企业的解读是改变，外部条件变了，自己的经营方针也顺势调整，以利于更好地发展；而大量面临困局的中小企业，它们的解读是求生，通过变卖等方式力求度过寒冬；而有些过不去的也就因此消失了。