企业业务转型实施效果的评价

6.4　企业业务转型实施效果的评价

如前文所分析，面对环境变化尤其是剧变，企业可以通过选择业务转型构筑起新的价值均衡系统或形成新的耗散结构，以保持与新环境的匹配，进而实现持续成长。但是业务转型的实施也是一项涉及企业多个要素都要变革的复杂的系统工程，具有高风险、革命性及较大程度的不可逆性等特征，一旦转型失败，不仅会影响企业的发展甚至将危及企业的生存。同时业务转型对于一个以持续成长为追求目标的企业来讲，不只是一次性的变革行为，而是需随着环境变化不断经历的变革。因此，不仅需要对业务转型进行科学决策和正确实施，还应对其实施后的效果进行评估。结合前文理论分析和企业转型实践特点，笔者认为可从以下三个方面进行评价。

（1）市场绩效的评价

业务转型是企业为顺应环境变化而面向未来的一种重大变革行为，并将波及企业多个构成要素的变化，因此，业务转型的实施不仅对企业自身的经营业绩产生重大影响，也将对利益相关者尤其是投资者产生十分重要的影响（尤其是上市公司），即企业实施业务转型将对要素市场（主要指资本市场）和产品市场产生重要影响。有鉴于此，我们可以从两个方向——要素市场和产品市场对企业业务转型战略实施的反映程度来评价其市场绩效。对于产品市场，主要可通过新产品市场占有率、新产品占企业总收入比例等来体现；对于要素市场（针对上市公司），则可以通过企业的市场价值来体现（可以通过转型前后的价值收入比、托宾q值变化进行评价）。对于产品市场，由于转型前，新核心业务没有向市场提供产品，也没有对企业收入作贡献，因此，只要转型后的托宾q值大于0就行；对于要素市场，实际上是投资者对企业价值预期的变化，如果投资者认可企业实施业务转型，则对企业价值预期将提高，使得企业市场价值增加，因此，只要转型后的企业市场价值高于转型实施前，表明企业业务转型的实施是成功的。

（2）财务绩效的评价

市场绩效评价仅仅是从企业外部对企业业务转型战略的实施反应进行评价的，带有一定的不确定性和不现实性，尤其是从要素市场视角得到的企业市场价值更是不确定的。企业首先要在赢得生存权的前提下才能谋求更好的发展，尽管要素市场看好企业实施的业务转型，对其产生了很高的预期，企业的市场价值迅速增加，但是企业实施业务转型的过程也是一个如何保持生存和发展相平衡的两难选择过程，企业只有产生实质性的现金流、利润流，才能维持企业的生存权并在此基础上创造发展权。因此，从企业内部对业务转型战略实施效果进行评价就显得尤为重要。一般可以通过净资产收益率、主营利润、主营收入等指标进行衡量，因此，通过计算转型前后对应的上述指标，如果转型后有所提高，表明企业业务转型的实施是成功的。

（3）企业资源综合配置效率的评价

阿德里安·J.斯莱沃茨基（1999）指出：收入和利润的增长并不总是与价值增长相关。因此，无论是净资产收益率，还是托宾q值，都只能从单方面体现企业的绩效，而且主要是从结果视角考察的，只用这两个指标来衡量企业实施业务转型战略的效果不可避免存在一定的缺陷。因为企业实施业务转型是一项复杂的系统工程，不可能一蹴而就，而且转型不仅是对企业现有资源的重新配置也涉及增量资源的投入，对于一些企业由于受所处行业特点的影响，往往在转型过程会出现托宾q值和净资产收益率朝着相反方向运动。^[8]因此，需要从结果和过程两个视角对企业实施业务转型这样的重大变革战略进行综合评价。为此，可通过将上述两方面的绩效评价进行综合，同时通过考察企业实施业务转型过程的资源配置效率判断转型过程的有效性。