如何绘制趋势线

如何绘制趋势线

在绘制趋势线的方法中有两类画法。一种是根据密集成交区的边缘绘制趋势线，一种是根据极端的最高价或者最低价来绘制趋势线。

我们再来仔细地看看趋势的定义，并把定义图形化来看看。

先来看看上升趋势：

图5

图5中从原点运行到一个高点，随后出现下跌，最后落到一个不跌破原点的一个低点上，这里一个关键的词是“不跌破原点”，交易者关注后面的情况，也就是距离我们最近的一个关键点，最新的高点是否会突破前面的高点，如果突破了前面的高点，则是一个上升趋势。

我们来看看一个股票的例子。

这是上证指数(1A00001)2005年7月至2006年4月的价格走势图(图6)。

图6

我们看到在这张图的范围内，2005年7月形成一个低点(原点1004点)，后面价格一直不断推高，到2005年9月形成一个高点，后面价格出现下跌走势，这个时候我们并不能确认目前的市场是一个上升趋势的市场，11月形成低点，我们只能看到这里没有破前面低点，后面只是可能形成上升趋势，2006年1月价格突破前面高点的水平线后，真正形成了上升趋势。

通过4个点的变化，我们看到多方趋势的力量明显强过空方力量，以至于多方能把价格推到更高的地方。在这样的趋势当中，交易者不要轻易出场(如果是可以做空的市场，不要进场做空)。

如果后面的高点没有突破前面的高点又会是什么情况呢?见图7。

图7

第一种情况是后面的高点和前面的高点相当；第二种情况是后面的高点会低于前面的高点。后面的高点和前面的高点相当，表明这里受到阻力，但是并不能表明会反转。但是当价格处在这样一种状态的时候，不要轻易进场做多，一旦多方不能打破这里的阻力，那么市场很可能出现反转，那么多单就被放在了一个非常不利的位置。

我们来看看图8武钢股份(600005)2003～2005年的日线走势(该图为复权图)。

图8

我们看到价格在前期高点附近遇到阻力回落，如果在高点附近进场，将忍受非常大的回撤煎熬。但是整体来讲依然是多方力量占优，在没有破距离当前价格最近的低点A之前，交易者依然可以寻找位置进场做多。

如果后面的低点不再高于前面的低点，那么又会出现什么情况呢?

在上升趋势中，强调的关键是：低点不破前面的低点，那么对于“不破”这个词可能出现两种情况：(1)高于前面的原点；(2)和原点相当。

前面，我们已经谈到了后面低点高于前面原点的情况下，后面高点的价格变化。后面的低点和原点如果相当，那么对于后面的高点也同样有“高于”、“相当”、“低于”这三种状态，见图9。

图9

这种情况通常是一种整理状态，前面的上升和紧接着的下跌基本相当，多方的力量被空方打回到起点。多空双方力量均衡，这个时候交易者可以考虑做震荡趋势，也就是在高点附近做空，在低点附近做多。

我们来列举一些股票的例子，看看这种情况下交易者应当如何操作。

图10是ST江纸(600053)2005年8月至2006年5月的日线走势图。我们看到该股价格在2元到3元的区间内上下振荡，上涨的幅度基本与下跌的幅度相当，这表示多空双方在这个区域处于僵持阶段。交易者在这样的区域内交易，可以在价格上涨到3元拐头的时候出场，等到价格下跌到2元附近，出现拐头再买入。请大家一定要记住如果不拐头是不要做出反应的。如果价格突破价格波动的区域，则应当向突破方向进行买入或者卖出。

图10

接下来我们看图11，这是浦发银行(600000)2005年4月至2006年2月的日线走势图(该图为复权图)。我们看到该股价格从6.2元上涨到6.9元附近，随后又跌回6.2元附近，受到支撑，随后价格出现强劲的上涨。这表明多方在这里受到阻力，调整了一段时间后再次发动攻势。交易者可以在受到支撑后买入，但是需要提防高位可能受到阻挡，把止损控制好，一旦突破前期高点可以继续加仓。

图11

我们已经谈到了后面低点与前面原点基本相当的情况下，后面高点的价格变化。后面的低点和原点比较如果更低，那么对于后面的高点也同样有“高于”、“相当”、“低于”这三种状态，见图12。

图12

这种情况通常是一种多方弱势状态或者是波动加大的表现，前面的上升比紧接着的下跌力量更弱，多方的力量被空方打回到比起点更低的位置。交易者通常不要在这样的价格波动中进行交易。低点后面价格的方向对于交易者来讲，将是非常值得关注的。

图13是万科A(000002)2002年10月至2003年4月的日线走势图，12月13日在一个停顿区域的下沿多方展开反攻，但是马上就被空方控制，价格出现了更低的低点，这个时候表明空方完全占据市场的主动权，不要轻易进场做多。在2003年1月，多方的反攻增强，并超越了前面2.10的高点，这表明多方有能力收复失地并能继续上行。这里就形成了一个“V”字形，通常交易者很难在形成“V”字的时候进场，因为我们并不能知道这是暂时的反弹还是反转。所以，遇到这样的走势，交易者可以等价格稍微回落后，不出现新低再进场。如果低点附近出现动能指标的背离，则可以试探性买入。有关动能指标，我们在稍后做详细介绍。

图13

前面我们根据趋势的定义介绍了原点是低点的几种模式。如果原点是高点，则和前面所介绍的模型相反。为了节省篇幅，请读者自己把这些模型画出来，并对照前面的图例体会多空双方力量，看看是哪一方占主导市场。当交易者真正明白谁占主导市场的时候，胜算的天平就会向我们这边倾斜了。把连续的高点低点连接起来就是完整的市场波动，同时我们也能看到整个市场的结构了。在这里需要提醒读者，上面所介绍的模型有事后诸葛亮的问题。我们是在4个点形成以后才能知道。另外这里还有一个问题就是拐点的确认，它需要交易者自己去解决。而这个拐点的把握却是一个相对复杂的过程。我们接下来将进入对这个拐点的探索——市场结构。

★市场结构

如果在具有方向性的K线组合前，出现相反方向的运动方式，那么这里就成了一个拐点，见图14。

我们看到图14里面的A是两个相反的有方向性的K线组合。

图14

首先是向下方向的两根K线，在具有最低点的K线的最高价被向上突破后，具有最低点的K线和后面紧跟的K线形成了向上方向的K线组合。这表明原先向下的空方力量在这里被化解，并体现出了向上的多方力量。这里的关键位置在于具有最低价的K线的最高价被突破。

B也是两个相反的有方向性的K线组合。不过这个组合是和A相反的。

首先是向上方向的两根K线，在具有最高点的K线的最低价被向下突破后，具有最高点的K线和后面紧跟的K线形成了向下方向的K线组合。这表明原先向上的多方力量在这里被化解，并体现出了向下的空方力量。这里的关键位置在于具有最高价的K线的最低价被突破。

C相对前面两种要复杂一些。前面两根K线组合是向下方向性的K线，随后一根具有潜在方向性的K线突破前一根K线最高价，这个时候的方向倾向在于收盘价。但我们依然不能认定这里就出现了向上的运动，当后面形成了具有方向性的K线的时候，这个拐点才形成。

交易上，可以在潜在方向性K线的收盘价高于前面K线的最高价的时候试探性进场做多。

D与C的形态是相反的。前面两根K线组合是向上方向性的K线，随后被一根具有潜在方向性的K线突破前一根K线最低价，这个时候的方向倾向在于收盘价。但我们依然不能认定这里就出现了向下的运动，当后面形成了具有方向性的K线的时候，这个拐点才形成。

交易上，可以在潜在方向性K线的收盘价低于前面K线的最低价的时候减仓或者出局。如果是在可以做空的市场中，此时可以试探性进场做空。

另外，如果出现了连续两根相同的高价或者低价的K线，我们可以把这种K线当做是没有方向性的K线组合，而继续等待后面出现了更高的高价或者更低的低价的K线后再考虑拐点。因为我们在前面谈论K线的方向性的时候提到过，在趋势确认过程中要避免使用这种形态的K线。

我们利用这种拐点来看看价格图表中价格是如何运动的。

图15

现在我们在图15中看到的是南方航空(600029)2005年11月至2006年5月的价格走势图，价格从一个上拐点拉到一个下拐点，然后再被拉到一个上拐点。我们在各个拐点之间用直线连接，显示出价格的波动(注：在图中A处价格在一根波动比较大的K线处形成没有方向性K线组合，所以这里不能被确认为拐点。B处仅仅是一个具有潜在方向性的K线，但是随后被空方向下推动，所以这里并没有形成一个拐点，而且延续原来的价格波动方向)。

我们用很小的价格波动定义了拐点，同样对于更大的价格走势也能定义出来，只是这里需要稍微有点改变，就是，如果某个高点两侧出现较低的高点，那么这个高点就可以定义为中期高点。同样的道理，如果某个高点两侧出现较低的中期高点，那么这个高点就可以定义为长期高点。如果某个低点两侧出现较高的低点，那么这个低点就可以定义为中期低点。同样的道理，如果某个低点两侧出现较高的中期低点，那么这个低点就可以定义为长期低点。

这个定义很简单，但是真要交易者画出来可不是一件容易的事情。

我们还是看如何将图15中的中期高低点标记出来吧(图16)。

图16

在这张图当中最特殊的点是A点，根据定义，A点是一个中期低点，但是却没有对应的中期高点，那么在A点被向下突破后，A点的中期低点将消失。如果我们在中期低点A被确认后进场做多(2006年4月17日价格向上突破2.52元)，那么在后面的走势中这张单子是亏损出局的。

现在我们知道了价格在什么时候形成高点，也知道什么时候形成中期或者长期的高低点，接下来就是如何去交易了。

我们依然看南方航空这张图(图17)。

图17

该股价格从2005年11月7日开始向上推动，我们看到的是每次高点都比前面的高点要高，而低点比前一次的低点也要高，这就形成了上升趋势。在2005年11月29日A1这里没有再出现更高的高点，同时也就确定了A点成为一个中期高点(请注意当时并不知道A点就是中期高点，这个时候仅仅知道A点是一个短期高点)。如果手中持仓的话，那么需要在这个时候减仓或者出局。价格开始回落后启稳并向上推动，我们无法判断这里是反弹还是反转，所以不考虑在此做多。在12月23日B1点确定了B点成为一个中期低点。后面B2、B3都没有打破B点成为中期低点，但是在B1、B2进场做多都是略微亏损的单子。2006年2月8日C1点确定了C点为中期高点。那么我们需要在C1成立的时候将B3进场的多单平出来。紧接着D1点确定了D点为中期低点。价格回落启稳后向上，E1点确定了E点为中期高点。D1点进场的多单略微亏损。在E点被确定后，C点由原来的中期高点同时也扮演着长期高点的角色。那么后面这个长期高点没有被突破，我们就无法认定为一个长期上涨的趋势。我们继续随着时间向后看，F1点确定了F点为中期低点；G1点确定了G点为中期高点；H1点确定了H点为中期低点；I1点确定了I点为中期高点；J1点确定了J点为中期低点；K1点确定了K点为中期低点。

在这样一幅图当中，我们得到了什么呢?

(1)我们看到了市场的结构。

(2)我们看到市场的短期高低点是容易被突破的，但是中期高低点的突破要难一些，对于长期高低点就更困难一些。

(3)短期的高低点出现的频率比较高，中期的高低点的出现频率低一些，长期的高低点的出现频率更低。也就是说长期高低点的稳定性要高于中期高低点，中期高低点的稳定性要高于短期高低点。

(4)短期高低点的确认相对K线来讲要滞后一些，中期高低点的确认相对短期高低点的确认要滞后一些，长期高低点的确认相对中期高低点的确认要滞后一些。

(5)仅仅根据这些点进行交易，想要盈利是不容易的。不过每次的亏损并不是很大。

通过这些内容，我们有欣喜的地方，也有苦恼的地方，因为我们还不能因此而盈利，毕竟每一位交易者来市场是需要盈利的。

没有关系，我们不能把已经学到的东西忘掉，我们还可以通过4点判断趋势呢。

我们再回过头来仔细看看南方航空的图。

在A、B、C点被确认的时候，我们不应该采取任何出局的策略，因为A、B、C的组合是一种向上的趋势，每一次回调都应该是加仓的好机会。但是当D点被确认后，向上的趋势被打破，我们看到的是BC向上波动与CD的向下波动基本相当了。这已经和我们当初进场做多的基本理由(做上升趋势)有所冲突。这个时候我们需要减仓。当E1点确认E点的时候，我们看到的B、C、D、E 4点就变成了一种对于多方弱势的情况，这不仅不是一种上升趋势，而是多方的弱势调整。显然这样的情况下我们不能再继续买入这只股票且不能再继续持有了。现在我们再来看看E1点以前所有可以成为短期低点的地方只有D1高于E1点，也就是说，只有在D1点进场的单子才会亏损。但是在D1点的时候，我们已经考虑到趋势可能改变了，而不会在这个点进场了。也就是说，在E1点以前我们进场的单子应该是获利的(即便获利不是很多)。后面再没有任何一个理由能告诉我们当前的趋势是上升趋势。而在I1出现对I点的确认后，却给出了一个做空的信号。

目前对于这样的利润很多交易者并不满足，不过我们想提醒交易者的是，在这个市场中有80%～90%的交易者在亏损呢，而我们却可以利用很简单的方法获利。当然我们希望可以获得更多的利润，而且我们在后面会有更好的方法去盈利。但是，千里之行，始于足下。所有的事情都需要从一点一滴做起，千万不要着急。

另外，我们还可以看到，在南方航空的这个局部走势的交易中，我们使用的方法是具有一致性的，并没有加入过多的主观判断。我们利用的知识仅包括道氏对于趋势的定义，以及我们给予的短期拐点的定义。再有就是我们给予交易者的图表并不是如很多交易书籍中那些走势相对流畅、已经走出趋势的。那种极为流畅的走势只在少数时候出现。而我们依然可以利用我们所讲的方法去买入并持有。

这里关键的思路就是，不要去预测市场的高点或者低点，不要妄图去买在最低点，卖在最高点。

很多市场中的老手都希望新手进场能有一个好运气，获得第一桶金，因为老手知道只有新手得到第一桶金后才会安心在市场中呆下去，而新手没有任何交易经验，也没有一致性的交易系统，早晚会把第一桶金和更多的金子留在市场中。

★成交密集区绘制方法

图18是以密集成交区的边缘绘制的趋势线。我们看到图中A、B、C、D四条反映不同趋势的趋势线，其中A、C、D三条趋势线的中间有价格曾经穿越，但每条趋势线都能很好地反映出当时价格的整体走势。

图18

我们再看看图19是以极端的最高价或者最低价来绘制的趋势线。

图19

同样是A、B、C、D四条趋势线，这四条线中没有任何一条线中有价格的穿越。每条线也比较好地反映出价格运动的走势。

但是这是分析，并不是交易，如果在真实交易当中很可能出现一些问题。因为有一些交易者是以价格突破趋势线作为交易的信号，那么当价格触及趋势线，交易者就需要采取行动了。

第一种趋势线绘制方法，对于一些意外价格的波动表现得并不敏感，并不会因此而改变交易者对于当前趋势的判断。但是在出现价格走势转向的时候，可能会反应慢而受到一定的损失。

第二种趋势线绘制方法，对于任何价格的波动都可能产生信号，表现得比较敏感。价格的瞬间穿越都会对交易者判断趋势产生影响，交易者因为价格意外波动触及趋势线而做出一些不必要的行动。但对于价格走势转向，可能会比第一种提早做出反应，减少损失。

另外对于以密集成交区边缘作为趋势线绘制依据的方法，涉及相对多的主观判断，交易者需要对这种主观欲望进行克制。而对于极端高低点的画法来讲，这种主观倾向就小很多。利用第二种绘制趋势线的方法，如果所关注的期间相同，那么任何人所绘制的趋势线都应该是一样的。

交易者在交易中可以选取这两种画法的任何一种，并以此制定好交易计划。千万不可以选择第二种方法后，在交易中突然改变想法，而变成第一种。因为这样就相当于破坏了原先的计划，从而导致交易者对于信号的产生，并不做出任何行动。那么交易者就很难在交易上做到一致性从而一致性地获利了。

★一致性的绘制方法

对于初学者来讲，我们更推荐大家使用第二种绘制趋势线的方法，即一致性的趋势线绘制方法。

在著名的《专业投机原理》(Trader Vic)一书中，作者使用的就是我们这里提到的第二种趋势线的绘制方法。他还将这种方法加以延伸，更注重于趋势反转。

在使用第二种趋势线绘制方法的时候需要注意：

对于交易者个人来讲希望交易多大的趋势?对这个问题交易者必须心里非常清楚。也就是说是看待长期趋势(几个月或者几年)还是中期趋势(几周或者几个月)还是短期趋势(几天或者几周)。使用趋势线来反映市场的趋势是为交易者个人服务的。不能对于自己要交易的期间很模糊。

因为在长期趋势、中期趋势、短期趋势之间经常存在着冲突。比如长期趋势发出卖出信号，而中期趋势却发出买入信号。短期可能处在横盘的状态。这个时候对于交易者来讲是很苦恼的事情，到底遵循哪种趋势更好呢?这就需要交易者必须先定好自己最为关注的趋势。

具体的绘制方法如下：

上升趋势线：在交易者所关注的期间内，以最低的低点为起点，向右上方绘制一条直线，连接期间内最高点以前的某个低点，而使这条直线在两个低点之间没有任何价位穿越。

下跌趋势线：在交易者所关注的期间内，以最高的高点为起点，向右下方绘制一条直线，连接期间内最低点以前的某个高点，而使这条直线在两个高点之间没有任何价位穿越。

这里有一个非常模糊的概念，就是“交易者所关注的期间内”。到底交易者应该关注多大的期间呢?通常是由交易者自己确定，但在交易中由于人为的主观判断，很容易出现问题。

比如说，我们看2000～2006年上证指数(1A0001)的日线走势图，见图20。

图20

我们看到的是这个趋势由下跌趋势刚刚出现转变。这个转变发生在2006年的5月份。但是能否现在说趋势转变呢?从这个图上看，目前还没有依据。

如果我们将关注的价格走势从7年缩小为3年的走势(2003～2006年)，我们则看到了另外一种情况，见图21。

图21

我们看到的是价格出现了反转，从一个下跌趋势转变为上升趋势。

如果我们再缩小所关注的期间，从3年缩小到半年的走势(2005年12月至2006年6月，见图22)。

图22

我们看到的是一种流畅的上升趋势。

如果再缩小，则可能看到横盘的走势。也就是说如果没有一个统一的视角，对于同一个交易对象，交易者可能会采取不同的应对策略，这样很主观的判断会出现比较大的问题。如果交易者主观的问题得不到解决，那么前面看待市场结构的观点就很难成为实战的基础，也就很难最终达到稳定获利的境界。因此，我们需要让主观尽量少地影响交易。

交易者使用的时间结构(分钟、小时、日、周、月、年)应该保持一致性。也就是说图表中显示的K线数目需要保持统一的数量。保持统一数量的好处在于比较趋势强度较容易。我个人的偏好是100～200根K线之间。

图23是江苏阳光(600220)2000～2004年的周线走势图(复权图)。

图23

在这张图中有一个明显的下跌趋势，我们根据图表走势绘制了下跌趋势线。但是这里需要大家注意的是起点，我们并没有选择图表中的极值6.86元，而是选择了一个次高点。这是因为如果选择了最高点，那么我们绘制的趋势线就变成了图24这个样子。

图24

虽然图24中确实是按照定义“在交易者所关注的期间内，以最高的高点为起点，向右下方绘制一条直线，连接期间内最低点以前的某个高点，而使这条直线在两个高点之间没有任何价位穿越”来绘制了下跌趋势线，但是显然和趋势的走势不相符。那么我们必须改变，以让我们绘制的趋势线符合价格的走势。大家在学习当中一定要注意，在技术分析当中有很多定义是比较死的，而交易却是比较灵活的，我们并不是为了使用技术分析而使用技术分析。使用技术分析方法，是为了给我们的交易提供辅助作用的。因此，对于下跌趋势线的绘制，我们在这里把“所关注的期间”向后推，但定义中的其他因素没有改变，以保证方法使用的一致性。

另外随着时间向后推移，我们来看看趋势线是如何改变的，见图25。

图25

随着价格开始下跌，我们可以确定一个定点A。价格一路下跌，在B、C点间的若干低点前就可以确定一个高点B，我们连接AB两点，绘制一条下跌趋势线L1。那么只要价格没有出现比C点更低的低点，B点作为趋势线的定点就不会改变。在D点出现的时候，价格上穿了L1，这个时候交易者可能会做一张突破L1的多单，不过后面价格继续下跌会出现一次失败的进场，但没有关系，损失不会很大。随着时间的推移，价格继续下跌，形成了一个新的低点E，高点A作为定点不会被改变，但是B点已经不能作为定点使用了。因为在E点前，已经有D点穿越下跌趋势线L1，我们需要连接AD两点重新绘制一条新的下跌趋势线L2。请注意这条L2线一定是价格突破了C点的水平线后才能绘制的，但并不是E点这个最低点出现以后才绘制。因为我们不用管E点具体在什么地方，我们只要知道，有了新的低点低于C点，那么这个低点和A点之间只有连接D点是符合趋势线的定义的。E点后面的价格向上穿越了L2，交易者在这里依然可能做一张多单，最后还是亏损，但是这个亏损也不是很大。价格继续下跌，当跌破E点的水平线的时候，我们连接AF，绘制下跌趋势线L3。这条趋势线依然是G点出现前就绘制了。对于绘制下跌趋势线来讲，并不关心低点在什么地方，只需要看是否出现新低，而把重点都放在高点是否下降了。后面价格上穿L3时就继续做一张多单，这张单子的获利将远远超过前面两张单子所造成的亏损。