趋势反转的交易方法

趋势反转的交易方法

下面我们将利用前面所学的道氏理论、趋势线的绘制，以及趋势线的斜率，来介绍两种判别趋势反转的方法。

★趋势反转1-2-3

学习道氏理论后，我们知道了上升趋势不再有更高的高点就可能转变为下跌趋势；在下跌趋势中不再有更低的低点的时候，就可能转变为上升趋势。Victor先生所著《专业投机原理》为我们提供了一个判定趋势反转的方法——简单的1-2-3法则。

首先绘制一条趋势线，绘制方法就是我们前面介绍的第二种方法。

(1)当有价格穿越趋势线的时候，就产生了第一个信号。这代表趋势可能发生问题，虽然不能判定趋势发生反转，但起码可以知道原先判断的趋势已经不存在了。

(2)价格回撤，对趋势线之前的极值进行测试，如果是上升趋势线，那么看这个回撤是否出现更高的高点；如果是下降趋势线，那么看这个回撤是否出现更低的低点。这产生了第二个信号。这里借鉴了道氏理论对于趋势的定义。

(3)当价格再次突破1所产生的信号时，就形成了第三个信号，这是对于前期趋势的否定，并且是一个新趋势的确认。

Victor Sperandeo说明的这种方法，主要是协助我们判断趋势反转。对于短线交易就不太适合了。

图29是深深宝(000019)1999年3月到2003年3月的周线价格走势图(复权)。

图29

在1999年以前，深深宝的价格走势是一个明显的上升趋势，我们绘制出一条反映趋势的上升趋势线。在2000年9月，价格向下突破上升趋势线，给出第一个信号。价格稍作停顿后，继续向上，在11.18元，形成一个低点。这个时候我们就需要关注18.02元(这是当前的最高点)以及11.18元(这是价格突破上升趋势线后的最低点)这两个极限位置。如果价格向上突破18.02元，那么我们则需要重新绘制上升趋势线。价格反弹后所形成的一个高点并没有突破18.02元，这是一个次高点，就形成了第二个信号。这里可以试探性进场，不过仅利用我们当前的方法并不能很好地把握这一点。因为在这个区域里面有两个高点，如果在第一个高点进场空的话，那么后面的心理将产生动摇，如果是一个可以做空的品种，那么就会产生亏损。价格继续下跌，向下突破了11.18元的前期低点，形成了第三个信号。

图30是深深宝(000019)2003年10月到2006年6月的周线价格走势图。

图30

在2005年以前，深深宝的价格走势是一个明显的下跌趋势，而且这个趋势非常稳定，我们很容易就绘制出一条反映趋势的下跌趋势线。在2005年8月，价格向上突破下跌趋势线，给出第一个信号。价格继续向上，在6元附近回落，形成一个高点。这个时候我们就需要关注3.41元(这是当前的最低点)以及6.05元(这是价格突破下跌趋势线后的最高点)这两个极限位置。如果价格向下突破3.41元，那么我们则需要重新绘制下跌趋势线。价格回落后所形成的一个低点并没有突破3.41元，这是一个次低点，就形成了第二个信号。这里可以试探性进场，不过仅利用我们当前的方法并不能很好地把握这一点。价格继续攀升，向上突破了6.05元的前期高点，形成了第三个信号。

图31是深深宝(000019)1997～2006年10年的周线价格走势图(复权)。

图31

我们发现在这张图中，1-2-3法则确定的趋势发生变动的地方的确很关键，但是，在上升趋势反转的地方，出现了比较大的价格波动，那么对于交易者来讲很难判断价格在第三个信号确认后是继续向上还是回撤。另外，我们还可以看到在上升趋势或者下跌趋势中如果等到第三个信号被确认的时候，趋势已经走了很大一段行情，这样会错失很大的一段走势的利润。要解决这样的问题只有提前建立头寸。那么提前建立头寸的位置只有两个，一个是在第二个信号发生的时候，一个位置就是通过某种方法在第一个信号前或者第一个信号产生的时候就已经建立了头寸。

另外在使用1-2-3反转的时候，还需要注意在一些流动性比较好的品种上使用，这样不会因为价格的波动过大而导致亏损。还要注意避免在一些经常出现跳空缺口的市场中使用。同时还要注意，最好寻找一些可以提供阻力或者支撑的关键位置处进场，并设定好止损。

★哄抬形反转

在前面我们提到趋势线的斜率(角度)体现出趋势的强弱，价格走势越陡峭，趋势就越强。但事物的发展不可能永远保持强势，物极必反，否极泰来。市场在最后的疯狂过后，则会有极度的走势出现。很多交易者的亏损都来自这样的走势。在价格走势非常陡峭的时候，所有的人都会处在一种兴奋当中，盈利的喜悦让每一个人的欲望都展现出来。而往往在这种时候，危险会突然降临。而且价格反向运动的速度会非常快，在很短的时间内就吃掉交易者的利润，让交易者从大喜直接到大悲的状态。因此，对于这种极具诱惑的价格走势，交易者需要非常小心。

我们来看看这类走势的基本特征：

以上升趋势为例，这个方法可以在任何时间结构中使用，最初是由Thomas Bulkowski在1997年6月提出，并收集在他所著的《价格形态百科全书》(Encyclopedia of Chart Patterns)一书中。

初期是缓慢上升阶段，这一个阶段的运行时间比较长，这是一种稳定的上升趋势，代表多方力量比较牢固地控制着价格，通常角度在20°～30°左右为佳，如果角度太大，那么后面的快速上涨过程与前期的上涨过程很难分辨出来，前后角度差异不大，则是一种动能式趋势，并不能体现哄抬的走势；如果角度太小，那么突然的上涨产生不了有价值的稳妥操作空间，或者等待时间过长。

第二个阶段是哄抬阶段。这一阶段，价格运行急速，如火箭般上涨，突发性改变运行角度。价格上涨非常快速，角度通常超过45°～60°，比前面缓慢上涨时候的角度大一倍以上，其间除了局部小幅的波动之外，很少出现较大的、明显的转折反复过程。当强烈的投机性驱动价格快速上升，最终多方无力以原来的速度推动后，价格开始见顶。通常在顶部形成类似圆弧顶的顶部形态，有时形成双头，或者一系列高点价位逐渐提高的多重顶的顶部形态(上升楔形)。

第三个阶段是逃跑阶段。价格逐渐回落，突破陡峭的上升趋势线，价格迅速向下运行。

这个方法可以用在上升趋势当中，也可以用在下跌趋势当中，只是具体分析和前面介绍的相反而已。

在这个方法当中需要注意以下几点：第一阶段和第二阶段的角度是非常重要的。成交量在第一阶段比较温和，而在第二阶段则会出现比较大的成交量，表示交易者积极参与，体现出一种投机行为。

图32是中粮地产(000031)2005年7月至2006年6月的日线价格走势图(复权)。

图32

价格在2005年12月超过3.2元(出了新高)。我们根据前面第二种趋势线的画法，取2005年7月最低点1.72元和2005年12月2.55元作为上升趋势线的两个定点。趋势线与水平面的角度为18°，这条趋势线较为缓和，这是哄抬形反转的第一阶段。在2006年6月价格超越6.18元(前期高点)后，我们根据当时的价格走势绘制一条陡峭的趋势线，这条趋势线取这个趋势的起点2005年12月2.55元，以及2006年4月的低点作为绘制趋势线的定点。趋势线与水平面的角度为47°，这个角度大于前面缓和趋势线的角度，并且是18°的2倍以上，满足哄抬反转的基本条件。这个时候交易者需要特别小心，一旦跌破这条趋势线后，很可能出现比较猛烈的下跌。2006年5月价格基本处在一种横盘状态，5月18日和5月30日出现了双头形态(两个基本相当的高点)，而后在5月31日收盘价跌破47°的上升趋势线，价格在后面出现了比较猛烈的下跌。

重要的一点是我们要明白哄抬阶段的上升是由投机行为所致并且不能持续很久。从哄抬阶段的价格高点下落的第一个目标位大致为第一阶段的高点到缓慢上升趋势线距离的2倍或者更大的距离，如图33所示。

图33

另外，在我们所介绍的图表中都是用对数坐标，如果交易者使用算术坐标，则趋势线的角度会发生变化。希望交易者固定好坐标。

在这两种方法中，一个非常关键的地方就是突破，当既有的趋势线被突破后，表示交易者原来所关注的趋势已经不存在了，那么这个时候需要采取措施，因为我们所做的一切都是根据我们个人观察市场价格的变动而制定的策略。我们可能会判断错误，当价格突破趋势线以后又返回，但是在交易者心里千万不要有这样的预测行为，因为再次返回，我们可能需要重新绘制趋势线。也就是说，前面根据价格运动而制定的策略已经失效，我们需要再次审视市场而制定新的交易策略了。

在使用趋势线的时候，我们利用直线来衡量价格的趋势，但是由于“我们所关注的区间”存在着一定的主观性，所以两个定点的选取也存在着一定的主观性，需要使用统一的视角来固定“我们所关注的区域”。

在所使用的趋势线中，我们仅仅是连接向上的低点和低点的连线，或者是向下的高点和高点的连线。但是在市场中经常可以看到价格运动到某一个位置都会有回撤的走势，而许多回撤的位置都具有相当的波动空间。这样我们可以衡量这些回撤的走势和当前趋势线的关系，这样就形成了通道的概念。