资金的时间价值及意义

第一节　资金的时间价值及意义

一、资金时间价值的概念

资金的时间价值（Time Value of Money）是客观存在的经济范围，同时也是技术经济动态分析的基础。它是指资金在投入到生产和流通的过程中随着时间的推移而产生的资金增值。资金的时间价值的实质是资金作为生产的基本要素投入到生产活动中，由劳动所创造的剩余价值，资金并不会自动增值。一笔资金如果作为储藏手段保存起来，数年之后，仍是等量的资金。但是，同样一笔资金投入到生产经营活动中，经过一定时间，由于利润的产生，带来较原有资金更多的资金，即令资金得到增值。今天的100元可以用来投资或者存入银行，一年后会带来利润或者利息。然而，一年后的100元，并不能在今天用作投资产生收益，所以即使不考虑通货膨胀因素，今天的100元也比一年后的100元的实际价值要高。这表明不同时点的同等数量的资金，它们之间的价值是不同的。

资金的时间价值可以从两个方面理解：首先，从投资者的角度，资金在运动的过程（流通—生产—流通）中可获得一定的净收益，即资金有了一定的增值。其次，从消费者的角度，如果资金用于投资或者存入银行，就不能用于现时的消费，在未来就必须得到更多的消费以作为牺牲当前消费的补偿。

二、资金时间价值的意义

（一）促使资金得到合理有效利用

长期以来，我国基本建设一直实行财政拨款、固定资产和流动资金无常使用的办法。这种管理资金的办法，助长了各部门、各地区、各企业盲目争投资、争项目的倾向。由于基本战线过长，造成施工项目工期拖延。在生产中也存在某些长线产品大量积压等现象。这些问题都会造成资金长期占用，而不能带来增值。决策者认识到资金具有时间价值，就会重视合理有效地利用资金，努力节约使用资金，并根据资金的增值程度来检验自己利用资金的效果。

（二）有利于做出正确的投资决策

任何一个技术方案、技术措施的实施，都必须消耗人力、物力，这些消耗都要以资金的形式表现出来。同时，任何一个技术方案、技术措施从规划到完成都要经过一段时间。尤其是大的工程项目，不仅投资数目大，而且施工周期通常也较长。所以，在进行投资决策时，不能不考虑资金的时间价值。