【摘要】：3.4 城市基础设施PPP模式融资风险形成机制城市基础设施融资参与方未曾预料到的或虽然预料到其发生，但未预料到其发生后果的事件，就是PPP项目融资风险。同时，基础设施PPP项目风险事件的发生，对PPP项目产生的后果主要包括项目成本增加、项目工期延长、质量下降和项目收益变化这四个方面。图3.3 基础设施PPP项目融资风险形成机制
3.4 城市基础设施PPP模式融资风险形成机制
城市基础设施融资参与方未曾预料到的或虽然预料到其发生，但未预料到其发生后果的事件，就是PPP项目融资风险。融资风险的发生会对PPP项目产生损失，要避免这些不良事件的发生，就必须掌握PPP模式融资风险形成机制，以此作为控制PPP项目风险的依据［104］。
由上述分析可知，基础设施PPP模式融资风险来源主要可以分为三个方面:融资结构、融资环境和项目的特殊性。将这些风险来源划分为基础设施融资风险内部来源即项目特殊性，基础设施融资风险外部来源即融资结构和融资环境。对于潜在风险而言，只有具备了一定的条件，才可能发生风险，产生损失，这里所谓的条件即风险事件。例如:对于基础设施融资的外汇风险而言，汇率波动是难以预计的，当一国对于另一国出现较大赤字时，两国之间收支不平衡，该国货币就可能发生贬值，从而使得外汇风险转化成现实损失，对项目的建设运营产生重要影响，风险事件即为两国收支不平衡。同时，基础设施PPP项目风险事件的发生，对PPP项目产生的后果主要包括项目成本增加、项目工期延长、质量下降和项目收益变化这四个方面。通过风险源、风险事件和风险影响后果的分析可知，风险事件是由风险源引起的，发生风险事件会对项目产生不良的影响后果，产生风险损失，由此得到了基础设施项目融资风险形成机制，如图3.3所示。
图3.3 基础设施PPP项目融资风险形成机制
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