曲线的特征

二、LM曲线的特征

LM曲线的特征也主要体现在其位置和倾斜状况方面。反映LM曲线倾斜状况的参数就是LM曲线的斜率，从前面表达式中可见LM曲线的斜率为φ＝，可以得出如下结论：

（1）当货币需求对收入越敏感，即k越大，LM曲线越陡直；当货币需求对收入不敏感时，即k越小，LM曲线越平坦。容易理解，当货币需求对收入比较敏感时，较小的收入变动会引起交易和预防动机货币需求较大的变化，在货币供给给定时，利率变动较大，则LM曲线比较陡直。进一步，当货币需求对收入不太敏感时，要想使利率出现给定的变化，需要收入较大变化才能带来一定的货币需求变化，影响到利率。

（2）当货币需求对利率越敏感，即h越大，LM曲线越平坦；当货币需求对利率不敏感时，即h越小，LM曲线越陡直。这是因为，当货币需求对利率变化敏感时，在收入和货币供给给定时，意味着货币需求较小变化会对利率产生较大的影响，因而相对于既定的收入，对应着较小的利率变化，LM曲线较平坦。反之，相对于既定的收入对应着较大的利率变化，LM曲线较陡直。

LM曲线的位置取决于其纵截距，从上面LM曲线的表达式中可得，其纵截距为θ＝。可见，货币供给M和货币需求对利率的敏感程度h（暂时不考虑价格水平变化的影响）对其位置产生影响。当货币供给增加时，LM曲线负向纵截距变大，LM曲线向右下方移动；反之，LM曲线则向左上方移动，见图7．13。

图7．13　LM曲线的移动

货币需求对利率的敏感程度对LM曲线会产生双重影响：一重影响是，当h变大时，LM曲线负向纵截距变小，LM曲线向左上方移动；当h变小时，LM曲线向右下方移动；另一重影响是，当h变大时，LM曲线变得平坦，h变小时，LM曲线变得陡直。总结起来看，这时LM曲线既发生旋转又发生平移，如图7．14所示。

图7．14　h变化时LM曲线的变动