勇往直前的成交量

勇往直前的成交量

事实上在金融交易市场中，所谓成交量的量增或者量缩，并不单纯指成交量的增加与减少而已，而是观察成交量的趋势与多空。然而，长久以来技术分析界，虽然不断提出有关于量价趋势的论调，但是直到目前为止，传统成交量的表现方式，仍然像极了一丛参差不齐的杂草，股民很难根据这样的图形，判定量能趋势的方向。因此，笔者在1996年便已针对这方面的缺陷，开发出趋势型的量能指标。

读者们请回顾本书第三章的内容中，笔者在介绍【机会＋信号】的交易模式时，已经让“邱氏量法”指标扮演“信号”的角色（注：在钱龙软件与麟龙软件中，都可以看到“邱氏量法”指标），“邱氏量法”指标主要在于观察量能趋势向上或者向下？然而，在“量”元素的分析方法中，除了观察量能的趋势性之外，还必须考量量能的多空性。

稍微有点经验的股民都应该能够明白，短暂一两天的成交量变化，根本不足以作为研判趋势是否扭转的依据。股民一方面必须考量当时客观环境的状况，一方面又必须在一段期间内，针对成交量进行对比与统计，而统计的逻辑所侧重的观察角度，又决定了统计结果的可靠度。例如，市场上习惯以某个转折点或者某条移动平均线，作为划分多空市场的分界线。然而，成交量的多空到底该怎么划分，根本没有一个可供遵循与规范的标准。市场上的股评经常评论说：“市场成交量必须在多少亿以上才能维持多头格局”，可是，这个成交量的标准是怎么来的？他们这样说是对的吗？

为了解决上述的难题，笔者在1994年便将WVAD指标（Williams’Variable Accumulation Distribution）引进钱龙软件之中（注：请参考上海复旦大学出版社出版之《笑傲股林》）。Larry Williams所发表的WVAD指标（威廉变异离散量），主要是借由一组累计的公式，首先测量并认定当日成交量的多空属性，经过一段时期的累计之后，视其累计值为正值或者负值，借以划分多空量能的界限，而O值被视为多空的分界点。

Larry Williams认为一天当中的价格，以开盘价与收盘价最有意义。因此，当收盘价＞开盘价，并且其振幅占据当日高、低点距离的大部分区域时，则当天大部分成交量都应该归属为多头量能。当收盘价＜开盘价，并且其振幅占据当日高、低点距离的大部分区域时，则当天大部分成交量都应该归属为空头量能。经由累计一段时期每日多、空量能的微妙变化之后，其所堆积出的累计值，将是一个客观、有效率的多、空量能分辨依据。

WVAD指标的运用法则：

（1）当WVAD累计值＞O轴，视为市场多方量能占上风，行情已由多方主道并且容易产生较大利润行情，此期间为最适合进行多头交易的时机。

（2）当WVAD累计值＜O轴，视为市场空方量能占上风，行情不仅已由空方主导而且出现较大利润行情的几率相当低，此期间宜避免进行多头交易。

图7－2是一个典型的例子，如果选择在（A）区域以外，WVAD指标＜O的情况下进行多头交易，往往都是利润不大又难缠的苦仗。相反的，由于（A）区域中的WVAD指标一直处于＞O的情况，因此，在这一段期间进行多头交易，不仅安全更可以获取较大的利润。另一方面，由于WVAD指标在（B）位置功亏一篑，无法顺利向上穿越O轴，因此，行情随即也昙花一现再度疲软不振。

图7－1　当日属于A形态时，判定为多头量能；当日属于B形态时，判定为空头量能

为什么笔者不断强调WVAD指标＞O轴的重要性？当然，行情处处都有，只是涨幅的大小不同而已，然而，如果读者们懂得四两拨千斤的道理，当然应该选择在最值得进行交易的时机才交易。如果读者们选择介入WVAD＜O轴的个股，一方面不仅操作的困难度相当高，而且，这类型股票通常不容易出现较大利润的行情。两相比较之下，读者们千万不要舍近而求远，执著于自己钟情的那些股票身上，天涯何处无芳草，趁早认清个股WVAD＜O轴的真面目，没有必要陷入那些拖拖拉拉的行情之中。

读者们或许想问，依照WVAD＞O轴的信号进场之后，是否必须等待WVAD＜O轴时才能出场呢？这是一个相当有意思的问题。笔者曾经在上一冊“撞击交易法”书中说明，由于传统技术分析带给大家先入为主的印象，总认为技术分析就是两条曲线向上交叉之后又向下交叉，因此，既然有买进点当然也会有卖出点。

图7－2　由于WVAD指标在（A）区域维持在O轴之上，因此，该段时期适合进行多头交易

传统技术分析因为太重视技术指标的交叉，久而久之造成股民错误的观念，以为技术分析如同天上的守护神，可以守护你从出生一直照顾到死亡。所以，股民把技术指标向上交叉当成是一个开始，然后开始等待技术指标向下交叉时再卖出，因为，那个位置是一个结束。殊不知，股民们如果依据这样的逻辑进行交易时，除非走大运碰上大行情，否则，不仅最后统计交易绩效的结果，会让股民感到震惊与泄气之外，面对永无止境的买进卖出，股民肯定会把自己搞得人仰马翻。

如同第六章内容中所言，除非行情足够强势，并且足以引发其他有利的交易机制，否则大约3%～7%以上的利润，便是依据导火线交易的理想获利目标了。然而，根据WVAD＞O轴的信号进场交易时，却不一定只求3%～7%的利润即可，还可以选择另外的出场方式。好比人类的出生只有一种方式，都是从妈妈的子宫中生出来的，但是人要离开这个世界时，却可以有各式各样不同的方式，而WVAD指标就是属于这种模式。当读者们选择依据WVAD＞O轴的信号进场交易时，当然可以选择以WVAD＜O轴的信号出场，但是，读者们也可以不必拘泥于这一种形式。由于每一次市场的环境都是不同的，因此，读者们当然可以临机应变，权宜选择其他更适合当下行情的出场信号。

图7－3　只有在（A）、（B）区域，当WVAD指标＞O轴时，才是值得进行多头交易的时机

笔者发现Larry Williams统计WVAD指标的逻辑，可能会造成WVAD指标暴露出有勇无谋的缺点。由于Larry Williams采取累计计算的逻辑，因此，当市场成交量不断扩增时，WVAD指标的数值也将伴随无限扩增，然而，当股价开始转为下跌时，WVAD指标的数值当然也会呈现缓步递减的状态。基于如此的道理，读者们可以想象，一旦行情波动的速度加快时，WVAD指标的反应便会出现慢半拍的情形，尤其以卖出信号的延迟最为明显。

图7－4　在（A）区域中，由于WVAD一直维持在O轴之下，行情的表现也因而疲软不振

针对WVAD指标这种稍嫌迟钝的表现，读者们可以采取移花接木的方式，补强WVAD指标在这一方面的缺陷。事实上，经过实验测试的结果显示，股民们如果选择在WVAD跌破O轴之后再出场，时机上确实会稍微晚了一些。然而，对于熟悉其他技术分析技巧的股民而言，却可以选择自由搭配合适的组合作为进出的依据，这完全取决于个人技术分析功力底子的不同，而会直接影响到最后交易的绩效。例如，某人以WVAD指标＋MACD指标的组合，或者WVAD指标＋SAR指标的组合进行交易时，可以依据WVAD指标向上穿越O轴的信号进场，然后以DIF向下交叉MACD的信号出场，或者等待股价跌破SAR停损点时卖出。借由这样的异类组合交易技巧，通常可以很安全的赚取稳健的片段利润。

图7－5　在（A）、（B）区域中，由于WVAD持续维持在O轴之下，行情宛如陷入泥沼之中

图7－6　传统技术分析的交叉买卖观点，只会造成永无止境的买进与卖出

图7－7　在（A）位置依据WVAD信号进场，如果依据（B）位置MACD的信号出场，可以稳健赚取X区域的片段利润