一、项目融资概述
BT项目借助项目进行融资，可以借鉴国际上进行项目融资的一些理念与方式方法。
项目融资最早可以追溯到20世纪50年代，美国一些银行利用产品贷款的方式为石油天然气项目所安排的融资活动，经过80年代初的世界经济危机，1985年以后，重新开始活跃于国际金融界，并在融资结构、追索形式、贷款期限、风险管理各方面都有所创新和发展，逐渐成为重要的国际金融工具。
项目融资作为一种创新型的融资工具，其对项目成功运营的功效得到了广泛的认同，因而，项目融资亦于20世纪80年代中期被介绍到我国，并在一些大型的国内和国外的投资项目中得到了较为成功的运用。尤其是随着近几年我国经济的高速发展，基础设施建设等方面的资金需求日益增长，如何为经济建设筹集资金，逐渐成为我国政府、企业界和金融界主要关心的问题，项目融资也得到了更广泛的应用。
但是，到目前为止项目融资还没有一个公认、准确的定义。按照FASB（美国财会标准手册）对项目融资所下的定义：“项目融资（Project Financing）是指对需要大规模资金的项目而采取的金融活动。借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收益作为还款资金来源，并且将其项目资产作为抵押条件来处理”(1)。更为广泛的理解是，一切为了建设一个新项目，收购一个现有项目或者对已有项目进行债务重组所进行的融资活动都可以被称为“项目融资”。
项目融资能够得到广泛的应用，其原因在于：（1）项目融资主要依赖于项目的现金流量和资产，而不是依赖于项目的投资人或发起人的资信来安排融资；（2）做为有限追索的项目融资，贷款人可以在贷款的某个特定阶段或某个规定范围内，对项目借款人实行追索，除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能追索到项目借款人除该项目资产、现金流量以及所承担的义务之外任何形式的财产；（3）所有项目的参与人，根据各自所能承担风险的最大能力和可能性，分别承担项目债务的风险责任。除上述原因外，项目融资还具有支持项目贷款信用结构灵活安排的机制、相关债务对项目投资人只会以某种形式反映在公司资产负债表的注释中，而不会增加项目投资人的债务负担等优点。表71从“融资基础”、“追索程度”、“风险分担”、“资本金和贷款比例（本贷比）”、“会计处理”等角度，比较了“项目融资”、“传统企业融资”和“BT项目融资”三者的异同和特点(2)。
表7-1 融资模式对比
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