温州民营企业境外投资的纵向考察

5.2　温州民营企业境外投资的纵向考察

5.2.1　境外投资发展历程

虽然“引进来”的成效不佳，温州在“走出去”即海外投资方面，在浙江省乃至全国均处于领先的地位。近年来温州民营企业境外投资日益拓展，不仅立足于国际国内竞争一体化背景下温州民间自发的需求诱致型创新及外出创业的“走出去”传统，而且依赖于民营经济发展中形成的体制优势、产业集群优势和人力资源优势，以及国家和地区政府为民营企业境外投资营造的良好外部政策环境（严建苗、郑海敏，2005）。

到目前为止，近40万温州人分布在境外各国和港澳台地区，形成了“温州商人满世界跑，温州商品满世界销”的经济现象。温州人多地少，早期的温州人“走出去”是一种谋求生存的手段，自1980年代中后期至今，温州企业“走出去”已成为带动本土经济持续发展的动力之一。2007年、2008年温州境外投资额分别为5900万美元和7386万美元。2009年境外投资额突破1亿美元，合同金额和投资额均创历史最高水平。截至2009年，全市经审批和核准的境外投资企业累计558家，投资总额3.3亿美元，其中中方境外投资额3.1亿美元。温州民营企业境外投资大致经历了三个阶段：

（1）1986-1995年为探索阶段。“走出去”进行境外投资与经营，可追溯到1986年。该年温州市政府在香港设立了国有的第一家境外公司——香港雁荡有限公司，而民营企业境外投资则从1991年在洛杉矶设立的美国康龙农业开发有限公司开始。

（2）1996-2000年为政府推动阶段。在推动浙江制造业到境外投资开展加工贸易、推动设立境外市场的“两个推动”的指导思想下，境外投资日渐发展。带动大量温州产品“走出去”的境外商城的建设就始于该阶段。

（3）2001年至今为自主发展阶段。中国加入WTO后以及全球投资环境不断改善，民营企业实力与规模得到大幅提升，民营企业境外投资的自主性不断提高，企业走出去的数量逐年增长。2001-2009年累计境外投资企业与机构484家，占全部境外企业数的86.7%。

5.2.2　境外投资动因分析

当内外部环境发生变化威胁到企业竞争优势时，企业将尝试利用国外资源和市场机会扭转自身相对弱势，从而提升竞争力。温州民营企业境外投资动因主要分为以下四种：

5.2.2.1　市场导向型动机

（1）带动国内商品出口。商品城带动国内产品出口的作用非常明显，据不完全统计，目前共有约400多家温州企业（不包括个人）入驻各类商城，2008年1-10月，商城共带动温州国内商品出口4.6亿美元。温州冠盛集团通过在美国、欧洲的境外投资，有效拉动了产品出口，目前已经投资成立了5家海外子公司，2009年实现出口4425万美元。

（2）规避各类关税和非关税贸易壁垒。温州由于依附传统的劳动密集型产业，产品附加值低，因此经常成为境外各类贸易保护主义、贸易壁垒的打击对象。金融危机以来，国外的贸易壁垒愈演愈烈，“反倾销”壁垒、技术壁垒和“绿色壁垒”等层出不穷。因此温州企业纷纷通过境外设厂、并购等方式进行境外投资来减少贸易摩擦。2001年土耳其对中国眼镜设置了贸易保护壁垒后，温州明明光学有限公司主动到土耳其投资建厂，建立了该国第三大眼镜生产企业，直接带动出口400万美元。

5.2.2.2　效率导向型动机

利用国外相对廉价的原材料和各种生产要素等，降低企业的综合生产成本，从而提高经营效益，保持或提高企业的竞争能力。如平阳县海星纸张有限责任公司在越南投资设立越南华夏塑业有限责任公司，生产塑料编织袋，成功地将产业层次、技术含量、品牌知名度均较低、资源消耗量较大的编织袋生产基地转移到国外，并利用当地更加廉价的劳动力取得了更好的经济效益，通过几年的利润再投资，使得境外企业的规模和人数都大大增加，企业在当地受到政府和社会各界的好评。

5.2.2.3　技术与管理导向型动机

企业要提升自身实力，必须不断进行产品创新与技术研发，然而有些先进的技术和管理经验不仅难以在国内市场获得，也不易通过公开购买的方式获得，但是可以在境外设立合营企业或收购当地企业获得。2005年温州冠盛集团以70万美元的价格收购了美国南卡罗莱纳州一家濒临倒闭的汽配工厂，以该公司自有品牌的产品打入美国的中高端市场。此外，德力西集团还收购了德国波恩一家电器生产企业，把产品研发中心建到“世界电器王国”里。

5.2.2.4　优惠政策导向型动机

利用东道国政府的优惠政策以及母国政府的鼓励性政策获得。这些政策通常表现在优惠的税收、金融及保险政策等。如自2010年1月1日起，中国-东盟自贸区协定将实施第四批正常商品降税，双方90%以上的商品将实施零关税，中国-东盟自贸区将全面实现货物贸易自由化，这将为温州企业开拓东盟市场带来新机遇。

5.2.3　境外投资特点

（1）行业分布以传统优势产业为主，行业范围较为广泛。温州境外投资的行业分布，从最初的批发零售、纺织服装加工业，逐步拓展到电子、机械、资源开发、商务服务、工程承包等行业。目前，全市境外投资的行业以温州传统优势产业为主。截至2009年，从投资行业来看，鞋类占25.3%、纺织服装等其他轻工类占22.6%、机械电子类占22.3%，其他农、林、矿等行业占29.8%。与此同时，服务业境外投资快速增长，酒店、电台等服务业成为境外投资的新兴领域。瑞新集团投资240万美元在法国建立瑞新法国酒店开展酒店服务和餐饮经营，温州商人收购了阿联酋、阿尔及尔卫视，成为中方控股的电视台。此外，随着国内自然资源的日益短缺，近几年，温企也加快了在境外进行资源开发的步伐。2007年，德嘉木业有限公司在非洲刚果（布）森林开发权招标中，一举中标，获得63.6万公顷的林地开采权。2009年，温州鑫宝进出口有限公司在土耳其伊兹米尔省投资880万美元开采铬矿。

（2）地区投向以亚洲发展中国家为主，投资区域日益多元化。从投资国别来看，温州市部分传统优势产业呈现向越南等国内轻工业刚起步的亚洲发展中国家转移的趋势。境外开办生产企业一般以加工贸易为主，投资国家主要集中在越南、俄罗斯、乌兹别克斯坦等与我国临近的亚洲发展中国家。近几年来，向欧洲、非洲、北美的一些较发达国家和地区的投资呈现渐增的趋势，投资区域日趋多元化。目前，温州境外投资的地区分布遍及世界72个国家和地区（见表5-2）。

表5-2　2009年温州市境外投资国情况表　　（单位：万美元）

资料来源：根据温州市商务局提供的数据整理。

（3）资金来源以内源性为主。据有关资料显示，在参加2009年境外直接投资联合年检的107家温州企业中，全部境外企业资产中所有者权益占48%，包括实收资本40%，其他权益5%，未分配利润3%；负债占52%，包括应付账款46%（其中43%为对境内母公司应付款），境外银行贷款1%，境外公司（主要是境外关联公司）借款1%，境内公司（或股东个人）借款2%，其他2%。由此看出，包括权益资本、对境内母公司应付款和境内公司（或股东个人）借款在内的内源性资金，占到全部资金的93%以上。出资方式以外汇形式为主。据不完全统计，温州市历年累计的境外投资项目中，外汇资金直接投资占比51.63%，实物投资占比17.88%。而2009年全市登记的16个境外投资项目中，外汇资金直接投资占比高达85.28%，实物投资占比仅为14.72%。

（4）民营企业成为境外投资的中坚力量。由于民营企业机制灵活、责任明确、发展原动力强等优势，比较主动开展境外投资，成功率也较高。温州开展境外投资的企业中97%以上是民营企业。从投资主体来看，民营企业占境外投资绝大部分。根据资料显示，在2009年参加境外投资联合年检的107家企业中，民营企业有84家，投资家数和投资总额分别占全部投资的73.04%和85.03%。

5.2.4　境外投资方式

投资方式呈现多元化、规模化趋势。随着国际大环境的不断变化，温州企业境外投资的规模和领域也日渐拓宽，从开始的境外办市场和设立贸易机构、一般性贸易投资发展到今天的境外专业市场、营销网络、资源开发、研发并购、融资上市、工业园区、产品展示中心等多种投资方式，一批境外投资的成功典型脱颖而出。截至2009年底，在温州558家经批准设立的境外企业和机构中，境外生产型和加工贸易企业108家、贸易公司178家、经贸办事处212家、境外商品城17家、境外工业园4家、境外研发机构和设计咨询类企业7家、境外资源开发6家、境外温州产品展示中心1家、其他类型机构25家。归纳起来，温州民营企业境外投资的方式主要有以下五种：

（1）设立境外贸易公司与机构。到2004年底，经温州市批准的境外贸易机构208家，占境外投资总项目的85%以上，这些机构一般为贸易公司、办事处，也有连锁店、贸易中心和境外专业市场等。这些机构最直接的功能是，带动本地产品出口。如康奈集团国际专卖连锁，借势打造国际知名品牌，从而提高产品附加值。2001年康奈集团在法国巴黎开设了我国皮鞋行业首家国外专卖店，至今，该公司已分别在法国、美国、意大利等国家开设了近百家专卖店，开始在国际舞台打响康奈品牌，迈出创造世界知名品牌的步伐。从1998年温州市在境外设立全省首家境外专业市场至今已连续设立13个经过批准的境外市场，带动温州产品出口11.4亿美元。

（2）设立境外科研设计中心。产品在优势国家和地区开发，在温州组织生产，在国际市场销售，可以享受到发达国家科研、技术、信息、人才和成果。如1999年温州奥康集团在意大利建立办事处和产品研发中心，直接聘请国外优秀设计师担任设计任务；2002年德力西集团收购了德国波恩一家电器生产企业，在世界电器制造王国建立产品研发中心，利用德国的先进技术和设计理念，开发新产品，并创立了“德兰”品牌。

（3）设立境外生产基地。一是作为绕开贸易壁垒的主要途径和选择，温州一些优势产业如鞋业和眼镜业等在海外设立生产基地，如温州哈杉鞋业在尼日利亚设立了哈杉（尼日利亚）大西洋实业有限公司就是在这样的背景下成立的；二是利用当地资源和开拓市场，民营企业瑞安东风塑料机械厂为了开拓非洲市场，1999年利用资产设备投资18.9万美元，在尼日利亚建立我国第一家生产背心袋的企业，同年5份开始基建，8月投产，一年多点时间产值超过100万美元。同时，向当地客户展示了该企业塑料机械设备性能，带动母体公司产品出口60多万套，取得了较好的效益。近年来，鑫尔泰、博朗、伊斯利、金鱼王鞋业分别在俄罗斯远东及加里宁格勒投资建厂，被列入浙江省在俄罗斯远东地区开展跨境加工贸易的重点。

（4）进行境外资源开发。早在2003年，温州民营企业就已经在越南、老挝一带寻找矿产投资项目，不过规模比较小，多为参股形式。借助东盟打通出口渠道，近年来，不少温州民营企业进入越南等东南亚国家，从事矿产开发。目前投资额最大的越南青化省北海责任有限公司（由平阳县华原和金材料有限公司投资的），是一家合作企业，从事铬矿资源的开发。该公司注册资本金为22.5万美元，中方投资了18万美元，占80%，其余的为越方股份。

（5）开展境外并购。2004年初哈杉收购意大利威尔逊制鞋公司90%的股份，实现跨国并购。最初并购时哈杉的动因是：一是利用意大利时尚之都的优势，嫁接品牌；二是利用威尔逊的研发资源，弥补自身原有的不足；三是利用其营销渠道，迅速打开国际市场。同样在意大利收购品牌的还有温州飞雕电器有限公司，以出资550万美元收购意大利的ELIOS公司（该公司位于米兰，拥有50多年历史的墙壁开关企业）的90%的股份，2004年10月18日签订并购协议，2006年4月基本完成收购。