产业经营的资源的集中性原则和流动性原则

第二节　产业经营的资源的集中性原则和流动性原则

产业经营是企业经营的基础活动，是以产品或服务为经营对象，从有形资源形态去运作企业资源，根据市场对产品或劳务的需求及其变化，通过采购、生产、成本、价格、营销等价值链环节，向市场提供产品和劳务而取得利润，并以此来实现资源的增值。一般而言，产业经营获得的都是行业的平均利润，其企业资源价值增加和积累的速度往往是一种算数级数的增长模式，因而是比较缓慢的。如果一个企业进行纯粹的产业经营，那么就过于单一而难以取得超常规发展。但是，产业经营是任何资源快速增值方式的基础，资本经营就不能完全脱离产业经营，而必须以一定规模和质量的产业经营为基础和依托。任何企业都不能只是资本经营的高手而忽视产业经营，不能一直依靠资本经营来获取账面利润而不增加实际的社会财富。在2001年7月底《商业周刊》与纽约国际品牌顾问公司联合推出的全球最有价值的100个品牌的排行榜上，世界上最值钱的品牌是“可口可乐”（689．5亿美元），而不是“微软”（650．7亿美元），尽管微软公司的市值是所有公司望其项背的。可见，即使从事传统的产业经营而不是最新的信息产业，企业资源照样能够得到超常规增值。

一、资源的集中性

所谓资源的集中性，是指实现资源增值的重要手段，决定着资源利用率和收益率。没有一家企业能够拥有所有的资源和能量，企业资源的有限性和稀缺性必然要求资源的集中性。资源的集中性可以防止资源在特定时间内被稀释，能够使企业扬长避短地增强市场竞争力，特别是在经济高潮和经济稳定时期回笼、集合、保持一定数量甚至巨额的现金优势，就能使企业在经济低潮或经济动荡时期游刃有余地进行企业收购、兼并，使企业资源快速增值。固然资源的集中性也可能带来风险的集中性，但企业不能因噎废食。“边际收益递减规律”揭示出，企业的边际收益随着企业的“战略边界”的延展而逐渐递减，企业的扩张能力必须与资源的控制能力、赢利能力、资本结构、优势发挥等相适应。无论对于兵家还是对于商家来说，“集中优势兵力打歼灭战”都是其克敌制胜的法宝，相反，“四面出击，分兵迎敌”则是其大忌。因此，集中资源就必须“有进有退”、“有为有不为”。“有进”、“有为”自己有选择的、早准备的、能控制的、可支撑的领域进行专业化经营，干一行而精通一行，在某个行业内形成自己独特的、相对的竞争优势，获得专业利润（而不是主业性利润和经营性利润）的不断增长，奠定企业持之以恒的基础。“有退”、“有不为”自己不熟悉的、不擅长的领域，“不熟不做”的商界法则还是很有道理的，因为只有最熟悉的事情做起来风险最小，贸然进入就意味着更高的退出成本，即所谓骑虎难下、进退两难。可以说，正如一个人一样，“专注”也是企业“组织智商”高低的表现。

没有比百事可乐公司与可口可乐公司的对比更能说明资源的集中性对资源增值的威力了。百事可乐公司是一家不惜一切代价追求增长的企业。它总共拥有24387家餐饮店，从而构成了世界上最大的饭店体系，比专注于传统饮料业的可口可乐公司要大得多。1998年，百事可乐公司的销售额是285亿美元，而可口可乐公司只有162亿美元，但从股票市值上比较，较大的百事可乐公司仅有301亿美元，而较小的可口可乐公司却有719亿美元，比百事可乐公司高出1倍有余，而从每1美元销售额来看，可口可乐公司的价值是百事可乐公司的4倍多。通用电气公司总裁杰克·韦尔奇向来标榜“市场占有率第一之外，其他毫无意义”，奉行“选择与集中”的经营理念，即将经营资源集中在自身引以为傲的核心事业，强化专精领域，同时则出售亏损的事业部门来作为精简组织“瘦身行动”的一环。在这种经营理念下，他出售在全球占有率属于中下级的事业，专事于强劲的事业领域，使通用电气公司连续创下了收益屡增的记录。现在，全球性寡占化的潮流，加速了“选择与集中”的经营。目前日本企业师法韦尔奇“选择与集中”的经营理念，坚持“企业焦点”这种“非常不日本的经营理想”，亦颇有斩获。与韦尔奇做法相似的是，1991年威廉·斯蒂尔担任美国辉瑞制药公司首席执行官后，也采取了“集中焦点”政策，把与制药无关的业务都割舍掉，将原来只占总营业额一半的制药业务提高到90%，其他10%则与动物药有关，这种经营策略是辉瑞公司成为《财富》500强中崛起速度最快的企业之一、成为制药业第一巨头的重要原因。诺基亚公司的“专注”策略也与“选择与集中”、“企业焦点”、“集中焦点”等经营理念或政策不谋而合。

二、资源的流动性

资源的流动性，这里是指资源通过交易而在短期内具有产生现金的能力和属性，它包括现金储备能力、资源结构优化能力、迅速变卖套现能力和履行支付义务能力等。资源的流动性首先要取决于资源的市场化的适销程度，据此可以依次分为畅销资产、平销资产、滞销资产和停销资产，一旦资产停销那么其流动性为零。资源质量不同，则其流动性大小也不相同。其次，资源的流动性要取决于资源的资本化的转化程度，资源只有当其作为资本的形态而运用时，才会实现其价值的转移和保全，并为其价值增值创造条件。相对而言，金融性资产的流动性较强，而房地产资产的流动性较差；轻工业资产的流动性较强，而重工业资产的流动性较差。因此，资源增值的标准之一就是资源的流动能力，流动性是资源增值的先决条件、是效益原则的集中体现，如果资源长期处于呆滞凝固状态而无法流动，那么不仅不会自行产生价值增值，反而还会因为竞争加剧、技术进步和时间推移而导致贬值，慢慢从价值形态上流失。换句话说，资源的流动性原则要求企业保持适度的流动性，过高的流动性会影响收益性，而过低的流动性又会使企业遭遇“流动性危机”和面临信用性风险、甚至破产倒闭。当前国内上市公司大量不能流动的国家股、法人股是一个明证。本来资本化较高、流动性较强的证券资产因为政策原因反而成为在市场流动较差的资产（只能场外交易），使国家或企业宝贵的资产或资金沉淀套牢起来，严重降低了资源的使用率和收益率。而著名的香港百富勤公司在1997年东南亚金融风暴中，正是由于公司所持资产缺乏流动性而导致资产大幅贬值，最终难逃倒闭厄运。可见，资源的流动性与资源的市场价值、时间价值和风险价值是紧密联系在一起的。

因此，提高资源流动性，一是要增强资源的变现能力。这就要求企业尽可能地控制滞销存货和应收账款等流动资产的增加并加快其周转速度，降低固定资产比重，尽量保持零库存，清欠应收账款，减少呆账损失，增加现金流量，避免形成低效资产（如原来地点很好但由于市内交通重建等环境因素变动导致质量变差、收益降低的物业），从而保持足够的现金储备以满足企业的交易性需要、预防性需要和发展扩张需要等机会收益。应当特别注意的是，要加大应收账款的清欠工作力度。因为现在几乎所有行业的平均利润率都比较低，即使营业性收入再多，但在外的应收账款如果有5%—10%追不回来，那就意味着企业现在或未来利润等于零，就没有效益。二是建立流动性资源组合。一般企业都有短期资产和长期资产，如果资金全部运用到短期资产中，流动性不成问题但收益性又较差；如果资金全部运用到长期资产中，收益性好一些但流动性又会出问题。解决这一矛盾的方法就是建立流动性资源组合，将一部分资金存入银行，将另一部分资金运用到信用度较高、流动性较好的有价证券组合中，必要时可以在市场上变现一部分有价证券，既能够化解一旦短期资产不能满足支付功能、短期债务无法展期、短期融资比较困难时的风险，又能够弥补需要进行长期投资但又暂时无法筹集到的必要的长期资金，这样就使企业的短期融资需求和长期投资需要得到兼顾，从而这些有价证券资产在企业的流动性资产组合中就起到了一种现金流动的“蓄水池”的作用。三是进行存量资源的调整。这就要求对企业内部（暂时性的）沉淀资源、低效资源和不符合发展方向的存量资源，通过调整、优化、合并、分拆、转让等手段，不断买、不断卖。一方面在结构排列顺序重新进行重组和整合，使资源发生结构性质的重大变化，从而在企业内部启动资源的市场活力，促使存量资源的增值；另一方面形成资源在不同形态之间的快速转化能力和效率，使其转移到资本化程度、增值性效率较高较快的地方，求得资源的最大增值。这种资源结构重组的方式，不仅可以使得低附加值的资源获得了新生而转化为高附加值的资源，而且至少可以使得存量资源避免成为永久性的不良资源和沉淀资源，及时回笼或积累货币资本、减少或弥补资源损失。