经常项目的其他表达式

二、经常项目的其他表达式

在忽略国际雇员报酬以及单方面转移净额的情况下，根据经常项目差额与贸易差额以及净投资收入之间的关系，我们有如下经常项目的表达式:

CA_t=TB_t+rB_t－1　　　(2)

其中，TB_t表示一个国家时期t的贸易差额，r则表示时期t的利率水平。

而我们知道一个国家贸易差额体现的是这个国家商品和非金融服务的出口净额状况，贸易差额可以表示为如下表达式:

TB_t=EX_t－IM_t　　　(3)

其中，EX_t表示一个国家时期t的商品和非金融服务的出口，而IM_t则表示该国时期t的商品和非金融服务的进口。

由于在一定时期内一个国家的国内生产的商品和服务总产出与该国在消费和投资过程中所使用的商品和服务的数量的差额由该国商品和服务的对外贸易来调整，考虑对外部门的国民经济则存在如下的等式关系:

EX_t－IM_t=Q_t－C_t－I_t　　　(4)

其中，Q_t表示时期t本国国内生产的商品和服务的总量，而C_t和I_t则表示时期t本国的消费和投资。

现在将式(4)代入式(3)中，并进而将用式(4)表达的式(3)代入式(2)中，我们可以得到如下等式关系:

CA_t=Q_t－C_t－I_t+rB_t－1　　　(5)

由于一个国家的一定时期的国民收入等于这个国家当期总产出与前期净投资收入之和，即:

Y_t=Q_t+rB_t－1　　　(6)

这样，整理式(5)和式(6)，可以得到如下的表达式:

CA_t=Y_t－C_t－I_t　　　(7)

由于一个国家在一定时期内的国民储蓄等于国民收入与国民消费的差额，即:

S_t=Y_t－C_t　　　(8)

其中S_t表示一个国家时期t的国民储蓄。

综合式(7)和式(8)，我们整理得到经常项目的如下表达式:

CA_t=S_t－I_t　　　(9)

根据宏观经济学中的总吸收概念，一个国家的总吸收等于消费和投资之和，即:

A_t=C_t+I_t　　　(10)

其中A_t表示该国时期t的总吸收。

将式(10)代入式(7)，可以得到:

CA_t=Y_t－A_t　　　(11)

综合式(1)、式(2)、式(9)以及式(11)，我们得到了如下几个关于经常项目的常用表达式:

CA_t=B_t－B_t－1　　　(12)

CA_t=TB_t+rB_t　　　(13)

CA_t=S_t－I_t　　　(14)

CA_t=Y_t－A_t　　　(15)

根据式(12)至式(15)，现有研究对于当前全球经常项目失衡问题的分析视角分别体现在如下几个方面:

1.资产组合视角:根据式(12)，一个国家的经常项目差额状况反映了这个国家金融资产净外部需求和供给之间的差额。该视角也经常被称为资本项目视角，关注相对回报率、风险以及财富配给。

2.贸易平衡视角:根据式(13)，一个国家的经常项目差额状况反映了这个国家商品和服务出口与进口之间差额加上国际净资产收益。该视角主要关注出口和进口的影响因素，例如经济活力、通货膨胀率、汇率等因素。

3.储蓄-投资视角:根据式(14)，一个国家的经常项目差额状况反映了这个国家国内储蓄和投资之间的差额状况。该视角主要关注国内储蓄的影响因素、投资的国际吸引程度以及政府财政状况。

4.国内需求视角:根据式(15)，一个国家的经常项目差额状况反映了国内收入与国内总需求即总吸收之间的差额状况。该视角关注影响国内需求和供给的相关政策，例如对总需求发生作用的财政政策和货币政策以及对供给发生作用的结构政策。

通过整理有关于经常项目收支的这四个基本关系式，我们可以对一些政策研究类论文或者经济新闻工作者常用的一些表述有明确的认识。例如，针对经常项目赤字的情况，有人说经常项目赤字意味着这个国家入不敷出，这个观点就是针对式(15)总吸收超过国民收入情况下而言的;而对于经常项目赤字意味着这个国家从世界其他国家借债过多，或者经常项目盈余意味着这个国家是债权国等，这些说法就是针对式(12)而言的。