全球经常项目失衡的概况

二、全球经常项目失衡的概况

20世纪90年代中期以来发达国家经常项目在总体上出现赤字，其中美国经常项目赤字规模不断扩大，在2005年赤字额超过7000亿美元，占GDP的比率为6.4%。发达国家中的加拿大从1975年到1998年经常项目赤字额占GDP百分比年均2.5%，英国从1984年到2003年经常项目赤字额占GDP百分比年均4.1%，而澳大利亚从1974年到2003年经常项目赤字额占GDP百分比年均4.1%(Yu Yongding，2006)。国际货币基金组织数据显示自2000年发展中国家或地区经常项目出现盈余。其中，东亚经济体(包括中国、韩国、新加坡、菲律宾、马来西亚和印度尼西亚)从1995年的经常项目赤字总额约为270亿美元到2004年的盈余总额约为1860亿美元，其经常项目差额占GDP的百分比由1995年的－1.2%变为2004年的5.3%。中东地区国家的经常项目由1998年的257亿美元的赤字之后近几年一直是盈余，2005年盈余额约为1960亿美元，其占GDP的百分比由－25.7%变为196.0%。

2006年以来，全球经常项目失衡问题成为国际社会重点着手调整的经济问题，在国际货币基金组织主导下启动了主要失衡经济体的多边磋商机制。根据国际货币基金组织2008年统计数据，美国经常项目赤字额占GDP比率在2007年下降为5.5%。美国经常项目赤字额下降主要原因在于美元贬值和全球需求增长所带来的更加平衡的全球经济结构。美国对外净资产状况也出现了改观，由于美元贬值所带来的财富效应以及美国股票市场相对低迷的态势，尽管美国经常项目赤字差额巨大，但是近些年来美国对外净资产状况并没有继续恶化。

为了刻画出当前全球经常项目失衡的基本图景，图2-1报告了当前全球经常项目失衡中主要经济体的经常项目状况。通过图2-1，我们可以看出全球经常项目失衡中主要经济体的经常项目收支的分布状况，图2-1中各经济体经常项目差额是通过各经济体经常项目占全球GDP的比率来体现的。图2-2则报告了当前主要经济体的对外净资产状况。表2-1则报告了当前全球经常项目失衡中主要经济体相关年度的经常项目收支状况。

图2-1　主要经济体的经常项目状况(经常项目差额占全球GDP百分比)^[2]

图2-2　主要经济体的对外净资产状况(对外净资产占全球GDP百分比)^[3]

表2-1　全球范围内经常项目收支状况

续表

资料来源:IMFWEODatabase。