晚清的内债

一、晚清的内债

本期是中国内债的创始期。清政府自甲午战争起，模仿外国，先后共发行过3种内债，即息借商款、昭信股票和爱国公债。其中息借商款虽为中国内债之嚆矢，但尚非真正意义上的近代公债，而是在很大程度上还带有过去捐输、报效的痕迹。至昭信股票和爱国公债，中国才有较具近代公债形式的内债。

（一）息借商款

此为清政府第一次借内债，时在光绪二十年（ 1894年）中日战争爆发以后。当时海防吃紧，需饷浩繁，户部除奏请采取一系列传统的筹款措施外，还奏准比照历来借外债办法向国内富商巨室募债，即所谓“息借商款” 。据该年八月户部奏定的章程，此次借款未限定数额，只规定分限两年半偿还本息，以6个月为一期，第一期只付息，第二期起本、息并偿（至末期每期各还本1/4，息随本减而递减）；利息每月7厘，一年按12个月计，遇闰照加；官给印票，每票银100两；借、还均以库平足色纹银；偿还财源，京师所借准于将来外省汇到京饷内扣抵，直省准于地丁关税项下归还；集款至万两以上，筹集之人给予虚衔封典，以示鼓励。^[231]

借款先在京师进行，共向银号、票号各商借银100万两。继之外省仿行。至次年四月户部奏准停办，计广东借银500万两，江苏借银184万两，山西借银130万两，直隶借银100万两，陕西借银38万余两，江西借银23万余两，湖北借银14万两，四川借银13万两，连同京师所借，总共约借银1102万两。^[232]

此次募款，各地官府强派勒索，弊端百出，名为借款，实同强迫捐输，在官绅商民中造成了大苛扰，成绩亦不理想，因而推行未久（前后8个多月）便草草收场，于光绪二十一年四月经户部奏请停办了。

（二）昭信股票

光绪二十四年（1898年），中国第四次偿付对日赔款到期。当时列强争对中国借款，清廷无所适从，同时它也不愿多借外债致被勒索，乃决定再募内债，因之有“昭信股票”的发行。此次募债，在户部设昭信局，各省设昭信分局主持其事。拟发债额为库平银1亿两，年息5厘，以田赋、盐税担保，分20年偿还本息，所发股票准许抵押售卖（须报户部昭信局立案） 。^[233]募款从年初开始，清廷要求在京自王公以下，外省自将军督抚以下，大小文武、现任候补候选官员，“均领票缴银，以为商民之倡” 。然而民间仍应者寥寥，到戊戌维新中停办时，实发额尚不及500万两。^[234]到期的对日赔款，最终还是靠外债才得以偿清。此次募债，各地强逼硬派、勒索苛扰更甚于息借商款。不过，就户部奏定的章程而言，昭信股票已经更加具备了近代公债的形式，可算是中国政府发行的第一个近代公债。

（三）爱国公债

此债在清亡前夕发行，专备军费之用。定额3000万元，年息6厘，以部库担保偿还，期限9年，前4年付息，后5年开始抽签还本。公债募集及偿付本息诸事宜由大清银行经理。当时武昌起义已经爆发，全国骚动。南方省份已不在清政府控制之下，京内富商巨室亦多逃离，是以此债大部分由清皇室以内帑购买，少部分系向王公世爵及文武官员派售，共计1016万余元；外省（直隶、山西、河南）也售出一部分，但为数有限，仅100余万元。^[235]清亡后，此债由北洋政府接续办理，除清室及王公世爵所购者归于另案外，民间债权民国政府仍旧承认，分期归还。

上述3种中央内债之外，清末一些行省出于地方财政需要，亦曾发行内债，计有：直隶公债480万两（1905年），湖北公债240万两（1909年），安徽公债和湖南公债各120万两（ 1910年）。这些地方公债额小期短（均为6年），后来都如期偿清。