作业成本管理（）

第8章　财务决策制定

【学习目标】

学完本章内容，你应该能够：

■阐述相关成本如何用于决策制定。

■应用财务决策制定的方法。

■讨论边际成本管理如何决定决策选择。

8.1　引言

在以营利为目的的商业活动中，资金总是直接或者间接成为影响决策制定的首要因素。每一项决策背后都会有一个财务结果，该结果反映了本项决策完成战略目标的效果和效率。在这里我们将介绍一种少有的资源，由于其具有易计量、信息共享、线性的图表、大量完善的数学模型等特点，它能帮助决策制定者以最优方式有效分配、控制资金以达到完成企业使命的目的。本书的其他很多章节都曾直接或间接为财务决策制定的内容打下了基础，现在我们将会具体地把与收益和成本管理有关的模型的内容集中介绍一下。

显而易见，不论是规模只限在国内经营还是跨国经营的企业，掌握一些会计原理和程序对于决策制定过程来说是必不可少的。但在此处，我们需要提醒大家的是，对这方面知识若只是一知半解却是件危险的事情。我们应批判地继承“管理会计”理论方面的内容，尤其需要注意的是，已学过这门课程的人要多吸收其他各科的内容，逐步养成一种平衡观念。还要记住的就是，在一个国家已被广泛承认的会计实务到另一个国家并不一定会被承认。财务会计的内容基本上总被限制在严格的程序和条款上，因此可以作为较基础的数据用于评估企业的财务状况，或者可以用来满足税收和股东审查的目的。

虽然成本会计系统历史上多被制造类企业使用，但是现阶段关于它的问题，焦点却多与服务相关。特别是在非营利性组织中，成本也变得越来越重要了，因为这些组织的投资者越来越对该组织运行的成本控制感兴趣，他们常需要组织负责人给予满意的交代。

我们通过检查一些主流的文章，发现成本会计和管理会计之间的区别十分模糊，而在谈及决策制定时，有些作者常使用“成本会计”这个词，而另外一些作者则用“管理会计”，甚至是“财务会计”（使用财务会计这个词是恰当的，其原因是大多会计工作都使用财务术语来做）。可见，这几个词经常被等同使用。我们讲这些内容干什么呢？原因有三个：第一，我们需要时刻注意这些词的使用，并能够在相关文献里找到它们的解释；第二，会计无论是对内部还是对外部来说都可以被视为是个财务报告系统；第三，我们将它们粗略地区别如下：

■财务会计——负责为组织的外部利益相关群体提供信息，包括投资人、债权人；

■成本会计——用于跟踪记录产品生产成本和人力成本，并以运营中的生产资料净投入作为衡量各车间、各部门和办公费用的指标；

■管理会计——负责为管理者在制定决策、计划和控制成本时提供信息。

决策一旦制定，就将会按照预算的计划进行实施，现在我们来区分三种主要的预算类型：

■营业预算——组织按时期制定的日常活动安排计划，如一个月、一个季或是一年；

■资本预算——组织为长期运营制定的有关固定资产和其他形式财产的财务安排计划；

■周转资金预算——组织为正常运营所需的资金制定的有关流动资产和流动负债的预算。

管理者对财务信息的需要主要来自三个方面的原因，包括：

■能帮助他们判断一项产品、活动或项目的货币价值；

■便于管理者保持或改进该价值；

■影响和引导员工主动肩负起创造价值的责任。

价值可以被定义为利润（财富）与其成本之间的差异，而对能反映价值的成本和利润的识别，却经常因为组织的复杂性被遮掩起来。然而，有时候，在决定一项行动内容时，财务标准比之于质量标准要处于次要地位。举例来说，在员工培训方面做决策时，成本就没有员工士气、员工间关系和劳动人数的弹性等问题重要，但成本原则却不能完全被忽视，因为它关乎企业是否能承担这个特殊的发展项目。我们必须及时判断出该项目是否可行，以便有关人员能尽快制定出合适的预算来赞助该活动，使之按计划实施。

上述内容同时也体现出了另一个管理者需要面临的主要问题——到底是按照“成本”还是“价值”来判断？当我们联系到确定性、不确定性和合理的图表等思想时，就会进一步使该问题变得混乱。在一个企业里，成本在本质上要求必须精确，因为“精确”的要求比“真实”的要求更加让经营者直白明了。“真实成本”这个词描述失当，因为很多会计数据都是通过估计和约算出来的。管理会计师的技能和一定程度上管理工作者对数字理解力的高低主要取决于他们对图表、数据重要性的理解和把握，以及他们联系企业总体表现来分析数据的能力。

反过来讲，还有一个企业要面临的主要问题就是利润若以价格和数量的形式来表现是否会与内部定价策略创造利润中心有关，其中，内部定价策略或者是通过内部转移定价，或者是通过对消费者的外部定价策略的决定来创造利润中心。

本章在揭示这些因素奥秘的同时，还将会阐述几种较常见的财务决策制定方案。

8.2　成本的组成要素

Johnson和Kaplan（1987：131）在著作中叙述了成本会计系统的出现。制造性企业最早开创成本会计系统有两个方面的原因：

（1）评估使用生产资料获得收益可能存在的内部机会；

（2）控制内部生产流程和各项活动以取得更高回报。

早期成本管理系统设计的目的是为了让管理者能通过经营管理活动取得尽可能多的好处，如提高生产效率。后来会计工作不断有创新出现。显而易见，企业都渴望能精确计算出每一件产品对于利润创造的贡献。如果能知道这些，就能预计出未来几年的利润。

为了能将大量的成本归结到一件产品身上去，人们又发明了许许多多复杂的系统。举例来说，1903年，John Mann在讨论间接成本的产品分摊问题时，描绘了一种可以利用产品重量和数量将企业运营经费分摊到产品中去的系统。这个方案比较合理的理由是越重的产品需要越多的能量来搬运，越大的产品需要越大的场地来放置。该方案的局限是并未将产品的实际生产过程考虑进去。很多早期的系统之所以没有被应用于实际的企业经营，原因不在于其适用条件不行，而是在于过高的信息和操作成本，还有就是不符合审记员对库存成本系统的关注习惯。

从20世纪20年代开始，库存成本一直都是管理成本会计的主要内容。临时教师William Paton重新提出了附加成本的思想，他把附加成本同一件产品联系在了一起。然而，在70年代时他却摒弃了这个思想，他说：

成本美元（cost dollars）与原材料的物理流动和经营活动的流程之间的关系，如同藤壶与其依附物之间的关系一样形影不离。这种观点存在的根本问题在于它与完全竞争市场上价值的实际实现过程是矛盾的。消费者一般不会购买一堆有类别的且被能跟踪的成本美元，他要买的是产品，购买价格是当前的市场价，且该市场价可能高于或者低于任何一种计算过的成本量。——Kaplan，1987：139

近些时候，Goldratt（Goldratt and Cox，1992）提出一种观点说，库存应该包括企业拥有的一切用于产品制造过程的资产。这样一来，库存就少了些暗含的内容。但在传统情况下，库存应该是暂时的，或者说是只用在一个短时期内。而如果从Goldratt的角度理解，房屋建筑也是库存。这样，某个项目在投资过程中，从成本概念转变成了连续性的收益，就会因为经营管理的存在而产生一些利润，这的确也让人们开始把注意力转移到了如何把一些库存扭转过来上，而且工作越快进行越好。

成本，简单地说，是一个有着价格（指采购成本价格或产品生产费用）和数量的产品。更为详尽的定义可以是：

一件产品或者某项服务在其生产过程中所使用的经济资源的价值。

从这个意义上来说，成本是可以计量、可以推算的，并且对于众多决策基础的形成是一个同等重要的因素。

在复杂的商业世界里，成本通常情况下可以分成三个主要类别：原材料、劳动力和其他费用（图8.1）。而按照使用的年限分析，还可以分为固定成本和变动成本两类。注意到时间越短，固定资产在投入中所占的比例就越高，这一点很有意思。如果把产品与生产过程对利润的影响考虑进来，成本再进一步可以分为直接成本和间接成本（表8.1）。例如，一家旅馆的成本结构可能如下所示，以下各种成本类别的划分相互间并不具有排他性，但该划分方法还是对我们达到分析问题的目的有所帮助。

固定成本：租金和房地产税

变动成本：厨房职工工资

直接成本：日用织品

间接成本：电费

原材料：食物材料

人力：门卫

其他费用：邮费

在多数情况下，总成本的计算是固定成本与变动成本两项的加和：

总成本=总固定成本+总变动成本

利润就简单表示为：

利润=收入-总成本

当利润为0时，总成本=收入。

图8.1　成本结构

表8.1　成本分类

换句话说，企业正处于均衡的状态。我们把总成本与收入相等时候对应的点称作均衡点，通常利用均衡图来说明这个点（图8.2）。

图8.2　平衡点图

在对成本所划分的类别里，我们仍需要思考一下过去的成本该如何衡量的问题。会计师把由于某项决策不当所导致的收入损失看成是一种成本，而把由于某项决策合理带来的成本节约看成是一种收入。

先于当前决策存在的成本称之为沉没成本。例如，在安装一套新的管理信息系统的时候，我们不会去考虑已有的某项设备的成本。清理成本是由某实物订购价与其后来的实际价格不一致所引发的。当某实物按照一个过时的价值评估结果进行折旧时，就需要用到清理成本的概念（严格地说，折旧过程对现金流并没有影响，它主要是一个财务会计习惯问题。然而，当拟替换该实物时，它却能有助于预计该过程对现金流存在的影响）。过多的折旧将会导致现金流入，太少会导致现金流出。而折旧多少对替换机器设备的决策制定毫无影响，原因在于它跟该设备未来的盈利能力没有任何联系。

机会成本指的是企业因为选择了当前的生产机会而放弃了对其他机会的选择，从而导致收入或者成本节约方面的损失。举个例子，如果由于选择了项目A而放弃了做项目B的机会，而如果做了项目B我们可能的收入为X英镑，这里的X英镑就是我们损失的机会成本。变动成本是指增加一单位产出时，总成本的增加量。边际收入是指增加一单位产出时，总收入的增加量。边际贡献（对固定成本）的定义是收入与变动成本之间的差额。

练习8.1

到一家你熟悉的企业的部门里去，找出它在运营过程中会涉及的主要成本，并按尽可能多的方式给它们分类。例如，一位经理人员的薪水很可能直接与一件产品挂钩，间接的与其培训成本挂钩。然后再换个分类方法，但始终要坚持从企业的立场出发来思考问题。

在一所大学的某个系里，成本大多数是由相关人力引起的。它的直接成本是包括有教员和行政人员、办公用纸和某些公干出差所引起的成本费用。间接成本是包括有行政人员和管理者、房屋建筑和能源所引起的成本费用（由于一般不对其收集设备管理方面的数据，所以设备那块没有包含在内）。

成本单元指在某项服务的各个部分或某项生产制造全过程中一直发生作用的实物。这类实物自身十分完备，以致可以将它们视为一个自身就能发生某些活动的实体。这些活动引起的成本然后就被归于成本单元里。成本单元可以同时出现在服务和制造环境中，举个例子来说，服务的单元可能会是公车上的座位，或者是会计师服务计费的小时数。产品的单元可能是摩托车、唇膏、银行借款或是几片面包，这主要看企业经营的是什么。

成本中心指的是一个企业组织内的某个部分，它可以是一个部门或者一个零售点；或者可以被视为某单个实物，如一台机器、一辆车或是一个人。成本中心的成本计算一般与其如何运行有关，如一辆车的折旧或是销售人员的销售费用。

利润中心在取得销售收入和承担成本方面都是独立的。

练习8.2

试为一家你所熟悉的企业找出成本单元和成本中心，如果一样也没有用到，找一些较符合条件的场所也行。

8.2.1　成本的确定

这里有两种基本的成本计算方法：分批成本计算法和分步成本计算法。我们通过前一种方法来计算制造一份特殊工种、一炉面包或一套规则的成本。而当累加的成本值在一段时期内与一个生产过程或部门相关，并且累加过程都按阶段记录在册时，使用后一种方法效果更佳。在这两种方法中，我们需要考虑的是投入到生产系统里的成本要素实质是什么，主要有两类情况：人力和原材料。如果每一个成本单元都是不同的，则选择分批成本计算法。在这种情况下，每项作业活动都应被准确识别，并且要保证该项作业活动的成本必须与最终产品联系在一起（较常见的分批形式）。另外，如果每个成本单元都是相同的，则应选择分步成本计算法。分步成本计算能得到某项作业过程或某成本中心总的运行成本，并且能够把总成本按照运行阶段中的各个单元进行细分。例如，金伯利—克拉克集团在格里姆斯比附近生产制造的好奇牌尿片。几个操作工同时操作一台机器，每天可以生产几千个尿片。这个过程十分易于实行成本管理，尤其是原材料，可以轻易计算出其在每个尿片上的成本。

有大量的成本计算技术都支持这两种成本计算法，其中两个就是完全摊配成本计算法和边际成本计算法。完全摊配成本计算法指将所有固定的间接成本分配到成本单元中去。成本单元吸收了企业运行的所有成本。而对于一些间歇出现、没什么规律可循的经营成本，正常经营成本并不吸收。成本单元只负责吸收一个合理份额的间接运营成本。成本单元负责的实际成本为：

实际成本=直接人力和原材料成本+合理份额的间接经营成本

这样，问题就牵涉什么才是一个合理份额的间接经营成本的判断上来了。尽管大家习惯上都只把几类由经营引起的成本归结到这个概念，但是，这里仍然有一个很大的空间可以对它进行主观上和质量上的判断。

边际成本计算法是一项能帮助我们判断各成本单元对企业盈利能力的贡献大小的技术。通过这项判断，一个成本中心的边际成本就可以被计算出来（本质上说它是变动成本），还可以将之从企业销售的收入中扣除。销售价格与边际成本之间的差额我们称为边际贡献，它的决定公式可以表达为：

边际贡献=销售价格-边际成本

总贡献是已生产和已售出的产品数量的函数：

另外，利润是成本和收入的函数，它跟总贡献的关系可以是：

由式（8.2）式、（8.1）式我们可以得到成本/产品数量/利润的关系模型：

该式中并没有包括间接成本。当不论是否有额外的成本单元产生，所有的间接成本都相同的假设合乎情理的时候，我们就只需承担边际成本了。这种假设在短期内有可能会实现。而在长到一个月时间里，许多企业经营成本都是固定不变的。这样，通过把各种产品的贡献加以比较，就可以得到获得最大净利润的经营方案。然而，这种短期主义行为用长远眼光来看还需要斟酌，而企业开发和推广新产品、新生产工艺的需求也与这种短期的财务标准不相符合。

这个例子我们还可以结合着图表进行分析，下图是一张均衡图。

图8.3　盈亏平衡图

例题8.1

一家制造企业同时生产两种产品，A和B。生产A产品的边际成本是10英镑/件，生产B产品的边际成本是20英镑/件。固定成本都是200000英镑。通过市场预测，产品A的前50000件的平均价格是18英镑，后40000件为15英镑。产品B预计前30000件的售价是34英镑，以后价格为28英镑。该企业的目标是产品A盈利250000英镑，产品B盈利300000英镑。

请计算出达到企业目标所需销售的各产品数量。

解：

根据公式（8.2），有

利润+固定成本=总贡献

对于A产品：

200000（FC）+250000（P）=计划总贡献=450000（英镑）

前50000件产品的贡献是：

50000×（18-10）=400000（英镑）

这里仍有50000英镑的贡献没有达到（450000-400000）。因此，我们必须考虑生产15英镑的产品，但它们仅能提供5.00英镑的边际贡献。这样的话，将有50000/5=10000件的产品照此价格出售；后面如果再生产40000件得到的将会是额外的收益。

所以为达到企业目标，A产品总的产出数量是：

50000+10000=60000（件）

练习8.3

利用例题8.1中的信息：

1.计算出为达到企业目标，B产品需要生产和销售的数量。

2.如果B产品的预测价格发生变化，请计算出要完成利润为200000英镑计划B产品的生产数量。

（a）前30000件40.00英镑，以后32.00英镑。

（b）前15000件40.00英镑，以后35.00英镑。

（c）前10000件45.00英镑，以后40.00英镑。

8.2.2　在资源有限条件下的决策制定

当考虑到边际成本的概念时，我们应当把其经济解释也考虑进来对照理解。企业经营最重要的因素之一就是资源，其中有些资源是稀缺的，并常常约束了企业的经营活动。受限的资源通常有人力、设备生产力（诸如机器或者其他资产），或者是紧缺原材料。当有这些约束存在时，最优决策的选择是必要的，不仅仅是为了贡献的绝对数量达到最大，还希望每一单位有限的资源创造出的单位贡献最大。

例题8.2

一家糕点店生产两种产品：姜味饼干和姜味蛋糕。这两种产品都需要使用原料——生姜，而店内生姜的库存只有2000千克。饼干和蛋糕都批量卖给一家全国连锁的食品杂货店。每批饼干的售价是45英镑，边际成本是10英镑。每批蛋糕的售价是35英镑，边际成本是15英镑。生产一批饼干需要5千克的生姜，而生产一批蛋糕需要2千克的生姜。如果没有其他约束条件，我们是应该生产饼干还是蛋糕呢？

解：

两种产品各自的边际贡献是：

上式表明生产饼干更加有利可图，但仔细再对比，我们又会发现如果生产饼干，每千克生姜的贡献是7英镑，而如果生产蛋糕，每千克生姜的贡献是10英镑。因此，如果2000千克生姜都用于饼干生产，我们所得的贡献为2000×7=14000英镑，但是如果用于蛋糕生产，贡献将是2000× 10=20000英镑。所以我们可能选择只做蛋糕。然而，在实际情况中，还有很多其他资源数量受限，其数量多少主要由产品组成的种类决定，并且企业有时也被迫必须同时生产某些作用互为补充的两种产品。对于这类较复杂的决策问题的解决，我们在第9章里介绍的线性规划技术有时能帮得上忙。

涉及边际成本管理的内容可以在自制或外购决策的情境中找到。该情境是指由于原材料数量受限而导致产品生产产量减少，而厂商想要从供应商手中购进零部件，而不是自行生产该部件的情形。该情境也可以指某家公司在某产品或者服务能够从其他厂商那里购买来的情况下，决定自身是否独立生产该件产品或提供该项服务的情形。两种情境的决策过程比较类似，都与某件产品有关。企业会把供应商的供应价格和自己独立生产该产品的总成本进行对比。供应商价格与企业成本都与产品数量有关。在上面关于零部件的那个决策中，其中一个方案要的结果就是找出其“机会成本”，也就是指企业通过自行生产产品的方式来代替外购和外包将会得到的收入。

当我们面临大量的品种生产选择时，图8.4给出了该决策的步骤。

图8.4　机会成本的确定

例题8.3

对于一个熔炉的附属配件A，一台升热处理机需要花25小时才能完成其制造过程。它的售价是200英镑，边际成本是75英镑。而另一件产品B同样也是熔炉的附属配件，它的制造过程需要4个小时。B的边际成本是15英镑，购买价格是25英镑。而企业现在需要决定，到底是购买还是自制产品B。升热处理机只能一时用于生产A或者B中的一种，时间有限，并且买不到产品A。

解：

要解决这个问题，我们必须先确定制造一个A和放弃制造一个B能导致多少贡献和损失。

造一个A，每个机器小时可获得的边际贡献是：125/25=5英镑/机器小时

然而，如果换为制造产品B，则边际贡献是4×5=20英镑，因为此时已放弃生产产品A，所以就损失了A的贡献。这就是机会成本，在B产品的制造成本中也应计算在内。

因此，生产B产品总的成本是15+20=35英镑，它比外部供应商提供的价格要高，这样最终的决策应当是购买B而不是自产。

8.3　原材料成本的计算

在制造类企业里，原材料往往占据成本的主要部分，该成本主要来源于一定量原材料的支付价格。一般通过采购策略中的数量折扣和谈判来降低这类成本。原材料成本还应包括库存的成本，它包括原材料存储成本和订购成本，如果发生原材料短缺，则还应存在产品断产成本。

用于产品制造的原材料是同时作为直接成本和变动成本的一个好例子。然而，生产过程中可能还会有其他物质的耗费，如绷带、纸张、焊接棒、石油和水。这些消耗对机器或者作业活动来说可能是一种直接成本，再如医院病房里的一张床。但医院里，由生产工序引起的成本单元的间接成本可能只有一项，例如一位病人（我们除非拥有精密监视系统，才能清楚地记录下某个病人身上用过的绷带数量）。

了解了库存成本意义，并知道了减少该项成本的重要性后，各企业都被吸引到了库存降低系统中来。从一个宏观的角度看，要么为了公司账户的设立，要么为了产品成本的计算，会计师们使用了大量的常规手法来估算存储价值。这个过程的一个难处在于原材料的购买与储存一般先于使用，而到使用时，该材料的价格可能与其原先购买价格并不一致。如果各企业能把准时生产制用于生产控制，那这个问题的影响就降低了，但对于很多企业来说这仍旧是一个相关难题。为解决这个难题，我们通过介绍几个可靠的常规的解决方案，来使原材料的价格变动更易被企业接受。下面将结合事例简要说明一下它们的应用。

8.3.1　特别物价法

所有这类存储价格的评估都需要用到库存的支付价格信息。它的适用情况为，我们在进行实际采购时，要么买进的产品无标准，要么项目工作可以轻易地与用来评估该项目价值的工作和实际物品价格联系在一起。而当产品购买只是一次性的、常规的，并且价格存在波动时，我们就需要更精密的方法了。

8.3.2　先进先出法（FIFO）

FIFO法是基于最旧的原材料（指最早接收的原材料）将先被使用这个假设上的。因此，一块原材料的成本就等于起始购买的支付价格。为实行此法，我们需要把原材料的交付时间与使用时间联系在一起。FIFO法立足于实际价格，这样就避免了会有意外的收益或损失的发生。存储应以当前市场价来估价，尽管有时会因为发生通货膨胀或者紧缩，而出现成本估计偏低或者偏高（指分别发生）。如果价格变动太快且库存流动太频繁，这个系统就将难于控制。

8.3.3　平均价格法

在这种方法下，存货购进仓库的移动平均价格将被保留，并且该价格要对所有用于产品生产的投入材料负责。与FIFO的特点相同，这种方法也以发生的实际成本为基础，并且不会引发意外的收益或是损失。然而，它并不像FIFO法那样贴切地反映当前价值，其差距程度取决于与价格有关的一些影响。

8.3.4　后进先出法（LIFO）

设计LIFO法的主要目的是通过评价原材料最近的购买价格，来反映产品生产成本的当前价格。它同样强调使用时间与交付时间应该相关。

例题8.4

一家企业购买“某物”的数量如下表所示：

■LIFO——成本应是最后一次交货价，1.90英镑；

■FIFO——成本应是最旧的库存物品，2.00英镑（除非我们可以肯定所有的旧库存物品都已经被用光，因为只有那样我们才能选择靠后一点的大致价格如1.80英镑等）；

■平均价格——这个成本可以只是一个简单的平均，1.93英镑，通常还可以是一个加权平均（WA），1.86英镑，［由式（5×2.00+10×1.80+…+10×1.90）/（5+10+…+10）计算而得］；

■特别物价——该法与此例没什么关系，因为我们已经申明了库存的问题（而实质上它永远都是最后价格，本例中应该为1.90英镑）。

练习8.4

计算下列存储价格。

8.3.5　材料损失

作为对成本评估的补充，我们又对材料损失造成的成本的研究产生了兴趣。这类损失可以分为三类：垃圾物、废弃物、损坏物。

垃圾物可定义为一种来自制造过程的价格便宜的渣滓。例如，锯木厂的锯木屑，玻璃厂的玻璃屑，还可以是一个农场的粪肥（它们都是有市场需求的）。

废弃物可定义为无价值的物品。例如，化学实验排的废气，或是开采煤矿产生的烂泥。垃圾物与废弃物的不同之处在于是否具有再利用的价值。随着环境法规的日趋严格，废弃物会由于其丢弃或处理的难度而变得越来越无价值了。

损坏物（或缺陷产品）可定义为不合规格的产品，不能正常出售——尽管工厂废品库或者附近的主要市场可能会需要它们。

8.4　人力成本

现代企业经营过程中很多人力成本越来越不直接与产出活动（产品制造或者服务提供）联系在一起了，它们属于间接成本的一部分，如市场营销、人事安排和财务等部门。除非可以将企业完全按照生产工序路线进行重新组织，不然的话，把这类成本分配到单个产品中去是相当困难的。

即使是直接劳工成本的计量也要求有一定程度精确性。这类精确后的数据可以反映人们的能力与他们在上班时间和完成任务的表现是否般配，还能反映他们的个人素质与其应体现的业绩是否般配。但是，我们对业绩在财务和经营方面的计量常来自于估算，估算的依据是通过调查或经验得来的数据。我们再把业绩数据与任务信息联系在一起，而工资率使得给人力成本估算的评价变得可能。

8.5　机器成本

机器成本有固定成本和变动成本两个方面的考虑。它的固定成本是指购买或者租赁成本；它的变动成本是指机器将投入转化为产出的效率。有关该成本的决策也分为经营和战略两个层次。从战略层次看，我们会问，如果引进新机器或新工艺，它们是否会通过实现企业目标来改善企业的价值；从经营层次看，我们试着通过减少浪费，或者减少计划外的故障，来改进效率如生产率（即投入产出比率）和改善机器的可靠程度。

与机器设备有关的成本还包括能源消耗、维护和损坏。对大多数企业来说，制定关于解决能源成本的决策是毫无价值的，因为它们不可避免。在有些情况下，可以通过科学技术进步来降低成本，例如，运输业从越来越多的按空气动力学原理设计的车辆和更好的引擎设备中受益。在有熔化工艺出现的企业里，如玻璃工业，热交换机充分利用了排出的气体，使企业节约了能源消耗。在一些使用大量高电压机器的生产制造过程中，也使用到智能电力分配系统来减少超负荷的用电高峰。这类技术发展的成果往往超出企业控制的范围。所以，要想影响机器成本，主要还应在改善机器可靠程度和维护的决策方面下工夫。而这些内容也超出了本节的讲述范围，其相关内容你将会在稍后遇到。

8.6　作业成本管理（ABC）

作为管理者，如果我们能准确地说，企业里的某项作业无论是从财务上讲还是从质量上讲，都是有利可图的，我们就可以给出一个关于继续该项作业可获得功效的证明文件。工作活动的价值可以从微观的角度来衡量。例如，不难想象一名大学讲师可以详细列出其教书工作的成本清单，因此，大学可以直接请讲师来管理和控制某节课程成本所引发的财务工作。若要这样做，就要支付财务工作人员工资，要租借场地和设备，还要有些原材料，而所有这些都可以由该大学或者学生承担。本例中，讲师或者课程都可以被认为是成本中心。如果该讲师还可以招募学生并在对其收取的费用中取得一定收入，则该课程或者该讲师就成了利润中心。如果再后来该讲师开始卸掉自身工作负担并只负责投资活动，则该讲师就成了一个投资中心。作业成本管理（ABC）是确立成本中心观念的核心。

ABC法的目标是衡量并估算出所有用于作业活动的资源的成本，其中，该项作业的目的是成功地向客户交付产品。这种成本分配方法的实现，主要靠使用作业成本驱动因素和资源驱动因素，而关于它们的数量决定与我们正在进行的工作量多少有关。这个过程我们通过图8.5来说明。

图8.5　ABC：从资源到产品的成本费用流

资料来源：引自Kaplan and Atkinson：1998。

很多ABC系统都有初始准确数据难于收集，难以按照典型的方式分配间接费用等问题。其中一个就是煤矿企业设计的用于改善物料使用说明的系统。该系统收集并核对本煤矿企业的物料订购和交付信息。各种物料都与特定的作业相联系。然而，调查中发现，很多物料同时也被用在其他的作业中了。该系统靠的是工人们准确地报告物料的使用情况，管理部门要参与其监控和管理。这对于传统工作程序来说已经是一个大的变动。而成本管理系统中固有的、严格要求的本质与企业文化和经营煤矿开采的不确定性都有冲突。经营管理中，由于数据的细节部分不能采集，成本管理系统仅能被当做是真实成本的大概反映，但实质上还是十分有价值的。有了该系统的帮助，管理者更加愿意去找出影响他们正在控制的作业的成本要素，并通过它们想方设法地来影响作业。例如，一位经理请人将一吨积木交到一间监督办公室里，用此证明这位高层职员已为某项特殊的作业订购到了足够支持一年生产数量的物料。

发现财务系统的运行成本和运行收益之间是否平衡也是很必要的。对财务工作所取得的成绩和财务的超支/少支情况进行衡量可以让我们得到好处，并且，这个衡量结果可以帮着改善产品和工艺的财务绩效。

这种产品成本管理（PBC）方法是作业成本管理的补充。如果我们能够发现一件产品的成本，而该成本又由生产该产品的作业活动成本所组成，我们再把它与取得的收入联系在一起，我们就将得到企业为实现其经营目标而生产产品所创造的财务贡献的一个表达式。然而，PBC对于作业成本的理解仍需要发展。

在图8.6的每一个阶段中，我们特意增大了待累计和分配的数据大小。当我们开始检查间接成本和作业中的人工数量时，问题就出现了。例如，一个人在某个会计期间也许会同时在多种产品或者工序工作过。

图8.6　作业成本

PBC理论带来了大量的假设，尤其在于它的数据不是实际情况的反映。表8.2说明的内容可能会是很多计划里都有的。我们可能第一个想到是直接成本是有效的这样的结论；然而，这往往是正在一个工序中做事的某职工可能把时间又分配给了另一个工序的情况。这种情况的发生，主要是由于企业没有把各工作的内容和要求说明好。间接成本的分配经常随心所欲，它的分配基础是些历史数据，而这些历史数据实质上还可能只是成本记事员心血来潮记录下来的结果。

实例8.1　一个PBC成本管理系统

为了说明PBC的概念，我们可以来分析一个培训计划。如表8.2所示，间接成本都已分摊到职工直接成本的百分比中去了。

表8.2　某PBC成本管理系统

续表

8.6.1　ABC法的评估

作业成本管理（ABC）很明显有许多优点和局限。把ABC法和严格管理控制联系在一起就会促使企业不断地调整它的成本基础，这样就会促使企业更好地理解成本驱动因素和系统成本的重要性。系统会以提供一些关于成本的信息来奖励企业，但是，它同时也可能会限制企业应对环境变化的灵活性。产品的开发可能会受到阻碍，而除非有足够的措施来保证高昂的研发费用能够较好地被分担。我们可以通过一些技术如生命循环成本管理来实现该目标。企业提供的许多与利润中心重叠的产品都是试验性的，或者是对财务目标的实现明显没有任何贡献的。一切严格的成本分析的结果都极有可能会导致创新产品最终被搁置，这对企业长远发展可能是有害的。

对于高级管理者来说，实施一套综合成本管理系统是既有意义又有价值的，但中层管理者并不一定会完全配合该系统的实施和运行，除非他们从中看到有利可图。

8.7　长期决策

一个企业选择什么样的投资方式将决定其是否能够长期存在。一个企业的价值应由当前收益和资产的评估值以及它的未来发展潜力共同组成。其中，发展潜力直接与其经营管理的能力相关，这个能力又包括识别和选择那些对公司具有最高回报的项目工程和创新产品的能力。

8.7.1　项目选择

很多企业都使用财务评价技术来判断某项活动过程的回报。财务会计惯例设计的初衷也只是满足年度最终报告程序的需要，所以说它们并不完全适合来做判断，而且决策制定一般需要考虑项目的整个生命过程。一个企业随时会陷入到正在进行的作业（该作业可能包含常规的项目管理）的日常现金管理中去，也会面临开发新产品和新生产程序的选择。并且，该企业面临的选择很可能是非常多的，因此，必须对这些项目进行价值评估和排队，以便于与企业目标最相配的项目得以实行。假设大多数企业都以股东利益最大化为主要目标，则最有吸引力的项目经常就是那些能带来最多利润回报的。

实际上项目的选择不总那么简单。假如科技的发展变化迅速，既有新市场需求的出现，又有旧市场需求的消失，那么，单纯地从财务角度考虑只会是某个特殊项目需要面对的一个方面。Meredith和Mantel（1995：42）认为以下几种选择的标准是最重要的：

（1）实在性。决策模型要能反映出决策的情景，所以它应包括企业和管理者的多种目标。企业应采用共通性测量系统，因为如果缺少它们，想得到一个有意义的项目结果很难，例如，A项目能通过加快交付速度增强企业竞争能力，而B项目能通过实行一套新生产设备提高企业市场占有率，这两者之间该如何判断对比呢？该决策模型需要把企业的受限资源如资本或人才考虑进来，还应把项目的风险和市场参数考虑进来。

（2）可行性。决策模型再复杂，也要把所有参数都转换成管理者决策的“如果……会怎样”的情景模式，且模型能被优化，这样，管理者认为很重要的对照信息才能估算出来，并最终能选择出最佳的项目组合。

（3）灵活性。决策模型应能提供一系列关于企业可能遭遇的情况的有效结论。它还应该有方便修改或根据环境、立法、技术和企业的各种变化自行调节等特征。这里的变化可以是如污染法、税法或公司目标等的变化。

（4）应用方便。决策模型结果应尽量方便，可以被尽快执行，使用操作简单，还要容易理解。它不能要求特殊的或附加的理解、难以获取的数据、过多的人力或是无用的设备。模型变量还要与管理者认为的对项目具有重大意义的因素相匹配。最后，它应能方便于管理者模拟出不同项目组合投资所对应的结果。

（5）成本。建模过程和数据采集过程的成本相对于该项目总成本应该比较低，还要比该项目能获得的潜在收益低。所有相关的成本都应考虑到，包括数据管理和应用以及模型的运行成本。

本章第一部分集中说明了成本的问题，而对于许多长期资本项目，这类成本的精确估算，既是困难的又有可能被疑为是无结果的。数据收集或估算的成本可能也意味着该项项目在开始之前已注定要失败，或者至少成功的机会是极小的。

项目选择的财务模型

绝大多数企业都使用财务标准作为唯一判断新项目可接受性的衡量手段。我们将在这里讨论几种财务标准判断方法。所有的方法都共有的一个要素就是关于净现金流量的记录。净现金流量是指一段时期内，企业现金的流入、流出之差，也即收入与成本之差，我们用CFi来表示，i表示第i时期，当i=0时，它指的就是初始时期，在许多项目中，一般大部分的资金就开始投入使用了。

投资回收期

投资回收期是指企业收回初始投资所花的时期数，它的数字表达式是：

我们找到的满足上式的最小k值，就是投资回收期。通常表示为年数，例如，在下面的现金流量表中我们可以看到，该项目的投资回收期准确的是在第2年末。

表8.3　现金流量表

该方法忽略了投资回收期背后的现金流量，然而，它还提供了一个简易的风险衡量技巧：投资回收期越短，企业暴露的风险越小。

平均收益率

平均收益率是指年平均收益（税前税后都可以）与原始投资总额的比率。假定上例中的年平均收益是14000英镑，那么：

平均收益率和投资回收期的共同优点是计算简单。然而，由于它们都没有把“资金的时间价值”因素考虑进来，它们对于严格的投资评估来说都是不充分的，除非可以假设利率为0，通货膨胀也为0。

现金流量折现法（DCF）

这种方法也可以叫做现值法（也可以叫跨期比率法、捷径比率法或类似说法），它依据一种必要收益比率来评估一项投资，这种方法来自于对终值概念的理解。

一段时期内现金流量的累计终值可以表示为：

其中：FV=终值；PV=现值；R=年平均收益率百分比；N=投资年数。

称为复利终值系数，原因在于我们仅仅是在估算复利模式下资金投入的终值。

例题8.5

如果我们投了500英镑到一个基金里，年平均收益率是5％，为期10年，那么PV=500英镑，R=5％且N=10年，从而有：

FV=814英镑

如果我们只能保证未来10年的收益率是5％，那么，一个投资者是不会介意持有今天的500英镑和10年后的814英镑之间的差别的。

与复利终值系数对应的是复利现值系数，它的计算公式是：

根据实例8.5提供的信息，我们已得到关于10年后会有814英镑的收入的保证，那么就等同于：

本例中折现系数的值是0.614。它能通过前面公式计算而得，也可以很轻松地通过附录2里的表格查到。其中，该表格设立的目的正是为了评估现值。目前，计算器和电子数据表往往都拥有大量复杂的变量，都能进行各种各样的现值计算。

在一项长达多年的投资项目中，我们一般运用现金流量折现法（DCF）把相关的现金流量转化为现值，然后再通过它来计算该投资的净现值（NPV）。换句话说，所有时期内的现金支出和收入都应表示成现值形式，这样通过汇总，我们就能得到NPV。

根据实例8.5提供的信息，年利率为10％，我们就能制出表8.4。

表8.4说明了该项投资或者项目将给企业带来9910英镑（-35000+18180+…+6830）的财产收入。

净现值的数字表达式可以是：

其中：Ft是第t时期的净现金流量；r是必要收益率；A0是初始投资额。

如果再把t时期通货的影响也包含在内，我们有：

其中：pt是通货膨胀率或紧缩率的预期值。

表8.4　净现值

内含报酬率（IRR）

内含报酬率是指使项目净现值为0时的折现率，即企业在某个项目收支达到均衡时的收益率。

我们用r来表示内含报酬率，则它应满足：

我们可以通过验误法、图解法或者计算机迭代程序来计算r。

利用小一点的数字和折现率分别为22％，然后24％，再后25％，我们就能得到验误法计算的数字，如表8.5所示。

通过验误法，我们知道了IRR值在24％～25％，图8.7是它的图解。

正如你所见，图8.7中，该曲线呈现出反转的指数函数形状。但是，通过做一条过NPV=0点并与横轴平行的直线，再标出该直线与曲线的交点，找出该交点所对应收益率，我们就可以得到关于实际IRR的一个较精确的估计值。该IRR的实际值是24.6％。

还有很多模型也是建立在上述方法的基础上的。总的来说，这些方法中的变量，都试着对各时期现金流量进行较深入的分析，把不确定性引入到决策制定过程中来，或者试着考虑企业里其他的项目和作业以扩大分析范围。

对财务模型的总体评价

Meredith和Mantel（1995：53）出于财务模型与管理决策制定联系紧密的原因，给出了一系列关于NPV法很有价值的总体评价。

表8.5　内部报酬率（IRR）

图8.7　净现值与收益率

优点：

■无折现模型易懂；

■都使用方便的、可用的会计数据来计算现金流量；

■模型结果是企业决策制定者所熟悉的表达形式；

■除少数情况外，模型结果说的都是关于“绝对”的盈利数量或者“绝对”的盈利能力范围方面的内容，该结果允许决策制定者可以做出“干”或“不干”的决策；

■有些利润模型同时也说明了项目风险；

■有些模型包含了该项目对组织内其他项目的影响。

缺点：

■这些模型忽略了除风险外的其他非资金影响因素；

■无折现模型忽略了对现金流量的时间选择和货币的时间价值因素；

■把各时期现金流量简单换算到现值的模型严重偏爱短期；

■投资回收期模型忽略了投资回收期以外的现金流量；

■内含报酬率（IRR）模型可能会产生多种答案；

■所有模型都对项目前几个年份投入数据的错误十分敏感；

■所有折现模型都是非线性的，且变量或参数的变动影响对多数决策制定者来说，基本上是不明了的；

■那些没有把风险放进来一起研究的模型（除了商业成功风险因素外）容易误导决策者，这类模型谈的多是确保项目成功所必需的时间和成本的不确定性，而关于研究和开发过程存在的风险却很少提及；

■有些模型的定位仅仅是针对一些新产品的评估；

■所有模型都依赖于对现金流量的计算，但却吃不准为了项目评估的目的，该如何对现金流量这个概念合理定义。

例题8.6

一家在英国制造产品，销往英国和美国的企业正面临着生产A、B两种产品中的一种的选择。表8.6给出了所涉及的现金流量。

表8.6　现金流量1

续表

该项目的可行性将通过NPV法来判断，折现率是10％，然而，为保证具有可比性，我们必须把现金流量统一换算成一种常见的通货，本例中将使用英镑和美元。按照1.00∶1.50的汇率，我们可以通过换算得到表8.7。例如，150美元，通过150/1.5=100英镑。

表8.7　现金流量2

现在我们可以计算出两种产品的现金流出和流入以及它们的现值了，如表8.8和表8.9分别所示。

通过数据汇总，我们得到每种产品的净现值（表8.10）。

两种产品都会产生正收益，但我们终究会选择产品A，因为它的NPV更大，当汇率存在波动时，这种类型的决策将会变得复杂起来。

练习8.5

按照表8.6至表8.9的所给数据，如果汇率变成1.00∶1.3或1.00∶1.6，决策结果是否变化？

表8.8　现金流量折现值

表8.9　现金流量折现值

表8.10　产品A和产品B的净现值对比

8.7.2　平衡计分卡

Johnson和Kaplan（1987）解释了战略决策制定过程中，财务数据相对重要性变小的原因。他们认识到，很多的决策因为都涉及一些无法计量的因素，而与简单的财务分析结果并不一致。为了解决这个问题，他们发明了“平衡计分卡”，该方法试着把财务和其他方面的战略目标联系在一起。这些方面包括以下四种指标：

■财务指标。包含这个指标的主要原因是为了把用于财务分析的决策要素进行汇总。

■客户指标。这个指标通过对产品质量的衡量，反映了让目标市场的客户满意的重要性。

■内部流程绩效。这个部分可以找出那些通过改进能帮助企业获得竞争优势的内部工作流程。Kaplan（1998）把这些过程分为三个不同的流程：创新、营运和售后服务。其中每一个流程都能被继续细分为几个标题，分别用于解释说明速度、成本、质量、灵活性和可靠性的程度。

■创新和学习指标。该指标认识到组织发展应与企业内员工、系统和组织工序同步发展的重要性。企业如何培训员工、增强技术和构建自身，以迎合变化着的环境呢？主要靠的是员工保留、满意、技能培训等措施，还可以通过那些能改善沟通渠道效果的措施。

图8.8所示的是一张平衡计分卡的图示。

8.8　短期财务决策

在短期，管理者关心的是能让资源供应得以连续的现金流量的创造问题。因此，短期决策主要解决的问题是可控的变量该如何调整，从而创造出更高的效率。短期财务决策一般要受预算控制的限制。英国特许管理会计师协会（CIMA，1998）把预算定义为：

一项关于数字的说明，它有一个限定的时间段，内容可以包括计划内的收入、费用、资产、负债和现金流量。

一个预算应能反映出我们对事件发展的真实期望，我们不能有太大的野心，也不能因过于谨慎而显得有些悲观。实际生活中，普通的民众如果为买辆劳斯莱斯做个预算是没有意义的，而如果他或她已有买辆汽车的能力，却还为一辆电动自行车做预算，这也是令人遗憾的。预算工作过程应涉及计划、协调、沟通和控制等活动。

8.8.1　预算计划

预算计划是建立在对销售收入和资源成本测算的结果基础之上的。通常情况下，预算计划以一年为周期，以一个月（如果需要可以更少）为时段。如果在某个时段里，企业准备改变产品组合，那么，也应改变相关的成本或收入行为来迎合它。计划迫使管理者考虑资源的可用性和成本、库存水平、员工招聘的可用性，还要对机器设备和房屋建筑成本、资金周转时间进行估测，这常常是一切经营活动赖以连续进行的关键因素。利润的产生源于安排好的作业活动，这并不意味着当该项作业活动完成时肯定会出现一个与之相符的现金流入。很多企业的经营尽管既有效率又有效果，但仍会出现短期内资产流动性问题，这可能是因为支付资源成本和收回客户账款之间的时间差长了点。计划工作帮助企业找出该年度里这类问题可能的发生时间，并使企业处于一个有利位置来采取纠正行动。该计划还让企业能够：

■取得弥补短期现金流量短缺的资金；

■通过找到多种选择品或是替代品，避免短期内能预料到的一些资源短缺，如原材料、劳动力的短缺；

■及时把预计会多余的资源如现金、设备、原材料或劳动力安排到其他用途上。

所有预算最根本的东西就是对现金流量的预测。这个过程只考虑相关的收入与成本，这就阻止了管理者随便去尝试从在筹划的项目中收回成本。当其他需要思考的所有因素都相同的时候，最具盈利性的项目就是在该项目或物质的使用生命中，给企业带来最多净财务收入的项目。

上句中“所有因素都是相同的”意味着各项技术的使用资格是不可或缺的。影响某个行动或项目的战略战术因素也应作必要的考虑，但它们不易被成本化为现金流量的形式。例如，消费者心目中的企业信誉或公共形象，在某些行动实施时可能也会对组织产生影响，但是，尽管它们对于企业的未来生存与发展确实是很重要的，我们还是难以把它们与一定的现金收入或支出等价起来。其他需考虑的要素主要是折旧和资金时间价值问题。

8.8.2　协调和沟通

企业内很多部门在工作时常以幸而不知道其他部门的工作为荣，除了预算计划工作。资金，尤其是在短缺的情况下，会使部门之间产生某种联系，因为每个部门都会参与到资金分配的激烈竞争当中去。在这个过程中，企业会为每个部门把战略方向和目标转化成符合实际的和有意义的具体目标，并同时有希望使每个部门大体明白本企业整体的经营过程。有个定期举行的、很经典的辩论会常谈到企业管理应为生产需要或市场需要服务。显然，如果生产了世界上技术最完美的产品却卖不出去，那种举动将是很鲁莽的。同样，为平民大众市场生产一件成本就已超出消费者购买力的产品，也是很愚蠢的。

预算把各部门之间的工作联系在了一起，并通过与局部决策的间接作用，协助管理人员进行决策制定，从而配合了利润和组织目标的实现。在预算的协调作用下，每个部门都会更加乐意制定决策来改善本部门的业绩，但它们都没必要为整个公司决策。预算使各部门增强了协作精神。

8.8.3　控制

Micawber先生在债务人监狱里受苦的时候，向David Copperfield抱怨说：“如果一个人每年有20英镑的收入，花掉19先令6便士，他会很幸福，但是……如果他花掉20英镑1便士，他将是可悲的。”（Dickens，1850）

Micawber先生原是一位体面且受人尊敬的绅士，只因为没能控制好他的财政，才导致他不得不到债务人监狱里去服了一段时间的刑。他的债权人对他并无敌意，无非是债权人希望得到付款的天性作祟。

尽管我们不大可能会看到某位总经理会莅临和Micawber先生待过的小房间类似的地方，但是没有平衡好花费与收入的道理和后果是一样的。企业经常会有好几百万英镑的营业额，且常常会有一些现代的Micawber把开支扩大化，这主要是指一些没有真正弄明白该如何花钱和花钱应该得到些什么的经理人员和职工。我们现在已经改变了19世纪时管理方法严重欠缺的历史，创造出了许多预算技术来帮助控制开支。

预算仅当其用途是好的时候，它才是好的。如果我们把企业活动看成是由各个项目组成的，那么，我们在开始阶段就应建立预算，在实施阶段和与之相对应的反馈或前进阶段就应注意到预算控制。预算底线应与当前支出和收入做对照，与计划有偏差的地方要标出来强调一下。更要积极地把最新的预期结果融入到预算中去，使许多潜在问题在发生之前就能被找到。预算使高层董事和经理把权责下放变得可能，并且不会完全失去控制力。中层管理者在预算约束范围内就有了更大的活动自由。

在项目管理中主要有两个来自预算的偏差：进度偏差和成本偏差。进度偏差联系着时间向我们说明了工作的完成情况。如果某个时点上工作做少了，那么在理论上，与该工作相对应的成本也应该要少点。进度偏差通过已执行工作的实际成本（ACWP）和已执行工作预算成本（BCWS）来评估。成本偏差通过把到期已执行工作的实际成本（ACWP）与其预算成本（BCWP）进行对比而得，如图8.9的说明。联系这两种偏差的要素我们称之为关键比率。这个关键比率非常有用，它能通过补偿或者抵消好、坏比率，提供一个按说不错的项目健康状况衡量方法。

图8.9　项目财务控制

关键比率的表达式为：

计算结果如果大于1就表明该项目或者作业是符合目标要求的，如果小于1就表明某些地方出错了。

现代科技的进步帮助管理者能够收集和分析比以往多得多的数据，那些对于做出决策判断十分有用的信息也变得更容易获得了。然而，无论是数据收集还是数据使用都要涉及一定的成本费用。一方面，我们可能有能力准确地说出那些最无关紧要的活动涉及的成本；另一方面，我们也要质疑这些数据是否可以应用于决策制定和经营管理。

例题8.7

表8.11是关于一个项目的进展情况

表8.11　财务偏差和关键比率

表8.11说明，任务1虽然进度落后，成本落后，但却是一个“关键”活动（见第10章），因为它是符合目标要求的。任务2虽进度落后但实际成本与计划成本一致，这样很可能会超过预算成本。任务4实际成本与预算成本一致，并且很好地提前了进度，等等。倾向于增加关键比率是好的，倾向于减少关键比率是不好的。

8.9　控制的危害

尽管知道了现金流量是什么，肯定是件诱人的事，并能给你带来许多实际利益。但是把现金流量控制和利润当做一个企业的主要目标可能会带来一些不好的组织影响。例如，资源依赖理论认为对稀缺资源的竞争可能导致组织内产生民族中心行为（Brewer，1986）。一个先前合作的集团可能会因为各自追求自身利益排斥他人利益，成员关系变得不正常（Kramer，1991）。Bhallacharya（1985：37）指出了管理者总让财务业绩衡量标准占据思想的危害：

一个公司能轻易地提高它短期的利润。它可以通过缩减必不可少的资本支出、减少不可或缺的服务、大大减少折旧等方式，来使投资收益一时相当可观——仅在一段时间内。但问题是，到底能撑多长时间呢？……非财务因素同样具有重要考虑价值，其中有些对公司未来发展意义重大。这些因素如劳资关系记录、旷工情况、生产率表现、人才能力，再如生产截止日期、产品质量和设计标准以及消费者满意程度等，对公司发展前程来说，无论是现在还是未来，显然都是不争的预示线索。

Drucker（1989：59）再次强调了这个观点：

举例来说，仅强调利润会误导管理者，使他们认为：企业生存面临的最大危险就在于能否取得利润。这样他们会为了能在短期内获得利润倾向于削弱未来利润创造的基础……管理一个企业其实就是平衡各种各样的需求和目标的过程……企业经营的本质要求其在各个领域都应有目标，这些目标实现的进程和结果，直接地影响了企业的生存和繁荣。

Drucker紧接着提出了八个应被用于判断企业表现的领域：市场地位、技术创新、生产效率、实物和资金资源、盈利能力、管理者绩效和培训、员工绩效和培训、公共责任。

早在1900年，Edouard Claparède就说过，企业想的更多是儿童鞋的尺寸，很少顾及他们内心的想法。再如，管理者更多地在决定和运行精心制作的财务控制系统上下工夫，很少想着如何去保证这些资源以后能认真且明智地得到使用。举个例子来说，在企业里常常会看到的巨大的年末游乐预算花费。

然而，Hamel和Prahalad（1994：159）提出了一种观点：如果高级管理人员更多地致力于论证项目资源分配的战略可行性，而对增加资源利用的效果漠不关心，那么企业的价值增值一定不大。

因此，我们需要的是一种平衡：只要我们抓住了对目标的准确理解，那花时间做的评估和控制都会促进价值增值。

8.10　电子数据表

电子数据表是进行财务分析必不可少的工具。像Lotus123和Microsoft Excel系统都具有强大的功能，都包括数据分析、模型样板以及使企业能够进行大量估算的图像处理功能。图8.10描绘了Excel中的这样一种模板。

然而，电子数据表（准确地说应该是电子数据表编程员）却容易出错。Freeman（1996）在一项关于电子数据表使用的调查中发现，90％超过150行的表格至少会有一个严重的公式错误。类似的研究（Davis and Ilkin，1987；Panko，1996）表明这类电子数据表的使用者通常情况下对该模型的忠实度十分自信，尽管实际情况是该模型包括了严重错误。也许最令人担忧的是这种不明就里的信任和随之而来的自满情绪。

图8.10　电子数据表法

小结

在本章，我们试着按部就班地解释一些用在财务决策制定里的概念和方法。构成本章内容的基础主要是一些针对公司和国家管理的各种各样的方法和惯例。然而，财务决策制定的基础——成本和收入，是普遍存在的。本质上说，企业经营过程就是先花钱——成本，然后赚钱——收入。时限因素在该过程中也是重要的，因为超出一定时间，资金就可能会由于通货膨胀和借入成本而出现价值损失。成本应如何分配，对于反映一件产品或工序的真实价值是重要的，一般通过收集和利用相关的成本信息来对此进行判断；其中，懂得权衡信息和信息带来的收益之间的关系也是重要的。最后一点，数据的收集很可能充满了不准确的部分，还可能有一系列的人为操作程序在其中，所以，这些数据可能会给人带来一种错误的情景印象。

决策日记

为你近期的一个决策识别一下相关的财务变量。哪些因素限制了这些变量的准确性？财务因素对该决策有多重要？

回忆一下第7章里的预测内容，说说你的企业是怎样建立预算的。它们是建立在靠历史数据做的预测基础上的，还是建立在对可能性支出的预计基础上的？抑或两者都有？

参考文献

Barrow，C.（1998）Accounting：Financial Management for the Small Business.London：Kogan Page.

Bhallacharya，K.（1985）“Accountancy’s faulty sums”，Management Today，February.

Brewer，M.B.（1986）“The role of ethnocentricism in intergroup conflict”，in Worchel，S.and Autin，W.G.（eds）Psychology of Intergroup，Relations.Chicago：Nelson Hall.

CIMA.（1998）CIMA Study Text.London：BPP Publishing.

Davis，N.and Ilkin，C.（1987）“Auditing spreadsheets”，Australian Accountant，December.

Dickens，C.（1850）The Personal History of David Copperfield.London：Chapman & Hall.

Drucker，P.F.（1989）The Practice of Management.London：Heinemann Professional.

Freeman，D.（1996）“How to make spreadsheets error-proof”，Journal of Accountancy，181（5）.

Goldratt，E.M.and Cox，J.（1992）The Goal，2nd edition.Croton-on-Hudson，NY：North River Press.

Hamel，G.and Prahalad，C.K.（1994）Competing for the Future.Boston，MA：Harvard Business School Press.

Johnson H.T.and Kaplan R.S.（1987）Relevance Lost：The Rise and Fall of Management Accounting.Boston，MA：Harvard Business School Press.

Kaplan，R.S.and Atkinson，A.A.（1998）Advanced Management Accounting，3rd edition.London：Prentice Hall.

Kaplan，R.S.and Norton，D.P.（1996）The Balanced Scorecard：Translating Strategy into Action.Boston，MA：Harvard Business School Press.

Kramer，R.M.（1991）“Intergroup relation and organisational dilemmas：the role of categorisation processes”，Research in Organisational Behaviour，13.

Meredith，J.R.and Mantel，S.J.（1995）Project Management：A Managerial Approach.Toronto：Wiley.

Panko，R.and Halverson，R.（1996）“Spreadsheets on trial：a survey of research on spreadsheet risks”，Proceedings of the Hawaii International Conference on Systems Sciences.

扩展阅读

Souder，W.E.（1983）“Project evaluation and selection”，in Cleland，D.J.and King，W.R.（eds）Project Management Handbook.New York：Van Nostrand Reinhold.

重点词汇

平均价格：一个会计术语，用于库存评估，可以用所有物品（同类）的价格来推导变动的平均价格。

均衡点：在该点上总收入等于总成本，该点以下，成本大于收入，企业面临亏损；该点以上，收入大于成本，企业获得利润。

直接成本：那些仅仅因为一项作业的存在或一项行动的实施才会出现的成本。且当没有作业或行动发生时，该成本也不会出现。

民族中心：认为自己所属的群体优于其他一切群体。

先进先出法（FIFO）：一个会计术语，用于库存评估；最早入库的物料价格作为产品或工序的成本。

固定成本：在任意给定时间内，在一系列的作业活动中保持不变的成本，无论会发生什么样的经营活动。

间接成本：一切非直接成本，它的存在依赖于企业的总体运行，它是在企业没有作业或行动时仍然会出现的成本。

后进先出法（LIFO）：一个会计术语，用于库存评估；最后入库的物料价格作为产品或工序的成本。

生命周期成本计算：考虑的是某个项目初始成本和未来现金流的估计成本，包括成本和收入，而无论是最初成本还是未来成本，都应包括下列影响因素：通货膨胀率、成本急剧上涨、税收和资产折旧。

边际成本管理：这是一项技术，它使我们能够计算出成本单元对企业盈利能力的单位贡献。通过该技术，我们可以计算出一个成本单元的边际成本，再减掉企业从其销售中得到的收入，销售价格和边际成本之间的这个差额，我们称之为边际贡献。

净现金流量：进入或离开企业的现金之差，通常按一个星期或者一个月来计算，也即收入与成本之间的差额。

机会成本：企业由于项目的选择而损失的收入或者成本节约。

分步成本计算法：这种成本计算方法用于特殊部门和特殊工序的成本计算。这类成本最后还可以被分配到经历了该特殊阶段的产品中去。

资源依赖理论：该理论认为对稀有资源的争夺可能会把一个正常的合作集体转变成多个单独追求自身利益的个体。

分批成本计算法：一批特定产品的估算成本，当作业活动和资源都用于生产一种易识别、易符合规格的产品时，就会用到这种成本计算方法。

特别物价：即某个物品的真实价格，可用于计算一个工序或者产品的成本。

资金的时间价值：通货膨胀意味着资金的价值在该时期内总的来说会有损失，今天的一美元比明天的一美元能买到更多的东西。这种影响意味着，我们拖延支出的时间越长，创造的收入就会越快，产生的利润就会越多。这种影响以许多用于实践中的财务评估模型为基础。

完全分摊成本计算：指把所有固定的间接成本分配到成本中心中去。

转移价格：当企业内的一个部门为另一个部门提供产品或服务时所要求支付的价格。

变动成本：指由正在发生的作业里的直接成分的投入水平导致的成本，如果没有作业发生，变动成本就是0，不管有没有固定成本的发生。

附录1　选做练习答案

练习8.3

1.利润+固定成本=总贡献

对B产品来说：200000+300000=计划总贡献=500000英镑

前30000件产品的总贡献是：

30000×（34-20）=420000英镑

与计划总贡献存在500000-420000=80000英镑差额。所以我们必须考虑生产单价为28英镑的产品，其中8英镑用作总贡献，

我们不得不在该低价格出售。所以，B产品总的产量应该是：

30000+10000=40000件

2.（a）根据市场预期，前30000件的价格是40英镑，后来的产品价格是32英镑，那么增加的价格所导致的增加贡献是：

30000×（40-20）=600000英镑

所以需要增加的产量是：

且没有必要低价销售。

（b）根据市场预期，前15000件的价格是40英镑，后来的产品价格是35英镑，那么增加的贡献是：

15000×（40-20）=300000英镑

短缺了200000英镑，所以有200000/15=13333件将以价格35英镑出售，而总的产量是：

15000+13333=28333件

（c）根据市场预期，前10000件的价格是45英镑，后来的产品价格是40英镑，那么增加的贡献是：

10000×（45-20）=250000英镑

短缺了250000英镑，所以有250000/20=12500件将以价格40英镑出售，而总的产量是：

10000+12500=22500件

练习8.4

LIFO=1.4

FIFO=1.6

平均价格=1.64（WA=1.54）

附录2　折旧表

续表