优势企业并购劣势企业就可以使固定资产从以往的凝固状态转向市场流动。这样一来，不仅会使固定资产存量的使用效率提高，而且使国家新投资的流向只能与先进企业和优势企业相联系。所以，万科还通过并购的方式来实现其战略部署，既是给别人机会，也是给自己机会。
2005年，地产界最为引人注目的莫过于深圳万科以巨资收购南都集团，成为国内房地产企业最大的并购案例。万科以总计18.5785亿元价格收购南都旗下上海、江苏房地产业务中70%的股份和浙江房地产业务的20%的股份。收购南都后，万科新增土地储备超过219万平方米。另外，杭州这个桥头堡也为万科顺利进入浙江和长三角的其他城市打下良好的基础。
2006年，万科收购了22家公司，以23.8亿元收购款，获得公允价值为14亿元的净资产。2007年，万科收购的公司高达27家，以18.7亿元的收购款，获得公允价值21亿元的净资产。在万科2007年新增项目的总规划建筑面积中，41%是通过收购公司或合作方式取得的。
2007年，万科以10.05亿元的价格竞得深圳富春东方（集团）有限公司股权，完成浙江迄今最大的国有产权转让案。
2008年6月，在楼市市场不景气的情况下，万科收购了深圳易理地产有限公司旗下的“易理园景台”项目。“景台”的建筑面积为10万平方米，如果按照定价每平方米9000元～10000元计算，销售收入将达到9亿至10亿元。优惠的收购价意味着景台的毛利也将达几个亿。
2009年12月，万科正式对外公布了广州万科已通过股权收购方式，获取花都银湖湾项目的住宅用地土地使用权及地上在建工程所有权益，即100%收购了圣普拉多项目。据悉，圣普拉多正式楼盘名为银湖湾，位于花都区狮岭镇芙蓉嶂度假旅游区内，是花都少有的真正位于芙蓉嶂度假区里的别墅盘，原开发商是广州银业君瑞房地产开发有限公司。该盘占地21万平方米，容积率0.6，计容积率建筑面积约12万平方米。项目一期已建111套独栋别墅和60套叠加别墅，其中每套独立别墅面积512～1200平方米，每套叠加式别墅面积250平方米，建筑面积约5.5万平方米。
万科的内部人士表示：“每一个产业的低潮期，都恰恰是收购的好时机。”招商地产发展部总经理伍斌近日表示：“收购也不错，别人做不下去了，我们去收它。”
企业可以通过并购对企业的资产进行补充和调整，达到最佳经济规模，降低企业的生产成本；并购使企业有条件在保持整体产品结构的前提下，集中在一个工厂中进行单一品种生产，达到专业化水平；并购还能解决专业化生产带来的一系列问题，使各生产过程之间有机地配合，以产生规模经济效益。
王石曾说过：“从目前全国的房地产企业来看，普遍存在着负债率过高的现象，这主要是目前的房地产融资渠道比较单一造成的。目前，2万多家房地产企业中，仅仅有79家上市公司，绝大多数的房地产企业只能通过银行进行融资，而无法通过股票市场进行融资开发。上市企业的资产负债率平均为60%，而非上市企业的资产负债率高达80%以上。因此，我国绝大多数的房地产企业面临着巨大的资金压力，并且可能导致资金链的断裂。但即使是房地产上市公司，虽然资产负债率为60%，如加上普遍存在的开发过程中的建筑商垫资，许多公司的资产负债率实际高达75%。”
王石点明了业界闻名的“万科坚持负债不超过60%”原则的玄机所在。资本负债不超出企业财务能力和预算范围，是万科一贯稳健的财务政策。万科对融资的大胆尝试也是建立在60%左右的资产负债率的适度从紧的资本战略上的。
资本与地产的结合要有一定的基础，有相似的价值观，要优势互补，还要有共同的良好预期，这就是万科收购的理念。
学习感悟
1.国际化融资是一条可取之路，在国际化融资的过程中，通过学习和借鉴，也是一个企业自我提升的机会。
2.面对严峻的经济形势，无论是哪个行业，都要有居安思危、储备资金的意识。这个时候，采用多种融资形式显然是务实之举。
3.快与慢、饱与饿之间，透出的是企业操盘手对资本的认知和风险的调适。
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