并购后的整合
“并购后的整合工作既是一门科学,又是一门艺术。”
——GE语录
● 关键的整合行动
● 内部控制
● 政策拉动
● 目标化管理
● 整合操作管理
整合在整个并购过程中起着十分重要的作用。大多数并购交易因为对整合不够重视而导致了失败。然而,对于一个跨国并购,往往更重要的是文化因素,在整合过程中要认真加以考虑。此外,并购的协同效应通过整合得到最佳体现还需要中介机构的指导。
整合资源要素包括销售市场、生产、人力、技术、财务、组织、文化,只有在整合文化的基础上完成其他资源和要素的整合,并购才会最终获得成功。图9-1列示了中国与美国的文化差异。
图9-1
整合除了雇用本地管理人员、投入于本地市场研究、解决当地文化不合作、进行充足的公关活动之外,并购完成后的整合管理重点应关注的领域还有以下几个方面。
关键的整合行动
与员工进行沟通
● 此并购为什么及如何为公司带来增值。
● 员工在并购后的公司会发挥什么作用。
● 记录并解决员工的任何疑问,确保整个组织齐心。
● 向所有员工传达执行团队对于并购的执行情况,并呼吁所有员工完全支持此次并购。
选择正确的整合团队所要明确和负责之处
● 最关键的职能。
● 制造生产。
● 销售与市场营销。
● 金融与财务。
● 管理。
选择文化和个性最好的契合
● 合作法、学习法。
● 继续在经营上进行充分披露。
所要强调的是在整合的早期,正式的介绍和团队建设活动将非常重要。
内部控制
每月月末及时做月末总结,并审核财务信息。
将财务实际业绩和预算作比较,确定并迅速解释差异。
对资产进行控制:
● 银行账户的现金获取权利,职责分工。
● 固定资产控制,新资产购买、注销。
● 库存周期盘点,接收和发放库存物品,估价。
确保每月进行资产负债对账:
● 保证所有整合调整在60天以内完成。
职务的授权:
● 需要怎样的财政等级和管理等级才能允许做决策。
● 什么等级的交易需要告知母公司。
主要财务指标、比率的审查和管理:
● 毛利率、边际收益、营业利润率。
● 存货周转率、应收账款平均回收时间、应付账款平均支付时间。
全球ERP系统实施、远程访问、实时数据。
政策拉动
回顾各部门的重要政策
■ 什么政策是公司的关键:
● 制造?
● 质量?
● 供应链?
■ 确认各部门关键指标,并强调最佳做法。
● 哪些政策产生最佳的效率:
周期时间缩短。
■ 整合、规范两家公司的政策。
● 组织跨越职能和全球化的团队。
目标化管理
公司的并购目标是什么:
■ 目标是否符合S.M.A.R.T五项内容:具体、可衡量、面向行动的、现实的、以时间为导向的。
管理评审过程:
■ 多久会对目标进行审查,是面对面审查还是通过电话会议。
■ 产生纠纷的审查过程是什么,管理团队升级的过程。
整合操作管理
顾及当地文化,理解并接受文化方面的差异。
实施、维护内部控制,定期审查,确认并尽早解释差异原因。
执行由政策导向的企业文化,确认并实施最佳做法。
目标化管理,制定清晰的奖惩制度,目标清晰,沟通过程清楚,将自己作为一个全球化的公司来思考。
案例
三一重工并购德国普茨迈斯特
近10年来,中国的工程机械市场以惊人的速度飞快地发展,被誉为工程机械的“黄金十年”。机械工业总产值从2001年的1.69万亿元提高到2010年的14.38万亿元,年均增速高达23.86%。2009年,机械工业以1.5万亿美元的销售额,超过日本和美国跃居世界第一,成为全球机械制造大国。但从2011年上半年起,国内工程机械市场开始回落。
2012年1月31日,三一重工股份有限公司宣布旗下公司三一德国携手中信产业投资基金(香港)顾问有限公司共同出资3.6亿欧元,收购德国普茨迈斯特100%的股权,其中三一德国收购90%,中信基金收购10%。
德国普茨迈斯特在业内有着“大象”之称,是全球最知名的工程机械制造商之一。在混凝土泵车制造领域,该企业的市场占有率曾长期居世界首位。而一个月前,中国的“三一”与德国的“大象”还在为角逐印度一幢最高建筑而展开激烈的竞标战。
对于三一公司而言,收购的要义自然不在企业自身,而是其身后的全球市场体系。这是一项战略性收购,而不是简单的财务性收购。
三一重工还不是国际品牌,收购德国普茨迈斯特后,三一重工将全部拥有普茨迈斯特的技术、专利以及其遍布全球的生产基地和销售体系,这至少使其国际化进程缩短5～10年时间。
根据数据显示,普茨迈斯特公司2010年泵车市场占有率为60%,拖泵市场占有率也上升至30%,在印度一年的销量约1 500台。通过此次收购,三一重工找到了一扇通往欧美和印度市场的大门。此前,中国工程机械产品在北美、日本、欧洲、印度的占有率非常低。
据估计,普茨迈斯特80%以上的销售收入来自中国以外的国家。通过此次收购,三一重工将获得德国普茨迈斯特的全球分销和售后服务渠道,有利于加快其国际化进程。
三一重工准备了16年,从进入这个行业以来,普茨迈斯特就是三一重工的偶像。普茨迈斯特是全球混凝土机械第一品牌。中国三一重工与普茨迈斯特之间的合作,第一,普茨迈斯特给三一重工带来了世界最先进的技术,可以大幅提升三一重工产品的竞争力,为全球客户提供更高品质的产品。第二,普茨迈斯特有世界品牌,并购以后,三一重工实现了自己国际化的梦想。三一重工是中国的第一品牌,普茨迈斯特是世界第一品牌,三一重工一夜间完成了国际化的进程。第三,普茨迈斯特有很好的全球销售网络。建立网上销售体系,如果没有5～10年的时间是不可能实现的。所以,并购一举奠定了三一重工在全球混凝土行业的霸主地位。
对于普茨迈斯特来讲也有他们所缺少的东西,比如庞大的中国市场。中国市场已经占到全球混凝土市场的80%,而在这方面并购势必会对他们有所帮助。另外就是中国优势,中国优势就是低成本制造优势,以及三一的产业链,这也可以帮助普茨迈斯特降低成本。
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