>>直通新三板
在世界范围的投资市场中，风险永远与收益共存。虽然新三板是一片新的投资沃土，但是随着时间的推移，其中暗藏的风险也开始逐步显露出来。就目前的新三板市场而言，其中的投资风险可以概括为四大类（图7-5），并且这四大风险几乎能在顷刻间就毁掉投资者的所有努力，因此，在实际的投资过程中，投资者应该主动规避这些风险。
>>深度剖析
新三板虽然具有很多投资洼地，但是在制度不完善及各路资金匆忙介入的前提下，新三板市场几乎达到了过热的状态。因此，从风险控制的角度上来说，不管是针对企业还是投资者，整个市场都应该被理性对待。
1.股票交易风险
从本质上讲，新三板投资其实就是一种股票交易，它与“沪深股市”中的主板、中小板和创业板形成了多层次的资本市场结构。因此，在股市中经常提及的“股市有风险，入市需谨慎”也同样适用于新三板市场。
图7-5 新三板投资四类风险示意图
虽然在新三板制度中，股票设置涨跌幅限制，但是从已有的成交数据来看，一部分新三板股票的价格波动非常剧烈，正是这样的原因，较“沪深股市”而言，新三板市场具有更大的风险。新三板的协议转让经常会让一只股票的进出价格差距变得巨大，直接削弱了新三板的价格发现功能，价格已经无法体现出企业的真实投资价值。
除此之外，投资者还需要注意的是，随着各方面资金的不断注入，很多新三板挂牌公司的股价都已经达到了2倍甚至是5倍的涨幅，这类股票已经不能再算作投资洼地。投资者想要买卖股票需要一个时间周期，这与A股除了涨停、跌停等情况下无法买卖的情况有着本质区别。想买买不到，想卖卖不出，这是新三板投资者经常会遇到的风险。
2.流动性风险
流动性风险与上文中提到的“股票交易风险”有着直接联系。与A股不同，新三板市场是一个新兴投资市场，投资者要想认识到其中的种种风险因素及投资技巧还需要一个认知的过程。
目前新三板的交易制度不是很完善，大部分的交易只能通过协议的模式参与。虽然在交易制度并不是十分完善并且转板制度还没有出台的情况下，新三板转手只能通过协议转让或者企业IPO会卖出的模式转手，但是对于经常接触二级市场的个人投资者来说，这样的流动性还不够，由此产生的流动性风险也就成了新三板投资者需要面临的最大风险。
对于个人投资者来说，在新三板市场中规避流动性风险最好的办法就是购买做市商的投资标的。这是因为做市商有义务也有能力接手投资者卖出的股票，一般来说，具有并购重组概念的公司由于其清晰的发展路线会受到市场的追捧，在重组的过程中做市商也能享受更高的溢价，因此做市商更愿意承接投资者手中的股票。而对于投资者来说，这样无异于提高了新三板股票的流动性，有效地规避了流动性风险。
昌瑞投资（即“上海昌瑞投资有限公司”）是一家很早之前便进入新三板的公司，据可靠数据显示，昌瑞投资曾在2010年和2011年之间三次参与中海阳（即“中海阳能源集团股份有限公司”）的定增，而这三年间中海阳的股价也涨了近三倍。除此之外，昌瑞投资还陆续参与了现代农装（即“现代农装科技股份有限公司”，股票代码：430010）、中科联众（即“北京中科联众科技股份有限公司”，股票代码：430083）、联飞翔（即“北京联飞翔科技股份有限公司”，股票代码：430037）、新锐英诚（即“新锐英诚科技股份有限公司”，股票代码：430085）等数家新三板企业的定增。但是就在2015年3月23日，红极一时并且也确实有所成就的昌瑞投资宣告破产，据一位业内人士透露，昌瑞投资之所以会破产，就是因为其斥资近亿元人民币购买的股份始终无法变现，致使公司出现了流动性危机，最终破产。
3.扩容风险
所谓的扩容，简单来说就是新三板的挂牌公司数量有了进一步的增加。但是如果仔细去推敲，就能发现，在扩容的过程中个人投资者所要面临的风险已经增加。
在扩容之前，新三板作为一个“示范板”，其中包含的挂牌公司绝大多数都是比较优秀的，甚至有一部分公司已经达到了创业板的上市要求，投资者此时所要面临的风险也相对较小。但是经过扩容后，在新三板挂牌条件放宽的同时，也使新三板成了一块鱼龙混杂的投资领域，其中绝大部分公司最终都无法上市，甚至有一些公司已经濒临倒闭。因此，这时投资者所要面临的风险与扩容前已经不可同日而语。
如果投资的新三板挂牌公司能够成功转板上市，那么就会为投资者带来巨大的利益，但是对于扩容后的新三板市场来说，投资者想要抓住这样的公司，面临诸多困难。目前，新三板挂牌企业的数量已经达到了4 000家，并且这一数量还在不断增加，投资者在这些挂牌企业中寻找优质、具有投资价值的企业已经算是沙里淘金，如果新三板市场进一步扩容，那么对投资者来说，这样的“淘金”活动中将变得更为困难。
4.信息不对称风险
与挂牌企业相比，个人投资者本就属于相对弱势群体，而由于信息的不对称又加剧了这种“弱势”。新三板挂牌公司本就是非上市公司，其管理并不是十分规范，加上制度的不完善，信息披露出现问题似乎已经成了必然的事情，各种投资者利益受损的事情也是时有发生。
一方面，由于新三板更多的是在市场化的轨道上运行，因此，监管机构更愿意新三板挂牌企业能够以自愿的形式进行信息披露；而另一方面，新三板市场目前又是一个非标准化市场，企业股票发行方案往往非常简洁，并不能为投资者提供太多的参考，由此也就导致企业与投资者之间有着非常明显的信息不对称性，这也使企业募集资金的监管变得更容易出现漏洞。
实际上，虽然对于企业来说，新三板是上市公司的孵化池；对于投资者来说，新三板是投资蓝海。但实际上，新三板挂牌公司与大海中的小船一样，绝大多数是经不住狂风巨浪的考验的，挂牌公司倒闭或者破产是不可避免的事情，加之信息不对称的因素，一旦公司倒闭或者破产，那么中小投资者则会成为直接为公司埋单的人。因此，个人投资者在没有信息优势的情况下，应该选择一些值得信赖的新三板产品，以投资机构强大的资源来降低信息不对称带来的风险。
>>要点突击
（1）投资者应该明确，虽然新三板市场确实是上市公司的孵化池，但是其中大部分公司却会在上市之路上夭折。
（2）新三板虽然已经成了一片投资沃土，但是其中潜藏的风险也是巨大的，投资者如果仅仅看到了其外表的风光，而忽视了内在的风险，就极容易将自己推入巨大的亏损旋涡中。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
