【摘要】：“新农保”每年基础养老金给付标准额度为660元，约占全国贫困线标准的28.69%。同时，个人账户基金积累不足、给付额度有限，个人账户养老金积累并不能给予较高的养老金给付水平，基金保值增值比较困难，缺乏有效的投资运营机制。
“新农保”每年基础养老金给付标准额度为660元，约占全国贫困线标准的28.69%。在我国，国家贫困线是衡量居民基本生活水平的标准，以我国最新全国贫困线为标准，这一标准是每年2300元（约为365美元），目前养老金平均给付额度无法触及国家贫困线的水平［3］。同时，个人账户基金积累不足、给付额度有限，个人账户养老金积累并不能给予较高的养老金给付水平，基金保值增值比较困难，缺乏有效的投资运营机制。“新农保”的替代率水平远远低于城镇国有企业、事业单位职工养老金替代率，在经济发达地区甚至相差一半以上，城乡养老保障水平差异悬殊造成城乡养老保障体系的分化趋势日益严峻，对养老保障实现城乡衔接产生较大的不利影响，这一缺陷将限制养老金替代率的提高，无法保障农民的晚年生活。目前，养老保险基金年回报率与年定期存款利率大体相同，但CPI已高于一年期存款利率，银行存款利率远低于资本边际回报率，在高通胀下银行存款真实利率仍然为负，基金运营以购买国家财政发行的高利率债券或银行存款为主，基金运营方式单一。如果对基金投资领域严格限制而不予放宽，基金必然会面临长期保值增值的压力。因此，基金管理的掣肘在于基金越具规模，保值增值压力越大；基金难以形成规模效益，制度本身就失去了“老有所养”的功能。
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