财务指标与企业盈利

我们怎么赚钱，这个问题乍一看似乎与财务关系不大，对大多数财务人员而言，为企业记好账、管好钱是本职工作，至于企业怎么赚钱，这应该是董事长、总经理等考虑的问题。当然，从传统的财务学、管理学基本理论出发，这样的理解并无不妥，因为财务的确就是以一个职能部门的定位出现在企业中，与生产、营销、研发等同为企业职能部门，是以完成本部门、本专业的职能为基本要求的，对于企业如何经营、如何获得更大的盈利这些问题无需做更多的讨论。但是，与营销、研发、生产等其他职能部门不同，财务工作是一个能够涵盖企业全局的工作，因为企业各项职能部门的工作，都会在财务系统中得到反映，简单来说，三张主要的财务报表其实就是对企业全局工作的一种报告与反映，财务工作具有全局性，这为从财务角度探讨如何盈利奠定了基础。同时，在企业所有的职能部门中，财务是与企业盈利发生直接关系的一个部门，例如企业最关心的利润指标，是要通过财务系统计算出来的，企业的各项成本费用，也要在财务系统中进行准确的核算与反映。因此，财务工作与企业的盈利模式以及如何实现盈利等问题息息相关，财务人员不应故步自封，而应拓展视野，从财务工作的角度为企业盈利的规划提出相应的对策建议。

一、由因到果：财务指标是对盈利的反映

企业的经营是一个为了获取盈利而进行的业务活动，正如上一章讨论过的，企业有各种获得盈利的不同路径，在企业获取盈利的过程中，财务起到了反映与监控的作用，通过一系列财务数据与财务指标，经营者可以具体计算出获得了多少盈利，也就是赚了多少钱，同时也能知道赚的这些钱是经过了哪些关键流程获得的，比如通过售价和成本指标，能够得到企业的毛利，这也就是企业最基本的利润空间。也就是说，财务在这里起到了一种对盈利过程进行反映与描述的作用，企业实际的业务活动是“因”，财务数据与财务指标是“果”，有了业务系统良好运行这一个“因”，那么好看的财务数据这个“果”也就必然出现。

这里，我们可以借用财务分析中著名的杜邦分析法来反映其中的因果关系。杜邦分析法是绝大多数财务分析教科书都要提到的方法，是一种对企业进行综合财务分析的有效方法，其基本方法已成为财务人员的必备知识，其基本思路就是一种分解推因的思路。概括地说，杜邦分析法就是把“权益净利率”这个指标，通过分解推因逐一分解到三个方面的指标，并通过这三个指标关联起企业主要的会计科目和财务数据，形成对企业的一种综合分析。其中核心的公式为：

权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数在这一公式中，权益净利率是盈利指标，反映了股东投入与企业净利润之间的关系，也是企业股东最关心的投入回报问题，这一比率越高反映了企业盈利能力越强，对股东的回报越大。那么，企业是如何获得高利润，如何能对股东高回报的呢？经过上一章对企业盈利模式的分析，可以发现盈利的产生来源于要有人愿意付钱，而且付的钱要能成为企业的利润，那么反映到财务指标上也就是销售量、销售额要大，企业资产利用率要高，企业各项成本要低，最后，从针对股东投入的盈利回报而言，还要求企业的权益乘数要高，也就说在总资产中股东权益的比率要低，这样的话对股东而言资金杠杆更大。因此，上一章中本书分析的盈利模式思路与杜邦分析法中经过严格推导出的公式得到的结论是一致的，即利润的形成中扩大销售、降低成本、加快周转、提高权益乘数等环节是对利润影响重大的关键，那么相应的财务指标就反映了利润形成过程中的这些关键节点。

二、由果到因：财务指标为盈利提供方向

财务指标是对业务活动的反映，能反映出利润形成的关键节点，但是，这里的因果关系上，业务活动是因，财务指标是果，似乎业务活动是主动的，而财务指标只能是被动反映的，那么，通过财务指标此时能对利润形成有什么指导作用呢？其实，从因到果，因对果有决定作用，而从果到因呢，果可以对因有反推和借鉴功能。好比今年取得了大丰收，这是个结果，那么可以通过总结反推今年取得丰收的原因，比如说是良种培育、害虫防控、施肥管理、农田水利等方面做得好，那么经过总结反推出来的这些导致成功的原因可以对下一周期的运行起到了指导和借鉴作用，这就是从果到因的反推具有的重要意义。

对于财务指标来说，从果到因的反推同样能对经营活动提供有效的参考和借鉴，还以上文提到的杜邦分析法为例，对其进行反推的话可以发现，企业如想获得好的权益净利率指标，最起码可以从三个方面努力，一是通过提高销售净利率来获利，这里就包括两个更具体的方面，一方面是提高售价，另一方面是降低成本；二是通过加快资产周转来获利，也就是说要提高企业的资产利用效率，这里更具体的可以从存货周转、应收账款周转、总资产周转等多方面来考察；三是通过提高权益乘数来获利，这就是提高企业的资产负债率，多用债权人的资金来为股东服务，提高股东投入的杠杆效率。

因此，对于“我们怎么赚钱”这个问题，并非是一个与财务毫不相干的话题，而是通过对盈利模式的分析，通过对财务指标的监控，能够对企业怎样赚钱这个问题提供财务方面的建议与参考。