【摘要】：从表3-5中可见，这一时期中国对外贸易继续处于逆差状态，逆差额在第一次世界大战期间显著缩减，但战后则急剧上升，超过战前1～2倍。但是由于技术进步缓慢，商品质量较低，加上对外贸易被洋行控制，价格较低，因而中国贸易条件继续恶化，从而严重影响了中国对外贸易的平衡状况。
从表3-5中可见，这一时期中国对外贸易继续处于逆差状态，逆差额在第一次世界大战期间显著缩减，但战后则急剧上升，超过战前1～2倍。
这一时期，尽管随着近代工业的发展、商品经济的活跃，中国工农业产品总量有显著的增长，出口贸易量扩大。但是由于技术进步缓慢，商品质量较低，加上对外贸易被洋行控制，价格较低，因而中国贸易条件继续恶化，从而严重影响了中国对外贸易的平衡状况。
第一次世界大战期间，西方商品供给下降，对华出口减少。同时，欧洲对中国棉花、皮毛等原料性商品需求增加，结果导致中国出口贸易增长快于进口贸易增长，1914—1919年年均出口贸易比1900—1913年增长了57.8%。贸易逆差虽依然存在，但逆差额较前明显减少。1913年，中国对外贸易逆差为1.2亿美元，战争爆发之初的1914年，由于进出口贸易同步减少，因而逆差额变化不大。从1915年开始，出口增幅逐渐大于进口，逆差额大幅下降，该年逆差额减少到0.22亿美元，比上年减少83%。从1915—1919年年均逆差额不到0.5亿美元。
战后，西方对华出口出现恢复性增长，中国的进口贸易很快即超过出口贸易，逆差额再度扩大，特别是随着外国在华投资的增加，资本货物进口激增，使中国的对外贸易逆差很快达到空前的水平，到1920年即超过战前，达到2.73亿美元，见表3-8。
表3-8 北洋时期进出口净值
资料来源:根据杨端六、侯厚培《六十五年来中国国际贸易统计》，第1页计算整理，国立中央研究院科学研究所，1931。
贸易逆差的不断扩大，资金的外流，进一步加剧了中国近代产业的资金短缺，对中国的资本积累特别是工业化构成巨大的障碍。
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