下海三年后，胡葆森第一次与宏观调控迎头相撞。
河南建业房地产开发有限公司是1992年5月成立的，1993年下半年，那一轮宏观调控寒风骤起，而且寒意一直持续到1997年年底。至今，胡葆森还认为那是他经历过的“最寒冷的冬天”。1993年的建业，当时完成的项目只有一个金水花园，如果再没有一笔大生意，即使不会死掉，未来也会变得扑朔迷离。据说老胡的头发就是在那一年熬白的。
危急中，胡葆森把一个机会牢牢地握在了自己手中。1993年底，成立不久的郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）要选一个地方建一座期货大厦，听说此事后，胡葆森迅速与郑商所领导取得联系。在胡葆森之前，另外一家地产商已经负责为郑商所职工建好了小区住宅，郑商所本也考虑把期货大厦建在小区边上，唯一不满意的地方是嫌那块地不够大。对于建业的方案，郑商所觉得地方有些偏，但是面积有360多亩，空间足够大。谈判进行了一个月，好几次起草的协议书都是胡葆森亲自手写到半夜，第二天一大早就给郑商所送去。
最终胡葆森胜出了。很多年以后，胡葆森碰到郑商所一位副总，当年的一位财务总监，这位副总问胡葆森：
“你知道我们李总为啥对你印象好吗？因为两点：第一，我们今天谈话和你说个事情，你第二天就到土地局落实了，说明你这人办事效率高，第二，你的协议书都是自己起草的，李总看了说，没想到老胡的字写得这么漂亮，感觉和另外那家地产商不一样。”当时胡葆森的竞争对手出身草莽，两相对比，“还是感觉老胡做事情靠谱。”
一个流传颇广的细节是，在建业成立10周年的晚宴上，胡葆森介绍来宾，第一个介绍的是10年前就已下台的一位老处长——那是当年鼓励他下海的人，接下来是朋友，接下来是自己的母亲，最后才介绍在任的市长、书记。这个细节让冯仑印象特别深刻，他用三句话评价老胡：待人很宽，做人很厚，立意很高。
身处一个争议最大的行业，同时又身处一个争议最大的省份，胡葆森受到持久而广泛的尊敬，这不能不说是一个耐人寻味的现象。
回到1993年那笔扭转乾坤的生意，胡葆森说那是20世纪90年代建业最关键的一次战役。这次胜利也得以让胡葆森完成了人生中一个夙愿——拥有一支足球队。次年，他出资收购了河南建业足球队。“慎始而善终”是胡葆森为人处世的信条，他的球队16年如一日的安静而执著地坚守在中原大地，是国内唯一一家没有更换出资人的由民企全资投入的足球俱乐部。2009年年末，建业集团还以1.18亿元拍得郑州航海体育场，河南建业俱乐部成为中超首支拥有自己专属主场的俱乐部。
胡葆森看问题，总是不会局限于问题本身之内。他对这支球队的寄望超出了竞技范畴：“希望能够扎扎实实地探索下去，做一个真正职业化的俱乐部，不光是一个简单的竞技比赛，还能为河南老百姓带来更多的精神食粮。”
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