比储蓄更划算的投资方式

在投资渠道中，债券是一种比储蓄更划算的投资方式，现在已成为投资者的热门投资商品之一。

债券作为一种债务的凭证，与其他有价证券一样，也是一种虚拟资本。由于不是真实的资本，所以，它也是经济运行中实际运用的真实资本的证明书。具体来说，债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者，也就是债券购买者就是债权人。因为债券的利息都是事先确定的，所以人们又把债券称为固定利息证券。

相比于股票、期货等投资方式，债券投资的风险要小得多。为此，在民间流行着这样一句话：“绅士更喜欢债券。”一直以来，债券都被当作一种低风险、低收益的投资品。但经验告诉我们，这两种看法都站不住脚。因为从人们投资债券的事例中可以发现，购买债券是比储蓄更划算的一种投资方式。

肖刚是一位很会“算计”的会计，目前在一家私营企业就职。他于2002年购买了当时票面利率为2.7％的10年期国债，这个看上去极低的利率虽然毫无炫耀价值，但却神奇地与这10年间通货膨胀的涨幅正好持平。除了国债，他还买了一部分企业债、铁路债券和可转债。有一部分企业债指数在过去10年的年均收益率为5.53％，这样他的收益率超过了4％。

从过去10年来看，肖刚买国债的这个收益要比股票好很多。同时还让他避开了几次股市大跌和漫漫无期的熊市。

肖刚的投资经历再次让我们明白，对于中产家庭来说，债券是可以好好利用的另一个投资工具。债券的获利来源主要有固定的利息收入和低买高卖的价差。由于债券的风险相对较低，比较适合保守型投资人。

为什么说债券风险小呢？原因就是，从债券本身来说，它是没有价值的，这是因为它代表着投资者将资金借给发行人使用的债权，所以才能够在市场上按一定的价格买卖。除此以外，由于债券的发行人是国家、地方政府以及业绩优良、信誉好的企业，假如某企业破产，债券到期都要支付利息和归还本金，因此具有较高的安全性。并且其发行要经过严格的法律程序。所以，投资者可以放心地购买。

债券除了安全性，其利率也高于银行利率，投资于债券可以获得高于储蓄存款的收益。同时还有一个好处，就是当债券持有人因某种原因需要资金时，可以到证券市场上将债券按当时的行市卖出。

在我国历史上发行的国债中，主要品种有国库券和国家债券，其中国库券从1981年后基本上每年都发行。大部分是针对企业、个人的。曾经发行的债券包括国家重点建设债券、国家建设债券、财政债券、特种债券、保值债券、基本建设债券，这些债券大多对银行、非银行金融机构、企业、基金等定向发行，部分也对个人投资者发行。向个人发行的国库券利率基本上根据银行利率制定，一般比银行同期存款利率高1到2个百分点。在通货膨胀率较高时，国库券也采用保值办法。

债券的发行价格，一般是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致，也可能不一致。理论上讲，债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息，都是按发行当时的市场利率折现所得到的现值。所以，票面利率和市场利率的关系会影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值；当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行；反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行。

随着我国国债市场的进一步开放，债券的流动性将会得到更好的体现。由于债券的利息通常是事先确定的，因此债券是固定利息证券（定息证券）的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。在我国，比较典型的政府债券是国库券。人们对债券不恰当的投机行为，例如无货沽空，可导致金融市场的动荡。一般来说，债券的交易分为以下几种：

（1）现货交易。又叫现金现货交易，是债券买卖双方对债券的买卖价格均表示满意，在成交后立即办理交割，或在很短的时间内办理交割的一种交易方式。例如，投资者可直接通过证券账户在深交所全国各证券经营网点买卖已经上市的债券品种。

（2）回购交易。是指债券持有一方出券方和购券方在达成一笔交易的同时，规定出券方必须在未来某一约定时间以双方约定的价格再从购券方那里购回原先售出的那笔债券，并以商定的利率（价格）支付利息。深、沪证券交易所均有债券回购交易，机构法人和个人投资者都能参与。

（3）期货交易。债券期货交易是交易双方成交以后，交割和清算按照期货合约中规定的价格在未来某一特定时间进行的交易。