有钱人更抠门吗

常有人说:越有钱的人越抠门儿。对这个描述我们可以有许多种不同的理解:一种是仇富心理,另一种是“抠门儿”的人才能不断积累资金变得有钱。不过今天我们要做的是给出另一种纯粹的基于经济学和金融学的解释。

学习金融的人都知道货币是有时间价值的,怎么度量货币的时间价值是金融学的重要课题。在主流的金融理论中,我们通常使用期望收益率也就是贴现率来量度货币的时间价值。通常情况下,期望收益率与所承担的风险有关,也与每个个体的偏好有关。承担的风险越大,需要的期望收益率越高;个人越厌恶风险,同等风险下所需要的期望收益率越高。不过整体而言,在风险相差不大的情况下,期望收益率的波动区间并不是太大,通常是在5%～20%。通常而言,年轻人和老年人的期望收益率较高而中年人的期望收益率较低;乐观者的期望收益率较低而悲观者的期望收益率较高。

除了期望收益率我们这里还要研究另一个收益率,即个人的预期投资回报率。“预期投资回报率”是个人根据自己过去的投资经验、市场所处的状态,以及对未来的各种情形的预测所给出的自己投资大概率可能的收益情况。比如邻居老李是个高手,平均每年收益20%以上,那么他的预期投资回报率,就高于只买买理财产品的老赵。预期投资回报率与货币的时间价值无关,而与个人的历史收益情况和个人的主观判断关系非常大,因此分布区间非常大。例如一个完全不懂投资的人,他的预期投资回报率可能就是零,而詹姆斯·西蒙斯这样的高级量化投资者,他的预期投资回报率可能是60%～80%。

有了以上这个框架,我们就可以来分析人们的具体行为模式。当一个人的预期投资回报率远大于期望收益率的时候,他会在主观上觉得进行投资是合算的,因此会将多数的资金拿来进行投资。相反,一个人的预期投资回报率远低于期望收益率时,他会觉得投资不合算,还不如把钱马上花掉更能及时行乐,最大化货币价值。

前面我们分析过,期望收益率相对比较稳定,预期投资回报率的个体差异则非常大,因此一个人会把资金花掉还是进行再投资,主要是由预期投资回报率,也就是他的投资能力决定,比如巴菲特就是有名的大抠门,因为他把钱拿来投资,产生的效益远高于把钱花掉。对于一个投资能力差的人来说,他的预期投资回报率低,大概率低于期望收益率,这样的话他更倾向于把钱都花掉,在同等资产规模下他会显得更奢侈。这样一来,我们就从经济和金融解释了开篇提出的问题:为什么有钱人看起来更抠门儿——因为有钱人往往具有较强的投资能力,预期投资回报率较高,因而倾向于将钱再投资而不是消费掉,所以显得更抠门儿。

在期望收益率和预期投资回报率这个框架里,我们还能解释或者预期其他很多有意思的情况。例如,年轻人和老年人更倾向于消费,中年人更倾向于投资。再如,乐观的人期望收益率低而预期投资回报率高,因此倾向于投资;悲观的人期望收益率高而预期投资回报率低,因此倾向于及时行乐,今朝有酒今朝醉。如此种种,大家不妨用这个框架来看看身边形形色色的人。

树我直言:

上文虽出现了很多绕口令一样的概念，但其实却道出了很多表象背后的真相，有钱人抠门其实是因为他用另一种思维方式思考，因为资金在他们眼中，是资本，是工具，是用来下蛋的母鸡，是用来挤奶的奶牛，所以，当一个人的投资能力远远高出平均水平的时候，他就会呈现出“抠门”的特征，巴菲特就是一个典型。到底什么叫投资呢?投资就是现在忍一忍，为了明天更美好。这在心理学上还有另一个说法，叫作“推迟满足感”，也许，推迟及时变现的快感，逐步具备一点投资的意识，是一个人慢慢开始走向成熟的标志吧。