【摘要】：1．理解金融市场、金融衍生品与期权的基本概念，掌握二项式期权定价模型。据了解，作为收购条件之一，小护士品牌的拥有者丽斯达日化（深圳）有限公司董事长李志达今后将退出化妆品行业。据AC尼尔森调查显示，小护士的市场占有率达到5％。对于此案例可思考以下三个问题：案例中的企业并购属于什么类型？
【学习目标】
1．理解金融市场、金融衍生品与期权的基本概念，掌握二项式期权定价模型。
2．了解并购类型，熟悉五次并购浪潮以及我国上市公司的要约收购流程。
3．明确企业破产界限的含义，熟悉我国企业破产、重组与清算的法律条件。
【重点与难点】
1．期权的概念及其定价方法。
2．并购类型与理论。
3．破产界限与相关法律。
【导引案例】
欧莱雅收购小护士
2003年12月11日下午，历经4年的谈判，法国欧莱雅集团在北京宣布：欧莱雅集团正式签订了收购中国护肤品牌小护士的协议，完成其收购中国品牌的首个案例。据了解，作为收购条件之一，小护士品牌的拥有者丽斯达日化（深圳）有限公司董事长李志达今后将退出化妆品行业。据AC尼尔森调查显示，小护士的市场占有率达到5％。欧莱雅集团全球总裁兼首席执行官欧文中在评价此次收购时说：“收购小护士品牌为欧莱雅集团加快在中国市场的业绩增长提供了一个极佳的机遇，这是欧莱雅集团在中国发展所迈出的重要一步。对欧莱雅集团而言，中国是一个具有重要战略意义的市场。”
对于此案例可思考以下三个问题：（1）案例中的企业并购属于什么类型？（2）在并购过程中除了谈判形成的收购条件，企业并购还要符合哪些程序上的要求？（3）虽然品牌收购价格未知，但未来小护士的市场占有率与收益并非一成不变，如何从期权角度理解小护士的品牌价值？
资料来源：http://www.people.com.cn/GB/paper53/10866/986786.html.
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