【摘要】：1. 若投资者不是风险厌恶者，而是风险中立者或风险爱好者，本章所讨论的风险—收益的概念还有用吗？[1]均值方差方法使金融学开始摆脱了纯粹的描述性研究和单凭经验操作的状态，标志着数量化方法进入金融领域。马科维茨的工作所开始的数量化分析和MM理论中的无套利均衡思想相结合，酝酿了一系列金融学理论的重大突破。
1. 若投资者不是风险厌恶者，而是风险中立者或风险爱好者，本章所讨论的风险—收益的概念还有用吗？
2. 为什么β是系统风险的衡量标准？它的含义是什么？
3. 证券市场线会永远保持不变吗？
4. 若按资本资产定价模型估计，一种证券的价值是被低估了，当投资者意识到这种价值低估时，市场会出现什么情况？
5. 某企业拟进行股票投资，现有甲、乙两只股票可供选择，具体资料如表5.3所示。
表5.3 具体资料
要求：
（1）分别计算甲、乙股票收益率的期望值、标准差和标准离差率，并比较其风险大小；
（2）如果无风险报酬率为4%，风险价值系数为8%，请分别计算甲、乙股票的必要投资收益率；
（3）假设投资者将全部资金按照60%和40%的比例分别投资购买甲、乙股票构成投资组合，已知甲、乙股票的β系数分别为1.4和1.8，市场组合的收益率为10%，无风险收益率为4%，请计算投资组合的β系数和组合的风险收益率；
（4）根据资本资产定价模型计算组合的必要收益率。
【注释】
[1]均值方差方法使金融学开始摆脱了纯粹的描述性研究和单凭经验操作的状态，标志着数量化方法进入金融领域。马科维茨的工作所开始的数量化分析和MM理论中的无套利均衡思想相结合，酝酿了一系列金融学理论的重大突破。
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