三种实际有效汇率指数的差异比较

接下来，我们将在行业层面分别对可贸易品、不可贸易品行业，不同技术水平制造业的三种实际有效汇率指数进行比较分析。

由前面可知，国家层面的实际有效汇率指数中的附加值价格指数使用的是各个国家的GDP平减指数代表，而行业层面的实际有效汇率指数中的附加值价格指数使用的是世界投入产出表中用当期价格统计的行业附加值与使用上一年价格指数统计的行业附加值之比计算所得。现在，我们对国家层面、行业层面加总对应的三种实际有效汇率指数进行比较，考察使用不同附加值价格指数测算得到的三种国家层面的实际有效汇率指数的变动趋势是否存在差异。

图4.21(a)和(b)分别给出了使用不同附加值价格指数测算的三种实际有效汇率指数的变动趋势。我们发现，无论是使用GDP平减指数测算的实际有效汇率月度数据，还是使用行业附加值价格指数测算的年度数据，三者的相对差异都是比较一致的，即REER-in-Tasks和REER-in-Goods大于传统REER。

图4.22给出了可贸易品和不可贸易品行业对应的三种实际有效汇率指数。我们发现，相对不可贸易品行业，可贸易品行业的REER-in-Tasks与REER-in-Goods的差异更大，且在大部分年份，前者要大于后者，即中国可贸易品行业的产品出口的竞争力恶化程度略低于附加值出口的竞争力恶化程度。这主要源于可贸易品行业中的国外附加值比例相对不可贸易品行业来说更大，从而国外附加值的国际竞争力对产品竞争力的影响也较大。而对于不可贸易品行业，由于其国外附加值比例很低，国外附加值竞争力的变动的影响有限，因此REER-in-Tasks和REER-in-Goods指数差异较小。

图4.21 使用不同附加值价格指数测算的三种实际有效汇率指数的变动差异比较

资料来源:经作者整理所得。

图4.22 可贸易和不可贸易品行业的三种实际有效汇率指数变动差异比较

资料来源:经作者整理并测算所得。

我们进一步考察不同技术水平制造业的三种实际有效汇率指数变动差异(见图4.23)。可以看出，对于国外附加值比较低的低技术水平制造业来说，REER-in-Tasks与REER-in-Goods差异非常小，两条线几乎重合。而对于国外附加值最高的高技术水平制造业，二者差异最大。且大部分年份，REER-in-Tasks更高，意味着对于中国高技术水平制造业，其产品出口竞争力的恶化因国外附加值竞争力的改善而有所缓解。

图4.23 中国不同技术水平制造业三种实际有效汇率指数的变动差异比较

资料来源:经作者计算整理所得。