财政政策和货币政策双扩张

从前面的分析可以看出，财政政策和货币政策在调节总需求进而调节短期国民收入决定中各有其局限性，因此，往往需要将两种政策配合使用。这样做可以有机会使两种政策乘数的估计误差与效用误差相互抵消，这就产生了政策如何选择并相互配合的问题。

一、政策选择和需求结构

财政政策和货币政策都可以调节总需求，在总需求管理中可以相互替代，各自的作用还会对总需求结构发生不同的影响。例如，若经济处于萧条状态，政府可用扩张性财政政策，也可用扩张性货币政策。用扩张性财政政策会通过乘数效应提高消费，但也会使利率上升，排挤私人投资，尤其是受利率影响大的住宅投资，而使政府购买和消费在总需求结构中比重增加。相反，若用扩张性货币政策，则会使利率下降，投资增加。再说，就扩张性财政政策而言，不同的扩张项目也会带来不同的影响。若增加政府购买，则会使政府购买在总需求结构中比重上升，消费也会增加，但私人投资则受到抑制。若减税或增加转移支付，则增加的主要是私人消费。若采用投资补贴的财政扩张，则不但消费会增加，投资也会增加。可见，政府在决定选择哪一种政策时，首先要考虑需要刺激总需求中的哪一部分。如果萧条主要是由于私人投资不足引起的，则宜用货币政策或投资补贴; 如果是要刺激消费，则可用减税和增加转移支付。

二、财政政策和货币政策的配合使用

由于财政政策和货币政策会对国民收入和利率产生不同影响，对总需求结构产生不同影响，因此，对总需求调节时，常常需要把两种政策搭配起来使用。财政政策和货币政策的搭配方式不同，产生的政策效果不同，适用的经济环境也不同。

1．“双松”搭配

扩张性的财政政策和扩张性的货币政策配合，简称“双松”的搭配。这种配合会引起总需求增加，从而促使经济的复苏、高涨。当经济严重萧条时可采用这种组合，一方面用扩张性的财政政策增加总需求，另一方面用扩张性货币政策降低利率，减少“挤出效应”。如图5－11所示。

图5－11 “双松”的政策搭配

在图5－11中，初始的市场利率水平r0较高，国民收入水平y0较低，国民经济处于萧条状态。为刺激国民经济增长，政府可以实施“双松”的政策组合: 一方面，实施增加政府支出、减少税收等扩张的财政政策手段，使IS曲线由IS0平行移动到IS1的位置;另一方面，实施降息、买入政府债券等扩张的货币政策手段，使LM曲线由LM0移动到LM1的位置，IS1和LM1相交于E1，形成新的均衡，E1相对于E0，国民收入由y0增加到y1，而利率水平的变化则不能确定，它受到“挤出”效应大小等多种因素的影响，需结合实际情况具体分析。

2．“双紧”搭配

紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策配合，简称“双紧”的搭配。这种配合会使总需求减少，国民收入水平下降，导致国民经济发展缓慢，甚至开始衰退，当经济发生严重的通货膨胀时，可采用这种组合，一方面用紧缩性的财政政策压缩总需求，另一方面用紧缩性的货币政策提高利率，抑制通货膨胀。

3．“一松一紧”搭配

扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策配合，简称“一松一紧”的搭配。这种配合会导致利率上升，产生“挤出效应”。当经济萧条但又不太严重时可采取这种组合，一方面用扩张性的财政政策刺激需求，另一方面用紧缩性的货币政策抑制通货膨胀。

4．“一紧一松”搭配

紧缩性的财政政策和扩张性的货币政策配合，简称“一紧一松”的搭配。这种配合会引起利率下降，投资增加，并引起总需求变化。当经济出现通货膨胀但又不太严重时，可采用这种组合，一方面用紧缩性的财政政策压缩总需求，另一方面用扩张性的货币政策，降低利率，刺激投资，遏止经济的衰退。

如何选用财政政策和货币政策的配合，不仅取决于经济因素，而且取决于政治等因素。因为财政政策和货币政策作用的结果，会使国民生产总值的组成比例发生变化，从而对不同阶层和不同集团的利益产生不同的影响。比如: 政府在经济过热时，实行紧缩性的财政政策，提高税率，这对中产阶级以上的那部分人来说，他们收入中的较多部分上缴国家财政，国家利用税收进行公共投资，如用来改善公共交通，这时不论穷人还是富人都可共同享受这些公共物品。这在一定的经济社会中，国民收入的分配会发生变化。因此，政府在作出混合使用财政政策和货币政策的决策时，必须统筹兼顾，充分考虑各方面的利益。

此外，还可以把需求管理政策与供给管理政策配合。例如，在运用扩张性需求管理政策的同时，运用收入政策，把通货膨胀率控制在一定程度之内。