经济周期及其传统理论

一、经济周期的内涵

(一)经济周期的定义

经济周期(business-cycle)一般是指国民收入沿着经济发展的总体趋势所经历的大致有规律的扩张或收缩。所有市场经济国家都有经济周期现象发生。对于经济周期有两种不同的理解，如图9－9所示，古典经济学的经济周期是指实际GDP绝对量上升和下降的交替过程。但是在现代经济发展中实际GDP或总产量的绝对量下降的情况是很少见的，所以，现代宏观经济学中认为经济周期发生在实际GDP相对于潜在GDP上升(扩张)或下降(收缩或衰退)的时候，是指实际GDP的增长率上升或下降的交替过程，而不是经济总量的增加或减少。有的时期，生产要素没有被充分利用，实际GDP低于潜在GDP; 而有的时期，生产要素却被过度利用，实际GDP高于潜在GDP。因此，衰退不一定表现为实际GDP绝对量的下降，而主要是实际GDP增长率的下降，即使其值不是负值，也可以称之为衰退，经济学中称之为增长性衰退。

在理解经济周期内涵时需要注意以下三点: 第一，经济周期的中心是实际GDP围绕其潜在水平的波动，由于这种波动而引起了失业率、一般物价水平、利率以及对外贸易活动的波动，所以研究经济周期的关键是研究国民收入波动的规律与根源; 第二，经济周期是市场经济运行中的客观经济现象，任何国家的经济运行都无法避免; 第三，虽然每次经济周期并不完全相同，但它们却有共同之处，即每个周期都是繁荣与萧条的交替。

(二)经济周期的阶段划分

目前主要有两种划分方式。

1．两阶段划分

一个完整的经济周期包括两个大的阶段: 扩张阶段和收缩阶段。扩张阶段是总需求和经济活动增长的时期，通常伴随着就业、生产、工资、利率和利润的上升; 而衰退阶段则是总需求和经济活动下降的时期，通常伴随着就业、生产、工资、利率和利润的下降。

2．四阶段划分

一个完整的经济周期可以分为繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段。在图9－9中，向右上方倾斜的直线代表经济的长期稳定增长趋势，曲线部分则用来表示经济活动围绕“长期趋势”上下波动的实际水平。图中A—E部分代表了一个完整的经济周期，其中A—B为繁荣阶段，B—C为衰退阶段，C—D为萧条阶段，D—E为复苏阶段;B点为扩张阶段到收缩阶段的转折点，是整个经济周期的峰顶; D点为收缩阶段到扩张阶段的转折点，是整个经济周期的谷底。

图9－9 经济周期示意图

从图9－9中可看出，经济周期波动有三个特点: 第一，每一个经济周期都包括了复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段。扩张和衰退是相互交替的，在交替中有两个不同的转折点，如果经济是由扩张阶段转向收缩阶段，则转折点是峰顶; 如果经济是从收缩阶段转向扩张阶段，则转折点是谷底。由于扩张和收缩是相互交替的，因此，谷底和峰顶也是相互交替的。第二，虽然经济周期的四个阶段从逻辑上按这个顺序排列，但它们在每个经济周期中的长度和实际形态将有很大的差异。例如，一个周期的谷底或峰顶可能仅仅持续几周，也可能持续几个月甚至是几年。第三，在一定时期内，存在着生产能力的增长趋势，所以在某一谷底阶段中，其实际的生产和就业水平有可能出现比以前周期的峰顶时期还要高的状况，这是正常的。图9－9中波浪式线条显示出产出周期性偏离趋势。产出偏离趋势称之为产出缺口，它度量经济社会中实际产出与潜在产出之间的差额。

产出缺口≡潜在产出－实际产出

(三)经济周期的特征

两种划分方式没有本质区别。大致上说，一个完整的经济周期可分为扩张阶段和收缩阶段。收缩阶段的特征为:

(1)消费者购买力急剧下降，同时，汽车和其他耐用品的存货会出人意料地增加。由于厂商会对此做出压缩生产的反应，所以实际GDP会下降。紧随其后，对工厂和设备的企业投资也急剧下降。

(2)厂商对劳动的需求下降。首先是平均每周工作时间减少，其后是被解雇员工的数量增加，失业率上升。

(3)产出下降，导致通货膨胀步伐放慢。对原材料的需求下降，导致其价格跌落。工资和服务的价格下降的可能性比较小，但在经济衰退期它们的增长趋势会放慢。

(4)企业利润在衰退中急剧下滑。由于预期到这种情况，普通股票的价格一般都会下跌，同时，由于对贷款的需求减少，利率在衰退时期一般也会下降。

扩张阶段的上述特征与收缩阶段完全相反，读者可自己归纳。

西方经济学家一般认为，经济周期的形式和持续时间是不规则的。没有两个完全相同的经济周期，也没有像测定行星或钟摆那样的精确公式可用来预测经济周期的发生时间和持续时间。相反，经济周期可能更像天气那样变化无常。这就增加了人们对经济周期认识上的复杂性。

(四)经济周期的分类

西方的经济学者不仅分析了经济周期波动的阶段，而且还分析了经济活动中长短各异的波动现象，并根据经济周期波动的时间把经济周期划分为不同的类型，即短周期(短波)、中周期(中波)和长周期(长波)。

1．中周期: 朱格拉周期

世界上第一个生产过剩的危机1825年发生于英国，在此以后，经济学者就注意并研究了这一问题。法国经济学家朱格拉在1860年提出，危机或恐慌并不是一种独立现象，而是经济周期性波动的三个连续阶段(繁荣、危机、清算)中的一个，这三个阶段反复出现形成周期现象。他对比较长的工业经济周期进行了研究，并根据生产、就业人数和物价水平等指标，确定了经济中平均每一个周期为9～10年，这就是中周期，也称为朱格拉周期。美国经济学家汉森认为这种经济周期是主要的经济周期，并根据统计资料计算出美国从1795年到1937年间共有17个这样的周期，其平均长度为8．35年。

2．短周期: 基钦周期

1923年，英国经济学家基钦研究了1890—1922年间英国与美国的物价、银行结算、利率等指标，认为经济周期实际上有主要周期和次要周期两种。主要周期即是朱格拉周期，次要周期为3～4年一次的短周期，人们把这种周期称为基钦周期。一般认为，一个朱格拉周期包含两个或三个基钦周期。

3．长周期: 康德拉季耶夫周期

1925年，前苏联经济学家康德拉季耶夫通过研究美国、英国、法国和其他一些国家长期的时间序列资料，认为经济中存在着一个长达50～60年的周期，这种周期即是经济中的长周期，又称为康德拉季耶夫周期。

4．另一种长周期: 库兹涅茨周期

美国经济学家库兹涅茨在1930年时提出了一种与房地产建筑业相关的经济周期，这种周期长度在15～25年左右，平均长度为20年左右。库兹涅茨主要研究了美国、英国等国从19世纪初叶或中叶到20世纪初叶60种工、农业主要产品的产量和35种工、农业主要产品的价格变动的长期时间数列资料，发现主要国家存在着长度从15～25年不等，平均长度为20年的长周期。这种长周期与人口增长而引起的建筑业增长与衰退相关，是由建筑业的周期性波动引起的，而且，在工业国家中产量增长呈现渐减的趋势。这个周期后又被称为库兹涅茨周期或建筑业周期。

5．经济周期的综合: 熊彼特周期

奥地利经济学家熊彼特综合了前人的研究成果，认为经济中存在着长、中、短三种不同类型的周期，每个长周期的长度约为48～60年，其中包含了6个中周期; 每个中周期的长度为9～10年，其中包含了3个短周期; 短周期约为40个月，3个短周期构成一个中周期，18个短周期构成一个长周期。他以重大创新为标志，划分了3个长周期: 第一个长周期从18世纪80年代到1842年，是“产业革命时期”; 第二个长周期从1842年到1897年，是“蒸汽和钢铁”时期; 第三个长周期是1897年以后，是“电气、化学和汽车时期”。在每个长周期中仍有中等创新所引起的波动，这就形成了若干个中周期，每个中周期中还有小创新引起的波动，这就形成了若干个短周期。

二、传统经济周期成因理论

经济理论分析的目的不仅对人们经济行为和经济现象进行描述，更重要的是对人们的经济行为和经济现象提出合理的解释与说明。对于经济周期这一个现代经济生活中的常见现象，经济学家们提出了多种解释。可以根据他们提出的原因的来源不同，将这些理论分成两大类型: 内生经济周期理论和外生经济周期理论。

(一)内生经济周期理论

内生经济周期理论认为是经济体系的内部因素导致了经济的周期性波动。这类理论并不否认经济体系外部因素对经济的冲击作用，但它强调经济中这种周期性波动是经济体系内的因素引起的，如消费、投资、出口及其乘数的变动。最具有代表性的内生经济周期理论是凯恩斯主义的乘数－加速数原理的相互作用理论(第五节详细介绍)，其他重要的内生经济周期理论还包括纯货币理论、投资过度理论、消费不足理论、心理周期理论等。

1．纯货币理论

纯货币理论认为，经济周期是一种纯粹的货币现象。经济中周期性的波动完全是由于银行体系交替地扩大和紧缩信用所造成的。在发达的市场体系中，货币流通工具主要是各种银行的信用工具，商人运用的资本主要来自于银行信用。当银行体系降低利率、扩大信用时，商人就会向银行增加借款，从而增加向生产者的订货。这样就引起了生产的扩张和收入的增加，而收入的增加又引起对商品需求的增加和物价上升，经济活动继续扩大，经济进入繁荣阶段。但是银行扩大信用的能力并不是无限的，当银行体系被迫停止信用扩张，转而收缩信用时，商人得不到贷款，就会减少订货，由此出现了生产过剩的危机，经济进入了萧条阶段。在萧条时期，资金逐渐回到银行，银行可以通过某些途径来扩大信用，促进经济复苏。根据这一理论，其他非货币因素也会引起局部的萧条，但只有货币因素才能引起普遍的萧条。

2．投资过度理论

投资过度理论认为，由于各种原因的存在，导致了投资的增加，这种增加会引起经济的繁荣，繁荣首先表现在对投资品(即生产资料)需求的增加以及投资品价格的上升上。这就更加刺激了对资本品的投资，资本品的生产过度发展引起了消费品生产的减少，从而形成结构的失衡。而资本品生产过多必将引起资本品过剩，于是出现了生产过剩的危机，经济进入了萧条。也就是说，过度增加投资引发了经济的周期性波动。

3．消费不足理论

消费不足理论认为，经济中出现萧条与危机是因为社会对消费品的需求赶不上消费品的供给增长，而消费需求不足又引起对资本品需求不足，进而使整个经济出现生产过剩危机。消费不足的根源主要是由于国民收入分配不平等所造成的穷困人口购买力不足和富裕人口的过度储蓄。这是一种历史悠久的理论，主要用于解释经济周期中危机阶段的出现以及生产过剩的原因，并没有形成为解释经济周期整个过程的理论。这种理论的早期代表人物是英国的经济学家马尔萨斯和法国经济学家让·沙尔·列奥纳尔·西蒙·德·西蒙斯第，近期的代表人物是英国的经济学家霍布森。

4．心理周期理论

心理周期理论强调心理预期对经济周期各个阶段形成的决定作用，这种理论认为，预期对人们的经济行为具有决定性的影响，乐观与悲观预期的交替引起了经济周期中的繁荣与萧条的交替。当任何一种原因刺激了投资活动，引起高涨之后，人们对未来的预期的乐观程度一般总会超过合理的经济考虑下应有的程度。这就导致过多的投资，形成经济过度繁荣。而当这种过度乐观的情绪所造成的错误被觉察以后，又会变成不合理的过分悲观的预期，由此过度减少投资，引起经济萧条。

(二)外生经济周期理论

与内生经济周期理论不同，外生经济周期理论不否认经济中的内在因素(如投资、货币等)的重要性，但它们强调引起经济周期性波动的根本原因在经济体系之外，比如技术进步与汇率变动、政治波动与战争的爆发、石油或新土地等资源的发现如美洲大陆的发现等，均直接导致经济的扩张。代表性的外生经济周期理论是真实经济周期理论(第六节详细介绍)。其他重要的外生经济周期理论包括创新经济周期理论、太阳黑子理论等。

1．创新经济周期理论

创新理论源于著名经济学家约瑟夫·A．熊彼特。熊彼特认为创新就是建立一种新的生产函数，是企业家实行对生产要素的新的组合，即把一种从未有过的关于生产要素和生产条件的“新组合”引入生产流转。那么如何才能实现生产要素的新的结合呢? 有两条途径:一是进行技术创新，导致生产要素比例变化，如机器生产代替手工生产; 二是进行制度创新，通过制度创新来激发生产要素更大的生产潜力，如实施员工持股计划或者实行年薪制度等。

这种理论首先用创新来解释繁荣和衰退，这就是，创新提高了生产效率，为创新者带来了盈利，引起其他企业仿效，形成创新浪潮。创新浪潮使银行信用扩张，对资本品的需求增加，引起经济繁荣。随着创新的普及和盈利机会的消失，银行信用紧缩，对资本品的需求减少，这就引起了经济衰退，直到另一次创新出现，经济再次繁荣。

但经济周期实际上包括繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段，创新理论用创新引起的“第二次浪潮”来解释这一点。在第一次浪潮中，创新引起了对资本品需求的扩大和银行信用的扩张，这就促进了生产资本品的部门扩张，进而又促进了生产消费品的部门扩张。这种扩张引起物价普遍上升，投资机会增加，也出现了投机活动，这就是第二次浪潮。它是第一次浪潮的反应。然而，这两次浪潮有重大的区别，即第二次浪潮中许多投资机会与本部门的创新无关。这样，在第二次浪潮中包含了失误和过度投资行为，这就在衰退之后出现了另一个失衡的阶段——萧条。萧条发生后，第二次浪潮的反应逐渐消除，经济转向复苏，要使经济从复苏进入繁荣还有待于创新的出现。

熊彼特根据这种理论解释了长周期、中周期和短周期，他认为重大的技术创新(如蒸汽机、炼钢和汽车制造等)对经济增长有长期的影响，这些创新引起的繁荣时间长，繁荣之后衰退也长，从而所引起的经济周期就长，形成了长周期。中等创新所引起的经济繁荣及随之而来的衰退则形成了中周期，那些不很重要的小创新则只能引起短周期。

2．太阳黑子理论

太阳黑子理论是利用太阳黑子的活动来解释经济周期，由英国经济学家威廉姆·斯坦利·杰文斯父子提出并加以论证。该理论认为，太阳黑子的活动对农业生产影响很大，而农业生产的状况又会影响工业生产和整个经济。太阳黑子活动的周期性决定了经济活动的周期性。具体来说，太阳黑子活动频繁就使农业生产减产，农业的减产影响到工业、商业、工资、货币的购买力和投资等诸多方面，从而引起整个经济萧条。相反，当太阳黑子活动减少时，农业会丰收，整个经济会达到繁荣。他们用中长期中太阳黑子活动周期与经济周期基本吻合的资料来证明这种理论，这种理论把经济周期的根本原因归结为太阳黑子的活动，是典型的外生经济周期理论。现代经济学家认为，太阳黑子对农业生产的影响是非常有限的，而农业生产对整个经济的影响更是有限的，因此，在现代工业社会中，这种理论没有多大的说服力。