根据菲利普斯曲线降低通货膨胀

(一)货币主义者的观点

为了有助于解释通货膨胀与失业之间的短期与长期的关系，货币主义者在解释菲利普斯曲线时引入了预期的因素。他们所用的预期概念是适应性预期，即人们根据过去的经验来形成并调整对未来的预期。他们根据适应性预期，把菲利普斯曲线分为短期菲利普斯曲线与长期菲利普斯曲线(如图8-13所示)。

图8-13　菲利普斯曲线的两种情况

假设一个经济开始时通货膨胀率低，并且有同样低的预期通货膨胀率，失业率处于自然失业率水平，如图8-13的A点所示。现在假设政府采用扩张性政策扩大总需求以增加总产出。在短期中，工人来不及调整通货膨胀预期，预期的通货膨胀率可能低于以后实际发生的通货膨胀率，工人实际得到的工资可能小于先前预期的实际工资，从而使企业的生产成本下降、实际利润增加，刺激了投资，增加就业，失业率下降，经济从A点变动到B点，说明在短期中引起通货膨胀率上升的扩张性政策是可以起到减少失业的作用的，宏观经济政策在短期有效。

在长期中，工人将根据实际发生的情况不断地调整自己的预期。工人预期的通货膨胀率与实际发生的通货膨胀率迟早会一致。这时工人要求增加名义工资，使实际工资不变，这必将影响厂商生产成本上升与用工数量下降，短期菲利普斯曲线SPh1将右移至SPh2，经济最终到达C点。这时，通货膨胀率高于A点，但失业率与A点相同，表明扩张性政策只能导致更高的通货膨胀率而不能导致产出的变化，不会起到减少失业的作用，图形中u*的位置就不会发生改变。这时菲利普斯曲线是一条垂线并且是纵向移动的，表明失业率与通货膨胀率之间不存在交替关系，宏观经济政策在长期无效。

(二)理性预期学派的观点

理性预期学派所采用的预期概念不是适应性预期，而是理性预期。理性预期是合乎理性的预期，其特征是预期值与以后发生的实际值一致的。在这种预期假设下，短期中也不可能有预期的通货膨胀率低于以后实际发生的通货膨胀率的情况，即无论在短期或长期中，预期的通货膨胀率与实际发生的通货膨胀率总是一致的，从而也就无法以通货膨胀为代价来降低失业率。所以，在短期或长期中，菲利普斯曲线都是一条从自然失业率出发的垂线，即失业率与通货膨胀率之间不存在交替关系。由此得出的推论就是：无论在短期还是长期中，宏观经济政策都是无效的。

失业与通货膨胀关系理论的发展，是对西方国家经济现实的反映。凯恩斯的论述反映了20世纪30年代大萧条时的情况，菲利普斯曲线反映了20世纪五六十年代的情况，而货币主义和理性预期学派论述，反映了20世纪70年代以后的情况。