资金时间价值增值的原因

为什么人们不愿把现金积压在手里而愿意存入银行或投资？购买物品时，如果分期付款与一次付现金是同一价格，为什么人们更愿意选择分期付款？因为资金具有时间价值（Time Value of Money）。所谓资金时间价值，是指资金在使用过程中随着时间的推移而发生的增值。

资金时间价值的核心思想是 “现在的钱比将来的钱更值钱”。即使不考虑通货膨胀，现在的1元钱也比将来的1元钱更值钱。资金的时间价值首先可以从银行存款中得到简单易懂的说明：如果现在将100元钱存入银行，银行存款年利率为5％，那么一年后可以获得5元的利息，利息加上本金共为105元。那么，现在的100元钱在一年后就变成了105元。这就意味着现在的100元等值于一年后的105元。反过来看，一年后的105元只相当于现在的100元。而一年后的100元只相当于现在的95.24（100÷1.05）元。

资金为什么有时间价值呢？资金时间价值是以商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在为前提条件或存在基础的，是资金所有权和使用权分离的结果。资金由资金使用者从资金所有者处筹集来，投入生产或流通领域后，经过一段时间之后可以获得一定的收益或利润，实现增值。资金被使用的时间越长，所获得的利润越多，实现的价值增值越大。资金所有者因让渡资金的使用权要分享一部分资金的增值额。不是所有的资金都会产生时间价值，如果资金不参与生产经营而是被老财主埋藏于地下，显然不会发生增值。因此，资金进入生产经营过程或者说被用于投资是其产生价值增值的前提，这种价值增值量与时间的长短成正比。

为此，“现在的钱比将来的钱更值钱”可以理解为：当前获得的资金能立即用于投资，并带来收益；而将来才可获得的资金则无法用于当前的投资，也无法获得相应的收益。

资金时间价值有两种表现形式：一种是绝对数，即利息；一种是相对数，即利率。为了便于比较，通常用相对数利率表示。资金时间价值与金融市场中的利率是有差异的，利率是市场供求双方交易的结果，利率中不仅包括资金时间价值，还包含着风险价值和通货膨胀补偿因素，而资金时间价值则不包含风险和通货膨胀因素，只要商品生产存在，资金就具有时间价值，它是利润平均作用的结果。通常情况下，资金时间价值相当于没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率，是企业资金利润率的最低限度，也是使用资金的最低成本率。实务中，在通货膨胀率很低的情况下，通常将一年期国债的利率视作资金的时间价值。