项目计算期的构成和项目投资的内容

1.项目计算期的构成

项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，即该项目的有效持续期间。完整的项目计算期包括建设期和生产经营期。

建设期是指项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间，建设期的第一年年初称为建设起点 （记作第0年），建设期的最后一年年末称为投产日；项目计算期的最后一年年末 （通常记为第n年）称为终结点；从投产日到终结点之间的时间间隔称为生产经营期，而生产经营期又包括投产期和达产期。

假设某企业建设期4年，第5年年初开始运营，使用寿命8年，前4年为投产期，后4年为达产期。如图6－1所示。

图6－1 项目计算期

2.项目投资的内容

原始总投资是一个反映项目所需现实资金水平的价值指标。它是指为使项目完全达到设计生产能力，开展正常经营而投入的全部现实资金。从项目投资的角度看，原始总投资等于企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而垫支的全部现实资金。原始总投资包括建设投资和流动资金投资两项具体内容。

1）建设投资

包括固定资产投资、无形资产投资、其他投资 （生产准备和开办费投资）。

注意：固定资产投资与固定资产原值不同，固定资产投资不考虑资本化利息。

固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息

2）流动资金投资

流动资金投资是指项目投产前后分次或一次投放于流动资产项目的投资增加额，又称营运资金投资或垫支流动资金。

流动资金投资的计算公式为：

本年流动资金增加额 （垫支数）＝本年流动资金需用额－截止上年的流动资金投资额

本年流动资金需用额＝该年流动资产需用额－该年流动负债增加额

某年流动资金需用额＝该年存货需用额＋该年应收账款需用额＋该年预付账款需用额＋该年现金需用额

流动负债增加额＝应付账款增加额＋预收账款增加额

注意：原始总投资与项目投资总额不同。项目投资总额是反映项目投资总体规模的价值指标，等于原始总投资与建设期资本化利息之和。

【例6－1】 某企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，在建设期末投入无形资产投资25万元。建设期为1年，建设期资本化利息为10万元，全部计入固定资产原值。流动资金投资合计为20万元。计算项目总投资。

解：

固定资产原值＝200＋10＝210（万元）

建设投资＝200＋25＝225（万元）

原始总投资＝225＋20＝245（万元）

项目总投资＝245＋10＝255（万元）

3.项目投资决策必须考虑的成本因素

1）相关成本

相关成本是指对企业经营管理有影响或在经营管理决策分析时必须加以考虑的各种形式的成本。相关成本是预计的未来成本。决策是面向未来的，与之相关的成本也只能是未来将要发生的成本。决策不能改变已经发生的历史成本，因而过去发生的历史成本与现在要做的决策毫无关系。

相关成本主要包括以下几项：

（1）机会成本。

这是指从备选方案中选择某项方案而放弃其他方案可能丧失的潜在利益。这是进行决策时使用的一种成本，并没有实际发生的假设成本。例如，某甲企业拥有现金100万，如果存在银行，会产生年利息5万，则5万属于现金持有的机会成本。

（2）付现成本。

这是指由于某项决策而引起的需要在未来动用现金支付的成本。企业考虑货币的时间价值和资金拮据而筹措困难时，往往充分考虑付现成本。

（3）重置成本。

这是指目前从市场上购买同样原有资产所需支付的成本。

（4）差量成本。

这是指两个备选方案的预期成本之间的差异数。用来确定不同备选方案的经济效益大小的因素。

（5）边际成本。

这是指单位产量的变动所引起的成本变动额。是用来判断企业最佳生产量的因素。

（6）可避免成本。

这是指企业可以通过决策行动改变其数额的成本，或是成本发生与否直接同某项备选方案是否选用相关联的成本。

（7）可延缓成本。

这是指对已决定选用的某一方案如推迟执行，还不致影响企业大局，而与这一方案有关的成本。

（8）专属成本。

这是指可以明确归属于某种、某批或某个部门的固定成本。

相关成本可以是变动成本，也可以是固定成本。一般而言，变动成本与决策相关，因为它们因可选方案而异，且没有被指定用途，即是非约束性的。与此相反，固定成本则因一般不随可选方案而变，故通常是不相关的。

2）非相关成本

非相关成本是指与相关成本相对应的成本概念。它是指由于过去的决策已经发生了的，而不能由现在或将来的任何决策改变的成本，因而在决策时可不予考虑。例如，接受特殊订货时，原有固定成本就属于非相关成本，因为即使不接受这批特殊订货，这些固定成本也会照样发生；当有几种方案可供选择时，各种方案都需发生的成本就是非相关成本，如采用不同的生产工艺组织生产时，构成产品实体的原材料在各种生产工艺过程中都要发生，所以这些原材料成本便是非相关成本。不可避免成本、沉没成本等也属于非相关成本。

例如，你花2万元考察市场后，发现有两个项目可以选择：A项目，项目总收入100万元，总成本80万元；B项目，项目总收入120万元，总成本90万元。那么你在考虑这两个项目的现金流时，A项目现金流入为100－80＝20（万元）；B项目的现金流入为120－90＝30（万元），此时考察市场花费的2万元就是沉没成本，在考虑项目现金流时，不需要考虑它，因为不管你选不选项目或者选择哪个项目，这2万元都花了，和现在或将来是没有关系的。