关注被主力机构忽略的股票

关注被主力机构忽略的股票

如果你作为一个业余投资者选股相当成功，往往是因为你充分利用了自身的独特优势。业余投资者之所以选股相当成功，原因在于自己独立进行了研究分析，买入了那些被专业机构投资者忽略的好公司的股票。

——彼得·林奇

【彼得·林奇投资策略】

彼得·林奇认为，散户投资者在股票投资方面有自己的独特优势，不但没必要和主力机构别苗头，跟风追涨；而且，最好还要对主力机构拾遗补缺，特别是关注机构投资者没有引起足够重视，或者虽然已经有所关注、但还没有到建仓时机的那些股票，先下手为强。

道理很简单：如果某只股票没有主力机构关注，那么这时候它的股价肯定是偏低的，而这时也正是散户投资者买入这只股票、等待股价上涨的好时机。

他觉得，股票投资根本没必要跟在主力机构后面，它们买什么股票你也去一窝蜂地抢着买、它们抛售什么股票你也争先恐后地抢着卖。机构投资者没有必要这样做，散户投资者就更没必要了。投资者真正应当关心的是，主力机构究竟冷落了哪些股票？其中是否有你认为值得投资的？

彼得·林奇掌控的基金公司虽然也是主力机构，可是他采用的投资思维方式却是散户式的。这方面他和沃伦·巴菲特一样，特别喜欢那些名称让人一看就觉得枯燥乏味的股票，最好还要有些令人讨厌。下面这个例子就能很好地说明这一点。

1991年末，彼得·林奇发现有家专门经营汽车零部件的上市公司叫太阳批发公司，觉得这个名字很好玩，而且经营汽车零部件不会给投资者以太多的丰富联想，这种业务可以说要多枯燥有多枯燥。

于是，他马上对这家公司进行市场调研，结果发现，华尔街上那些机构主力中果然只有一位分析师曾经对这家公司进行过详细调查，而1990年后这位分析师对它也不感兴趣了，这让彼得·林奇十分高兴。

他想，既然别人都不关注这家公司，那就“敌退我进”。这时他最关心的是，原来的那位分析师现在干什么去了？于是他亲自打电话给太阳批发公司总裁，想了解一下这位分析师现在究竟在干什么，没想到总裁回答说，这一点他也不是很清楚，这让彼得·林奇更是喜出望外。

彼得·林奇忽然想起，他过去也曾买过这只股票，只是因为后来业绩表现太差，所以卖掉了。资料表明，该股票一共在纽约证券交易所发行了两种股票：

一种股票的红利较高，但股价上涨不快，一共发行了1100万股。太阳批发公司承诺今后要以每股10美元的价格回购的，而现在股价已经到了10美元，这表明股价已经到顶了。

另一种股票的价格在1991年内已经从4美元跌到2美元，某公司持有该公司52%的股份，太阳批发公司将来有权以固定价格回购其中的一半。

了解到这些情况后，彼得·林奇发现，虽然该股票价格在下跌，可是公司销售额和利润额在近3年中仍然在不断增加，毛利率高达40%左右，这也是同行中高的了。根据彼得·林奇的归类，该公司应该属于成熟型行业，只要能够不断降低成本、扩大销售，就能在市场竞争中取胜。

接下来，彼得·林奇又发现这家公司的现金流非常充沛，如果把这些现金用来偿还公司负债，不出两年就能还清所有债务，这让彼得·林奇感到非常满意。

还有一点需要特别指出：这家公司属于业主有限合伙企业。按照法律规定，这种类型的公司在经营期满后整个企业要被出售出去。也正是这个原因，该公司才承诺将来以每股10美元的价格回购发行在外的第一种股票，剩余资金由另一种股票股东共同分享的——后一种股票一共发行在外2200万股。

彼得·林奇经过这样一番计算后得出结论说：这后一种2200万股股票的价值应该在5～8美元之间！

至此，细心的读者已经看出奥妙来了：这价值5～8美元的股票，现在只需要用2美元的股价就能买得到啊！

【投资心法】

本案例中彼得·林奇对太阳批发公司股价的推理过程，非常值得散户投资者仿效。股票投资与其看主力机构眼色、跟着主力机构走，不如看它漏掉了哪些股票。