【摘要】：本章的内容主要谈到企业的存在有六个相关利益人，产生六种不同的价值：对国家和政府来说，产生的是征税价值及吸纳就业价值；对已聘普通员工来说是发工资及奖金的价值；对管理层来说是实施管理权的荣耀价值和高薪价值；对原料供应商来说是原料供应的赢利价值；对产品消费者来说是产品的使用价值；对股东来说则是资本投资企业所有权的股东回报价值。
本章的内容主要谈到企业的存在有六个相关利益人，产生六种不同的价值：对国家和政府来说，产生的是征税价值及吸纳就业价值；对已聘普通员工来说是发工资及奖金的价值；对管理层来说是实施管理权的荣耀价值和高薪价值；对原料供应商来说是原料供应的赢利价值；对产品消费者来说是产品的使用价值；对股东来说则是资本投资企业所有权的股东回报价值。
投资者最应该关心的是企业的股东回报价值。
现代社会的企业制度产生了一批对社会价值较大，但对股东价值较小的企业，如社会公用事业类型的企业，它们可以是长寿企业，但不是可以长期投资的有股东价值的好投资标的。
巴菲特在选择投资标的企业时，虽然极度重视企业所能产生的股东回报价值，但他也不忽视企业产生的社会价值，是一个精明而又高尚的投资家。
管理层和股东是企业中两个最重要的角色，他们的利益通过企业的利益紧密地联系在一起。尽管如此，他们毕竟是企业的两个不同的角色，两者利益并不完全一致，他们之间的利益既有一致性，又有冲突性，管理层注重规模，股东（投资者）注重回报。通过企业在运营过程中是价值创造还是毁灭的实际情况，我们可以把企业区分为两种，即：创造股东经济价值的伟大型企业和不创造股东经济价值的一般型企业，个别的不道德企业甚至在毁灭股东经济价值。对投资者来说，创造股东经济价值的伟大型企业才是我们应该关注的，不要被不创造甚或毁灭股东经济价值的规模扩张所迷惑。
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