动态比较优势投资理论

一、动态比较优势投资理论

邓宁的国际投资理论提出以后，一段时间内并没有受到主流经济学的重视，但是，随着20世纪90年代新一轮国际直接投资浪潮的兴起，邓宁的国际直接投资阶段发展论开始为人们所关注。除邓宁之外，具有影响力的阶段发展理论是日本经济学家小泽辉智（Ozawa）于1992年提出的动态比较优势投资理论⁽³³⁾。

小泽辉智的动态比较优势投资理论也被称为新综合的国际投资阶段发展论，其理论核心是强调世界经济结构特点对经济运行特别是对投资的影响。他认为，当前世界经济结构特点是：（1）每一个经济实体内部的供给方和需求方存在差异；（2）企业是各种无形资产的创造者和交易者；（3）各国经济发展水平和实力的科层结构明显；（4）各国经济结构升级和发展具有相应的阶段性和继起性；（5）各国政策中有一种从内向型向外向型转变的趋势。在以上这些内容中，小泽辉智认为（3）和（4）最重要，前者说明经济发展水平的差异决定了利用外资和对外投资的形式和速度；而后者则说明一个国家的产业结构升级是一个循序渐进的过程，这一过程是利用外资和对外投资经验的积累。

小泽辉智认为，各国经济发展水平具有阶梯形的等级结构，发展中国家的跨国投资模式必须结合工业化战略，对经济发展、比较优势和国际直接投资三种因素进行综合分析。为了激发国家现有和潜在的比较优势，并使其最大化，发展中国家应从单纯吸引外资转变为向海外进行直接投资，这种转换过程分为四个阶段：第一阶段是单纯吸引外国直接投资；第二阶段是外资流入并向国际直接投资转型；第三阶段是从劳动力导向型、贸易支持型的海外投资向技术支持型的国际直接投资过渡；第四阶段是资本密集型的资金流入和资本导向型对外投资交叉发展阶段。⁽³⁴⁾小泽辉智的动态比较优势投资理论的贡献在于：不仅强调发展中国家在不同发展阶段以不同模式参与跨国投资的必要性，并提出了具体的选择原则和实现步骤，进一步丰富了发展中国家企业国际直接投资运营阶段的相关理论。