中国企业对外直接投资的原因

二、投资诱发要素组合理论

投资诱发要素组合理论也称综合动因理论，是国际学术界在20世纪80年代末90年代初形成的。其核心观点是，任何形式的对外直接投资都是投资直接诱发要素和间接诱发要素组合作用的结果。

直接诱发要素是直接投资产生的主要因素，包括劳动力、资本、技术、管理及信息等，它既可以存在于投资国也可存在于被投资国。如果投资国拥有这方面的优势，投资者就要通过直接投资加以充分利用；如果被投资国拥有这方面的优势，投资者可以通过直接投资加以掌握，如发展中国家或次发达国家在发达国家投资设立研发机构或并购企业来提高本企业的研发水平、技术水平和管理能力等。间接诱发要素在当代对外直接投资中起着重要作用。它是指除直接诱发要素之外的其他非要素因素。

间接诱发要素包括：（1）投资国政府诱发和影响对外直接投资的因素：鼓励性投资政策和法规；政治稳定性及政府与东道国的协议和合作关系。（2）东道国诱发和影响对外直接投资的因素：投资硬环境状况；市场规模及前景；劳动力成本等；投资软环境状况（政治气候、贸易障碍、吸引外资政策、融资条件及外汇管制、法律和教育状况等）；东道国政府与投资国的协议和关系。（3）世界性诱发要素和影响对外直接投资的因素：经济生活国际化以及经济一体化、区域化、集团化的发展；科技发展及影响；国际金融市场利率及汇率波动；战争、灾害及不可抗力的危害；国际协议及法规。发展中国家的对外直接投资，在很大程度上是间接诱发要素在起作用，而且这种作用在当代对外直接投资中越来越重要。⁽³⁵⁾

投资诱发要素组合理论从投资国与东道国的双方需求、双方所具条件的综合这一新的角度阐述对外直接投资的决定因素，同时着重强调间接诱发要素在当代对外直接投资中所起的重要作用。该理论在阐述对外直接投资的决定因素时注意了东道国的需求和条件所产生的诱发作用，以及国际环境条件投资决定因素的作用，克服了先前理论中只注重投资目的、动机和条件，忽视东道国和国际环境的因素对投资决策影响作用的片面性。但该理论的缺陷在于仍然是局限于在静态上对对外直接投资决定因素的分析，没有从动态上对直接投资的发展过程及发展规划进行分析，故而对投资活动实践解释力必然是有限的。