对中国股市的认识

第2节　对中国股市的认识

除了上面所说的一般的对股市的分析之外，我们还应看到中国股市的特殊性。

1.中国股市是年轻的发展中的股市

与欧美有几百年历史的股市不同，中国的股市只有短短的十几年历史，而就在这不长的十几年之中，它迅速地发展起来。

中国自1978年实行改革开放政策以来，农村、城市都出现了合股经营的生产方式，这是股份制的初始迹象。1983～1986年，上海、沈阳、广州、深圳等地都陆续办起了各种类型的股份公司。到1993年，股份制企业已经发展到1万多家。1986年，沈阳、上海、西安等地陆续出现了证券交易市场。

1990年12月19日上海证券交易所正式开始交易，当时上市的只有8只股票，第一天的交易额只有94万元。1991年4月3日，深圳证券交易所成立，当时也只有5只股票。

从那时以来，仅仅十几年时间，发展到目前的上海、深圳两个交易所共有1000多只股票，流通市值超过8万亿元，这充分说明了股市的强大生命力。

中国股市正因为年轻，特点一是投机性强，因而机会多，风险也大。二是发展快，不断增加新生力量。在2005年末以来的两年时间里，沪深股市的总值就从3万多亿元增加到20多万亿元，是世界上发展最快的股市之一。

2.充分认识国家调控政策对股市的影响

正是从改革开放以来，国家采取了鼓励发展股份制，开放股市的政策，才使我国的股市从无到有，一步一步走上正轨，达到今天的规模。

由于我国的股市还处于发展阶段，各个方面都还不很成熟，所以开始时出现各种问题都是在所难免的。1990年2月，全国经济特区会议做出决定，允许深圳特区继续按市场经济模式发展，且要加快步伐，于是深圳股市逐渐发展、活跃起来，使股票在短短几个月内升值许多倍。这时为了抑制过度投机，国家实行了涨停板制度。使股价在1991年3、4两个月中几乎没有变动。而这个制度的取消又使股价在短短的几个月内涨了3倍。

1995年5月18日，由于国家宣布关闭国债期货市场，使上海股市的股价在短短的几天之内上升了300多点，而3天后又是因为国家宣布将要发行55亿元的新股，使它在一天之内又跌回到700多点。这里固然有股市本身的因素在起作用，但我们也不能不看到国家政策对股市的重大影响。

所以我们特别要注意分析股市发展对国家的作用。一方面股市可以为国家筹措资金，减少银行存款的压力;另一方面大量资金涌入股市也会造成负面影响，影响金融稳定。

我国的股市是由国家直接进行控制管理的。负责管理这方面事务的是中国证券监督管理委员会，简称证监会，是在1992年成立的。

人们称中国股市为“消息市”、“政策市”，正是说明了消息和政策对股市影响的重要性。

国家政策对中国股市的发展起着举足轻重的作用。我们看到，过去每当股市的发展陷入绝境时，国家总会出台救市的政策，使股市得以向前发展。当股市过热时，国家也同样要出台政策，抑制过度投机。当前的股市正是在国家的引导下，一步步走向正轨。

而随着股市的壮大和发展，国家逐渐将监管的重点转移到市场的规范上面来，对股价的涨跌不再多施加影响，而是依靠市场自身的力量进行调控。

虽然消息和政策经常给股市带来重大的影响，但是我们也不要过分夸大了消息和政策对股市的影响。因为消息和政策虽然能够影响和决定在某一天使股市或某些、某只股票大起大落，而这种起落又大都是有着其内在因素的。所以我们切不可整天去追市场上的各种传闻，而是要保持自己头脑的清醒，才能在股市上立于不败之地。

3.关于中国股市的改革

自2006年4月起，中国股市兴起了前所未有的“股权分置”改革热潮，简称“股改”，使中国股市发生了翻天覆地的变化。

“股改”的重点是解决中国股市长期以来所遗留的“同股不同权”问题。从沪深股票发行时起，就分别存在着不同的股票:国家股、法人股、社会公众股、内部职工股等等，在绝大多数的公司中，国家股和法人股都占股本的大多数，但是不能流通。只有社会公众股可以流通。这样就给中国股市中的过度投机创造了条件，大股东对股价漠不关心，而庄家则敢于把亏损的垃圾股价炒上天。最终的结果是在2001年以后，中国股市陷入了长达4年多的低迷之中。

为此中央从上到下发动了“股改”，在“股改”中，大股东向流通股东付出一定的“对价”后，国家股和法人股可以分批分期变为流通股，从而实现“全流通”。到2006年底止，沪深证交所共推出了63批股改名单，沪深两市共有1270家上市公司已经完成股改或进入股改程序，股改总市值达到97%。尚余71家公司未进行股改，沪深两市应股改而未股改公司分别还有38家和33家。

由于长期以来的“熊市”使股市中大部分股票都大幅下跌，已经具备了投资价值，而“股改”则成为中国股市的引火剂，引发了轰轰烈烈的一轮牛市行情。到2007年10月底止，上证指数从2005年6月的最低点998.23点上升到了最高6124.04点，升幅达513.5%。深圳成指从2005年6月的最低点2590.53点上升到最高19600.03，升幅为656.69%。

目前大家普遍认为，由于中国经济还能保持在相当长一段时间内稳定快速地发展，上市公司的效益也将随着迅速提高，加上人民币升值的影响，以及国家对股市加大监管力度，不断推出优质的公司上市，中国股市有希望在5～10年内保持持续向上发展。投资者应当抓住这个难得的机遇，争取获得较好的收益。

当然牛市也不等于没有调整，在总的大方向确定的情况下出现暂时的回落也是完全正常的。

在股指期货推出后，股市的波动会更大，一些投资者可能会感到难以承受。所以如果你要在股市中游泳，就要经得起风浪，只有能够在艰险中坚持到底的人，才有可能到达胜利的彼岸。