中国股市仅仅是“黄金十年”

五、中国股市仅仅是“黄金十年”

现在有一种说法，就是目前的大陆股市经历了几波的牛市、熊市之后，进入了一个大牛市中，也就是所谓的“黄金十年”的说法。

对于未来十年是不是大牛市的说法，笔者没有那个水平，也无法提前作出判断。但是对于到目前为止的内地股市已经经历过了几波的牛市和熊市的说法，笔者不敢苟同。还是先来看上证指数的月线图吧!

图3.1　上证综指月线图(以1994年和1996年低点为趋势)

如果以1994年和1996年市场的低点作为上升趋势的基准点，图3.1中的上证综指趋势已经非常明显。市场自成立以来其实一直处于一个上升通道之中，只是在成立初期波动过大而出现突破通道的上轨的迹象。唯一比较异常的即是2001年年中开始这一轮下挫幅度较大，在2004年下跌力量过大而突破通道的下轨(图3.1中圈内位置)。而后股指的上涨不仅再度回到上升通道的趋势中，到2007年3月份再度出现突破通道上轨的迹象。

图3.2　上证综指月线图(以1992年和1994年低点为趋势)

如果我们以1992年和1994年市场的低点作为上升趋势的基准点，图3.2中上证综指的趋势也非常明显。上证综指从最初到2006年期间，除了2001年上半年有突破通道上轨的迹象之外，其实一直处于一个标准的上升通道之中。而进入2007年，上证综指似乎有突破原有上升通道进入另一个空间的现象。

因此总体来看，不管是图3.1还是图3.2，实际上A股股市一直处于上升通道中的特征相当明显。即大陆股市其实自成立以来一直处于上涨的大牛市之中，已经经历了一个黄金十几年。当然，未来A股股市是不是下一个“黄金十年”，我们不敢乱作预测，还是再来看看美国股市和香港股市带给我们的一些经验吧。