巴菲特的错误投资

巴菲特的错误投资

假如你以非常低的价格买进一只股票，然后以不错的价格获利了结，这是一件很容易的事，即使从长期来看这家公司的经营结果可能会糟糕。这种投资方法被称为“雪茄烟蒂”投资法，即在路边随便捡起一个香烟头，这可能让你吸一口过一过烟瘾。然而，除非你是清算专家，否则买下这类公司实在属于傻瓜行径。

——沃伦·巴菲特

巴菲特在投资中也曾犯过不少错误，比如，受到股票价格低廉的诱惑，而忽略了这个公司的资质。如果你把巴菲特当做“西方不败”的话，你肯定会失望的。实际上，股神之所以伟大，是因为他能从自己的每一次错误中获得力量，同时不会被偶然的成功冲昏头脑。

人非圣贤，孰能无过。即使是纵横市场四五十年，战果辉煌的投资大师巴菲特也曾遭遇难堪的挫败。

巴菲特的六大错误投资如下。

第一，投资不具备持久竞争优势的企业。1965年他买下伯克希尔纺织公司，却因为海外竞争压力大，他于20年后关闭纺织工厂。

第二，投资不景气的产业。1989年，巴菲特以3.58亿美元投资美国航空公司的优先股，然而随着航空业一路下滑，他的投资也告亏损。

第三，以股票代替现金进行投资。1993年，巴菲特以4.2亿美元买下制鞋公司Dexter，不过他是以伯克希尔公司的股票来代替现金。而随着伯克希尔公司股价的上涨，如今他用于购买这家制鞋公司的股票价值20亿美元。

第四，太快卖出。1964年，巴菲特以1300万美元买下当时陷入丑闻的美国运通5％的股权，后来以2000万美元卖出。若坚持到今天，他的美国运通股票价值将高达20亿美元。

第五，虽然看到投资价值，却没有行动。巴菲特承认，他虽然看好零售业前景，但是却没有加码投资沃尔玛。他的这一错误使得伯克希尔公司的股东平均一年损失80亿美元。

第六，现金太多。巴菲特拥有太多现金，而要克服这个问题，巴菲特认为必须耐心等待绝佳的投资机会。

巴菲特在经营水牛城新闻报、美国运通、盖可保险等公司时，他都能成功地“扭亏为盈”。这在普通的投资者看来是一件很了不起的事。然而巴菲特却说，以后不会再去冒险进行这种挑战了。

投资箴言

以合理的价格买下一家好公司比用便宜的价格买下一家普通的公司要好得多。此外，俗语说得好：“好马还要搭配好骑师，才能有好成绩。”再好的公司如果遇到一个糟糕的经理人，你也不能体会到好公司的好处。