做投资不超过岁

做投资不超过80岁

“不管老对你来说意味着什么，当你的确老了之后就不应该再作任何投资决策，你应该在自己变老之前停下来。”

——肯尼斯·L·费雪

肯尼斯·L·费雪是著名的菲利普·A·费雪的小儿子，这是他针对他著名的父亲在80岁以后作出的投资决策说的话。

在80岁以后，老费雪的一系列投资决策都很差劲，在2000—2002年美国股票市场的熊市中，老费雪曾经一直推荐的股票都表现不错，但是他总是在最不恰当的时候卖出了那些价值型股票。而他所持有的摩托罗拉却在后来的表现一直不好。这样的投资决策几乎让他投资大师的清誉毁之殆尽，幸亏这时候已经没有投资评价机构来跟踪这个孤独的老人了。

在老费雪85岁的时候，他还在坚持他所倡导的价值投资，在寻找“能投资30年”的股票，这听起来不免让人心存疑虑，30年后菲利普•A•费雪又在哪里呢？而他的30年投资终归是没坚持下去，老费雪在90岁时得了老年痴呆症。

这些投资家们热爱自己的工作，不愿意退休，即使这么做对他们的投资已经很不利他们还会坚持下去。也许作为投资家来讲投资决策似乎是他们生命的一部分，在退休之后老费雪的老年痴呆症更加严重了，本来他还想用生命的最后一段时间再写一本书——《在这25年中我学到了什么》，而他在只做了7页口述后就再也不能继续下去。在2004年老费雪死了。

小费雪关注过那些著名投资家的年龄。他认为投资决策过程对人的心智和体力要求都很高，衰老给人带来的负面影响比经验带来的正面影响要大得多，他相信老年性脆弱阻止了那些成功的投资家继续他们伟大的事业。特别是在80～89岁之间还能取得出色成绩的投资家小费雪几乎没有发现。

人总是这样，年幼的时候因为害怕承担责任而拒绝长大，年老之后不愿意放弃责任以回避衰老。

很多成功的投资家都很长寿，如果小费雪的统计是真的的话那可真是件麻烦事，因为那些威名犹在的老投资家们手中还握着投资者们大把大把的钞票。而且，我们最崇拜的巴菲特眼看就要80岁了，让我们拭目以待他是不是开始了“老年痴呆症前兆式”的投资。