投资就是投人

投资就是投人

“赌骑士，别赌马。”

——马尔科姆·福布斯

其实这句格言用英语说起来更有乐感——“Bet on the jockey，not on the horse.”

说这句话的是马尔科姆·福布斯，《福布斯》杂志的第二代继承人，这个花花公子需要很多时间，比如去陪伊丽莎白·泰勒，或者驾乘他最钟爱的热气球和哈雷摩托车完成环游世界的愿望，还有教他所买下的斐济一个小岛上的居民如何不用椰子作为货币等价物而去使用信用卡——人阔绰到一定程度可真是具有想象力啊——当然更重要的还有怎么让他的 “资本家的助手”《福布斯》杂志更多地超越《财富》，而变成个印钱机器。他没有更多的时间花在投资研究上，但他的投资往往成功。他说：“我并不需要知道一家公司经营的是什么，也无须了解它的财政情况。我仅仅需要知道该公司的领导者是怎样的一个人。”

这一点上福布斯二世的眼光类似于“股神”巴菲特，巴菲特也把公司管理者的素质列为公司是否值得投资的最重要因素之一。

巴菲特希望他所投资的公司的管理者首先具备理性不盲从，他认为在对待企业利润分配的问题上是最能体现管理团队理性与否的。管理团队要把公司当成自己的公司，而且不要忘了公司的目的是为股东增加有效价值。

当然除此之外，公司管理者还需要诚实，这体现在管理团队如实地回答股东：公司到底值多少钱，公司偿还债务的能力怎么样，公司是不是把最合适的人安排在最合适的岗位上了。验证公司管理者是否诚实的一个试金石是，看看这些管理者们是不是勇于承认经营投资上的错误，而且善于从这些错误中获得有益的经验。所以在公司的经营记录中无懈可击的管理者并不一定是最好的，因为八成他们已经把自己的错误用会计手法做了伪装。

没错，投资的核心就是个“信”字，投资标的直接管理人的诚信和能力往往被投资家们放在衡量是否进行投资标准的前两位。

国内著名私募经理但斌也在他的《时间的玫瑰》中写到，参加股东大会不是为了去看公司的计划和报表，而是去看公司的管理团队。