期货是如何出现的

●　期货是如何出现的?

虽然对很多投资者来说，期货还是一个新鲜的名词。事实上它有着悠久的历史。在远古时期，就已经出现了期货的萌芽，甚至远远早于股票的产生。例如当时经济比较发达的文明古国印度、希腊、罗马等，都出现过有期货或远期色彩的交易活动。在我国宋代，王安石推行的青苗法也有一些期货交易特点。17世纪末期，日本的大阪建立了大米期货交易所，进行米券的买卖，这比日本股票市场的出现早了将近150年。

上述的这些都是期货的萌芽，并不是我们现在正在交易的期货。我们现在所说的期货，是1848年出现并逐步发展的。

19世纪初期的时候，芝加哥是美国最大的谷物集散中心，由于当时交通不便、信息传递落后、仓库稀缺，导致农产品价格波动剧烈，农民和农业贸易商都感到十分头疼，于是产生了远期交易。1848年，经常进行交易的82位农产品交易者共同发起设立了全球第一家期货交易所——芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade，CBOT)。

芝加哥期货交易所刚刚成立的时候，并没有制定标准化期货合约，主要是为会员提供仓储、运输和信息服务。随着交易规模的扩大，远期合同在交易中遇到很多实际困难:质量、价格、等级、交货时间和地点等方面都由双方自己商定，没有明确、统一的标准，合同签订后能否履行与买卖双方的信用有关。如果市场情况出现变化，出现违约风险和交易纠纷的机会就会大大增加。为了进一步规范交易，减少交易纠纷，简化交易手续，增强合约流动性，提高市场效率，1865年，CBOT制定了期货合约的标准化协议《共同法则》，并推出第一个标准化的期货合约——玉米期货，同时开始推行保证金制度。向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。1883年，芝加哥期货交易所成立了结算协会，结算体系的出现，标志着现代意义上的期货交易终于成型。1925年，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算，从此，现代意义上的结算机构出现了。