黄金价格波动的特点

●　黄金价格波动的特点

对于一般投资者来说，参与黄金期货交易，不仅需要掌握黄金的基本面情况以及影响因素，还要掌握这个产品的一些特性，特别是价格波动的特性。总体上看，黄金价格波动主要有三个特点:

★长周期

黄金价格变化的周期较长，长周期可以95个月为一个循环周期，见图10-6，中周期以60周为一个循环周期，见图10-7。

图10-6　95个月循环周期

图10-7　60周循环周期

★季节性价格波动

从黄金价格的季节性波动情况来看，每一年在黄金季节性波动里面，会产生一个年内的低点和年内的高点。以当前的统计情况看，黄金在整体季节性波动里面，表现出来一个比较明显的特征，就是一般每年的6～8月是季节性低点，每年的12月至次年2月为季节性高点。这种特点在下图中可以看出，无论是过去40年的黄金均价还是近10年的黄金均价都是6～8月出现季节性低点，12月至次年2月为季节性高点，不同的是过去40年的黄金均价高点出现在12月，而近10年的黄金均价高点出现在2月。黄金价格的季节性波动与黄金首饰消费的季节性是一致的，12月至次年2月有圣诞节、中国新年、印度新年等重大节日，是黄金首饰消费的旺季。

★不同时间结构下的价格波幅

一般来说，国际现货金价日波动幅度不超过1.58%，周波动幅度不超过3.33%，月波动幅度不超过6.98%;而上海现货金价日波动幅度不超过0.75%，周波动幅度不超过2.31%，月波动幅度不超过6.2%，见图10-8至图10-13。

图10-8　国际现货黄金日波动幅度(%)

图10-9　国际现货黄金周波动幅度(%)

图10-10　国际现货黄金月波动幅度(%)

图10-11　上海9995金日波动幅度(%)

图10-12　上海9995金周波动幅度(%)

图10-13　上海9995金月波动幅度(%)